中財研究

共 2120 條中財研究

中金財富期貨鋅早評（2022年08月24日）

海外供應擾動加劇，歐洲電價持續上漲導致鋅冶煉持續虧損致使歐洲鋁鋅減產規模擴大，但歐洲能源危機已經持續超1年，鋅冶煉廠實際減產的產能有限，而國內的高溫限電可持續性遠不及去年的能耗雙控導致的拉閘限電，精煉鋅產量增長受限，供應端偏緊格局未變。此外今年經濟下行壓力遠大於去年，傳統消費淡季，下遊接貨情緒不佳，多地疫情的反復和房地產的疲軟導致終端需求不足，疊加海外央行的加息周期，市場風險偏好下降，預計短期鋅難

2022-08-24 08:43:44 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月24日）

8月23日SMM 0#鋅錠均價25690元（-390），1#鉛均價15000（25）；LME鋅庫存76425(+2.28%)噸,鉛庫存38150(-0.13%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤低開上漲。上海市場現貨流通偏緊持貨商挺價積極，早間普通國產品牌報價集中於9月升水250至330元附近，均價升水5-15元附近成交較爲集中，市場詢價報價商家略有增加，接貨需求表現積極。基本面方面，近期在俄氣減量

2022-08-24 08:21:44 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月23日）

歐洲天然氣價格繼續創新高，成本上升給予鋅價強支撐，嘉能可、Nyrstar連續發布公告，減產規模擴大。國內方面，由於電力供應緊張，四川、湖南、陝西、內蒙等地冶煉廠被要求不同程度限電停產，預計受影響量上升至1萬噸。因此8月SMM中國精煉鋅產量預計調整至50萬噸左右。鍍鋅結構件開工雖環比改善，但利潤空間仍然偏低，未來關注基建的提振力度。國內外供應端均有擾動，然海外需求增速回落預期及國內消費恢復緩慢下，多

2022-08-23 08:49:45 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月23日）

8月22日SMM 0#鋅錠均價25300元（290），1#鉛均價14975（50）；LME鋅庫存74725(+0%)噸,鉛庫存38200(-0.65%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤上漲。上海市場接貨氛圍表現較好，但由於現貨流通偏緊持貨商挺價積極，早間普通國產品牌報價集中於9月升水250至260元附近，均價貼水5-10元附近成交較爲集中，市場詢價報價商家略有增加，接貨需求表現積極。基本面方面，近

2022-08-23 08:25:48 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

2022年第34周中財期貨鋅周報：滬鋅震蕩偏強

操作建議對衝策略：買銅空鋅比值2.5以下可分批介入。單邊策略：買入。邏輯與驅動本周滬鋅整體震蕩，周初受經濟數據不佳影響下跌，隨後歐洲煉廠因能源價格高企宣布煉廠減產推動滬鋅

2022-08-22 09:07:27 鋅周報鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月22日）

歐洲天然氣供給緊張，電力價格短線上行，歐洲煉廠成本高企。嘉能可警告稱歐洲的能源危機已經對鋅供應構成重大威脅。目前嘉能可已經暫停了其在歐洲的一家鋅冶煉廠的生產，將導致其今年的金屬產量大幅下降，歐洲鋅錠供應緊張局面或加劇。下遊初端需求開工率依然處在歷年低位，高價削弱市場採購意願，社會庫存出現一定反彈。宏觀壓力先減弱後加重，主導了鋅價的盤面主要走勢。

2022-08-22 08:49:44 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評(2022年8月22日)

8月21日SMM0#鋅錠均價25010元（-80），1#鉛均價14925（-75）；LME鋅庫存74725(-0.3%)噸,鉛庫存38450(-1.16%)噸；投資建議：上周五滬鋅震蕩，夜盤上漲。上海昨日早市開盤繼續上挺，市場持貨商家大多繼

2022-08-22 08:37:07 鋅早評鋅價分析中財期貨

中財期貨鋅早評(2022年8月19日)

8月18日SMM0#鋅錠均價25090元（-660），1#鉛均價15000（-50）；LME鋅庫存74950(-0.07%)噸,鉛庫存38900(-0.38%)噸；投資建議：昨日滬鋅下跌，夜盤震蕩。上海昨日早市開盤繼續上挺，市場持貨商家大多繼

2022-08-19 09:17:45 鋅早評鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月19日）

近期歐洲天然氣價格繼續攀升，成本上升給予鋅價強支撐，上周嘉能可發布公告其旗下一煉廠關閉，加重市場對減產擴大的擔憂。基本上上存在海外產能縮減預期，在海外低庫存的情況下，價格供應彈性極大，造成了盤面的波動，後續仍需關注下遊消費對價格的接受程度。不論後續能源危機如何演變，對鋅價都難以構成明確利多，且全球衰退預期、聯儲加息節奏也將在下半年階段性主導鋅價。這一風險事件難以驅動鋅價逆勢向上、走出獨立單邊行情。

2022-08-19 08:47:10 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月18日）

近期歐洲天然氣價格繼續攀升，成本上升給予鋅價強支撐，上周嘉能可發布公告其旗下一煉廠關閉，加重市場對減產擴大的擔憂。產量不及預期，主因6、7月冶煉廠檢修較多，考慮到冶煉廠下半年要完成全年產出計劃，減產檢修動作可能會減少，供給出現邊際增量。由於滬倫比長期偏低，導致精鋅進口虧損長期較大，精鋅進口恢復較難。在滬倫比極低的一些情況中，出口精煉鋅也有利潤，致使國內精煉鋅今年出現罕見的數以萬噸的出口流出。供應壓

