本周鋅價超預期的大幅下挫,截至3月15日夜盤收盤,滬鋅主力合約ZN1905報收21690元/噸,周漲幅2.19%,上半周,來自全球第二大鋅冶煉企業Nyrstar公司破產消息疊加LME庫存低位引發的擠倉情緒,導致倫鋅帶動滬鋅連續上漲,3月15日,因Nyrstar特別股東大會未能如期召開並推遲至四月,預期釋放鋅價回落。從基本面上來看,鋅價主要的矛盾仍舊是海外礦山供應預期與現貨短缺的博弈,目前來看已經從幾方面逐步兌現:第一,海外鋅礦進口平均加工費已經高達240美元/幹噸,大幅高於去年同期的30美元/幹噸左右,表明鋅礦的供給已經轉爲充沛。第二,雖然LME的庫存月度減少4萬噸左右,但是國內庫存的大幅上漲抵消這一部分減量,國內交易所庫存月度上漲7萬噸,社會庫存大幅上漲近10萬噸,說明庫存壓力總體在減少。總體來說,鋅價目前利好出盡,後市來看還是偏空爲主,操作建議空頭可入場