中財研究-鋅業行情

中財期貨鋅早評（2022年08月11日）

8月10日SMM 0#鋅錠均價25220元（650），1#鉛均價15050（-125）；LME鋅庫存74100(+1.13%)噸,鉛庫存38800(+0%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤高開上漲。昨日上海市場普遍轉對2209合約報價，月差拉大至550-600，市場報價普遍集中於對2209合約升水420至480元附近，商家接貨意願減弱，多數均價下浮10-20出貨。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲

2022-08-11 08:25:34 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月10日）

嘉能可已經於去年11月關停了一家歐洲的鋅冶煉廠，這將導致其今年的金屬產量大幅下降。除歐洲能源問題導致的供應危機一直存在外，本周SMM最新產量報告，7月國內精煉鋅產量超預期下降，8月同樣下調預期，預計8月國內煉廠生產恢復至51.1萬噸，較之前預期下調1-2萬噸。上周鍍鋅板卷產能利用率爲57.37%，環比下降1.38%，產量降1.98萬噸，產品庫存增179.03萬噸；終端需求表現不及預期，鋅初級加工品

2022-08-10 08:45:12 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評(2022年8月10日)

8月9日SMM0#鋅錠均價24570元（10），1#鉛均價15175（50）；LME鋅庫存73275(-0.37%)噸,鉛庫存38800(-0.19%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤高開上漲。昨日上海市場普遍轉對2209合約報價，月差拉大，

2022-08-10 08:40:38 鋅早評鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月09日）

歐洲天然氣供給連續出問題，疊加歐洲近期正遭遇連續高溫，電力供給極度緊張，德國電力期貨價格創歷史新高。歐洲鋅冶煉產能佔全球總產能15%左右，從去年10月份起歐洲煉廠減產問題就一直困擾着外盤鋅錠供給，近期歐洲電價已經突破3月份的高點，煉廠成本高企，市場會給到煉廠進一步減產的預期。國內方面，6月國內精煉鋅產量不及預期，7月計劃外檢修增多，產量料保持較低水平。需求方面，7月傳統消費淡季加上國內疫情反復影響

2022-08-09 08:40:24 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月09日）

8月8日SMM 0#鋅錠均價24560元（-300），1#鉛均價15125（50）；LME鋅庫存73550(-0.51%)噸,鉛庫存38875(+0%)噸；投資建議：昨日滬鋅震蕩，夜盤震蕩。上海市場，貿易商多積極出貨，市場主要以詢價爲主，早間市場普通國產品牌報價集中於當月升水10至50元附近，市場報價對9月增多，市場昨日總體交投及成交氛圍表現較周五均有好轉。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣

2022-08-09 08:08:24 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

2022年第32周中財期貨鋅周報：滬鋅震蕩偏強

操作建議對衝策略：買銅空鋅比值2.5以下可分批介入。單邊策略：買入。邏輯與驅動本周滬鋅先抑後揚，佩洛熙竄臺影響，政治事件導致避險情緒增加，但歐能源危機導致煉廠減產風險，滬

2022-08-08 09:07:57 鋅周報鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月08日）

歐洲近期正遭遇連續高溫，電力供給極度緊張，德國電力期貨價格創歷史新高。面臨煉廠成本高企，市場會給到煉廠進一步減產的預期。需求端看，通脹及流動性收緊雙重壓力下，海外需求承壓回落，但總體保持一定的韌性，難以出現斷崖式下跌。短期預計鋅價延續反彈走勢，但受消費淡季拖累，上方空間或有限。

2022-08-08 08:49:50 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月08日）

8月7日SMM 0#鋅錠均價24860元（680），1#鉛均價15075（50）；LME鋅庫存73925(+5.61%)噸,鉛庫存38875(+0%)噸；投資建議：上周五滬鋅上漲，夜盤震蕩。上海市場，貿易商多積極出貨，市場主要以詢價爲主，早間市場普通國產品牌報價集中於當月升水50至100元附近，市場報價對9月增多，市場總體交投及成交氛圍表現均有好轉。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣價格出現

2022-08-08 08:15:17 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

2022年8月中財期貨鋅月報：宏觀緩和鋅供應仍偏緊

觀點邏輯國內礦仍偏緊，國外因煉廠檢修停產等因素，礦相對偏鬆，導致內外加工費出現背離，預計原料端緊張局面仍存。鋅冶煉企業受副產品硫酸價格下跌影響，冶煉廠利潤進一步壓縮，

2022-08-06 09:07:25 鋅月報鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月05日）

克裏姆林宮周二宣布，俄羅斯通往歐洲的最大天然氣管道--北溪一號的一臺天然氣渦輪機在加拿大維修後尚未運抵，第二臺渦輪機也出現瑕疵。預計在北溪一號維修期間，對歐洲天然氣供應的運能減少到只剩20%。國內方面，6月國內精煉鋅產量不及預期，7月計劃外檢修增多，產量料保持較低水平。下遊方面，國內鍍鋅、合金開工有所恢復，但仍處於消費淡季，而近期本土疫情突發也進一步影響復工節奏。國內外庫存都有下降，支撐價格走勢。