2022-08-18 08:45:14 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月18日）

8月17日SMM 0#鋅錠均價25750元（560），1#鉛均價15050（75）；LME鋅庫存75000(-0.23%)噸,鉛庫存39050(+0%)噸；投資建議：昨日滬鋅高開下行，夜盤下跌。上海市場持貨商家大多繼續下調升水報價出貨，早間普通國產品牌報價集中於當月升水290至310元附近，均價貼水15-10元附近成交較爲集中，市場詢價報價商家略有增加，接貨需求表現積極。基本面方面，近期在俄氣減量

2022-08-18 08:21:40 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月17日）

8月16日SMM 0#鋅錠均價25190元（180），1#鉛均價14975（-25）；LME鋅庫存75175(+1.31%)噸,鉛庫存39050(+0.19%)噸；行業動態：Nyrstar稱將從 9 月1日起關閉 BUDEL 鋅冶煉廠，目前運行產能15萬噸/年。投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤高開下行。上海早間市場普通國產品牌報價集中於次月升水300至360元附近，均價貼水20元附近成交相對順暢，昨日

2022-08-17 08:19:38 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月16日）

海外供應擾動主要仍來自於歐洲的天然氣供應危機。嘉能可表示其在歐洲的一家鋅冶煉廠停產導致今年產量大幅下滑，並警告稱歐洲能源危機及電價高企已對鋅供應造成重大威脅。由於稱歐洲能源危機及電價高企已對鋅供應造成重大威脅。由於歐洲精煉鋅產量佔全球近1/5，能源危機令海外鋅供應存在較大不確定性。當下的憂慮仍在於需求端，海外面臨經濟衰退壓力下的需求疲弱，宏觀面的悲觀情緒對價格的利空減弱，鋅基本面保持韌性，保持震蕩

2022-08-16 08:43:40 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月16日）

8月15日SMM 0#鋅錠均價25010元（-480），1#鉛均價15000（-175）；LME鋅庫存74200(-0.4%)噸,鉛庫存38975(-0.06%)噸；投資建議：昨日滬鋅下跌，夜盤震蕩。上海市場早間普通國產品牌報價集中於次月升水330至360元附近，均價貼水20元附近成交相對順暢，昨日上海市場無會澤報價，多數貿易商反饋雙燕出不動。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣價格出現上漲，

2022-08-16 08:19:33 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月15日）

歐洲天然氣供給緊張，電力價格短線上行，歐洲煉廠成本高企。嘉能可警告稱歐洲的能源危機已經對鋅供應構成重大威脅。目前嘉能可已經暫停了其在歐洲的一家鋅冶煉廠的生產，將導致其今年的金屬產量大幅下降，歐洲鋅錠供應緊張局面或加劇。需求端看，通脹及流動性收緊雙重壓力下，海外需求承壓回落，但總體保持一定的韌性，難以出現斷崖式下跌。短期預計鋅價延續反彈走勢，但受消費淡季拖累，上方空間或有限。

2022-08-15 08:43:37 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評(2022年8月15日)

8月14日SMM0#鋅錠均價25490元（-150），1#鉛均價15175（150）；LME鋅庫存74500(-0.13%)噸,鉛庫存39000(-0.76%)噸；投資建議：上周五滬鋅下跌，夜盤低開下跌。上海市場貿易商多積極報盤，早間市場普通

2022-08-15 08:35:14 鋅早評鋅價分析中財期貨

2022年第33周中財期貨鋅周報：滬鋅震蕩偏強

操作建議對衝策略：買銅空鋅比值2.5以下可分批介入。單邊策略：買入。邏輯與驅動本周滬鋅上漲，中國7月出口繼續大幅增加，美國7月CPI回落，大幅加息預期緩解，但中國7月信貸等數據不

2022-08-14 18:36:25 鋅周報鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月12日）

歐洲電價高企，嘉能可警告能源危機對供應構成重大威脅，並披露除其在歐洲已經停產的一家冶煉廠之外，該地區其他冶煉廠幾乎沒有盈利。鋅的供給端本身就較爲緊張，該消息加劇了市場對此的擔憂。但嘉能可的歐洲冶煉廠Portovesme於2021年底就已經停產，本次聲明並未表示會有新的減產動作。當前比價不利於礦進口，供應端矛盾持續存在，同時可能爲鋅的出口創造機會。美聯儲大幅加息，歐洲央行亦開始加息，衰退預期較濃，海

2022-08-12 08:45:07 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月12日）

8月11日SMM 0#鋅錠均價25640元（420），1#鉛均價15025（-25）；LME鋅庫存74600(+0.67%)噸,鉛庫存39300(+1.29%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤震蕩。昨日上海市場報價普遍集中於對2209合約升水420至480元附近，鋅價過高，下遊商家接貨意願減弱，多數均價下浮10-20出貨。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣價格出現上漲，歐洲煉廠產量難以提升，

2022-08-12 08:17:06 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月11日）

嘉能可發出警告，能源危機對歐洲精煉鋅供應正在形成實質性威脅，除早已在上年四季度就已關閉了一座冶煉廠外，嘉能可在歐洲的其它冶煉廠當前正承受巨大的能源成本壓力，冶煉項目幾乎沒有利潤。7月國內精煉鋅產量超預期下降，8月同樣下調預期，預計8月國內煉廠生產恢復至51.1萬噸，較之前預期下調1-2萬噸。需求方面，鋅價大幅上漲，拖累下遊開工，本周壓鑄鋅合金開工下降，鍍鋅微降，氧化鋅維持低位，預計國內庫存降幅將放

2022-08-11 08:49:34 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

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