2022-08-05 08:49:49 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月05日）

8月4日SMM 0#鋅錠均價24180元（40），1#鉛均價15025（25）；LME鋅庫存70000(+4.59%)噸,鉛庫存38875(+0%)噸；投資建議：昨日滬鋅震蕩，夜盤上漲。上海市場貿易商多積極逢高出貨，市場主要以詢價爲主，早間市場普通國產品牌報價集中於當月升水80至100元附近，但後期隨盤面繼續拉漲，市場報價逐步調整至對當月升水70至80元附近，市場昨日總體交投及成交氛圍表現均有好轉

2022-08-05 08:25:48 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月04日）

歐洲天然氣供給連續出問題，疊加歐洲近期正遭遇連續高溫，電力供給極度緊張，德國電力期貨價格創歷史新高。歐洲鋅冶煉產能佔全球總產能15%左右，從去年10月份起歐洲煉廠減產問題就一直困擾着外盤鋅錠供給，近期歐洲電價已經突破3月份的高點，煉廠成本高企，市場會給到煉廠進一步減產的預期。國內方面，6月國內精煉鋅產量不及預期，7月計劃外檢修增多，產量料保持較低水平。需求方面，7月傳統消費淡季加上國內疫情反復影響

2022-08-04 08:49:43 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月04日）

8月3日SMM 0#鋅錠均價24140元（-260），1#鉛均價15000（-75）；LME鋅庫存66925(-1.65%)噸,鉛庫存38875(+0%)噸；投資建議：昨日滬鋅高開下跌，夜盤下跌。昨日國產品牌報價集中於當月升水100至130元附近，均價貼水10至貼水20元附近成交順暢，出貨氛圍相對濃厚，昨日成交總體一般。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣價格出現上漲，歐洲煉廠產量難以提升，國

2022-08-04 08:19:43 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月03日）

8月2日SMM 0#鋅錠均價24400元（-150），1#鉛均價15075（0）；LME鋅庫存68050(-2.4%)噸,鉛庫存38875(+0%)噸；投資建議：昨日滬鋅高開下跌，夜盤下跌。昨日國產品牌報價集中於當月升水120至170元附近，均價貼水10至貼水20元附近成交順暢，出貨氛圍相對濃厚，昨日成交總體一般。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣價格出現上漲，歐洲煉廠產量難以提升，國內冶煉

2022-08-03 08:41:42 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月02日）

歐洲電價高企，大型煉廠減產或停產；Nyrstar二季度報顯示鋅礦和精煉鋅產量均下降，Boliden表示下半年檢修情況會有所減少，目前對於國外下半年總體的供應情況較難判斷，但是電價將繼續爲主導因素。國內鋅礦TC繼續小幅上調150元/噸，但預計繼續回升空間有限。6月鋅礦進口量大增。需求方面，7月傳統消費淡季加上國內疫情反復影響，短期下遊開工難有大幅提振，下半年來看海外市場進入衰退周期，我國出口壓力增大

2022-08-02 08:47:15 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評(2022年8月1日)

海內外鋅礦供應緊張，冶煉廠復產緩慢，精煉鋅產量持續下降。歐洲能源危機年內似乎難得倒有效緩解且危機程度存在不低的進一步加深的可能性，歐洲精煉鋅產能後續是否會受到進一步的

2022-08-01 09:10:58 鋅早評鋅價分析中金財富期貨

2022年第31周中財期貨鋅周報：滬鋅震蕩偏強

操作建議對衝策略：買銅空鋅比值2.5以下可分批介入。單邊策略：買入。邏輯與驅動本周滬鋅大幅上漲，美聯儲加息75BP，加息節奏放緩，宏觀情緒緩和，美元指數回落，宏觀短期對市場減弱

2022-08-01 09:07:38 鋅周報鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評(2022年7月29日)

海內外鋅礦供應緊張，冶煉廠復產緩慢，精煉鋅產量持續下降。滬倫兩市鋅庫存雙雙回落，倫鋅庫存位於逾兩年低位。下遊企業開工仍有所好轉，隨基建需求的提升，消費端有好轉預期。美

2022-07-29 08:56:35 鋅早評鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年07月28日）

鋅礦緊缺加上利潤快速下滑，7月國內外精煉鋅產量預期外減量增多。隨着煉廠虧損加深，礦企議價讓步，國內鋅礦TC繼續小幅上調150元/噸，但預計繼續回升空間有限。6月鋅礦進口量大增。需求方面，下遊方面，市場面臨強預期與弱現實的矛盾，國內進入消費淡季，而近期本土疫情突發、地產前景不明等問題削弱復蘇預期。在美聯儲加息預期的幹擾下，而7月FOMC議息會議也臨近，不確定性之下鋅價可能回歸寬幅震蕩行情。

2022-07-28 08:43:40 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年07月28日）

7月27日SMM 0#鋅錠均價23090元（-90），1#鉛均價15100（-50）；LME鋅庫存71825(-0.59%)噸,鉛庫存39150(+0%)噸；投資建議：昨日滬鋅下跌，夜盤上漲。上海市場貿易商積極出貨，長單需求積極詢價採購，市場早市普通品牌報價集中於當月升水230至250元附近，雙燕、會澤報價集中於當月升水260至300元附近，交投氛圍活躍，整體成交表現尚可。基本面方面，近期在俄氣減

2022-07-28 08:21:43 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

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