中財研究

共 2120 條中財研究

中金財富期貨鋅早評（2022年09月08日）

歐洲能源危機持續，Nyrstar位於荷蘭年產能30萬噸的Budel冶煉廠將於9月1日減停產，引發市場對供應的擔憂。海內外庫存低位。國內進口礦增加，冶煉端在高溫以及檢修之後復產進度尚可。需求端隨着基建項目等推進，鍍鋅等需求表現沒有出現進一步惡化，但出現大幅改善的可能性也比較低，政策端對鋅下遊主要發揮託底作用。隨着氣溫的下降，用電緊缺的情況有所緩解，國內大部分地區已經恢復用電，對冶煉的限產預期開始降溫

2022-09-08 08:45:10 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年09月07日）

美元指數高位震蕩，風險資產價格依然承壓。8月份以來雲南省同樣出現來水不足的情況，部分主力水電站來水枯近5成，進而導致區域內用電同樣緊張，據SMM數據統計，國內電解鋁減產總計約103萬噸。下遊採買意願不高，散點疫情爆發以及區域性封閉管理對運輸形成較強幹擾，金九銀十旺季預期繼續推遲，整體走向供需雙弱的格局。當前供需矛盾不突出，預計短期內鋁價維持偏強震蕩。中長期來看，宏觀面悲觀預期將限制有色價格反彈高度

2022-09-07 08:45:10 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年09月07日）

9月6日SMM 0#鋅錠均價24960元（380），1#鉛均價14900（100）；LME鋅庫存77400(-0.1%)噸,鉛庫存37425(-0.07%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤下跌。現貨流通總體仍然偏緊，加上臨近交割，市場積極詢價，持貨商報盤挺價意願較強，長單積極交投，早間市場普通國產品牌報價集中於當月升水720至760元附近。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣價格出現上漲，歐洲

2022-09-07 08:25:46 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年09月06日）

歐洲儲氣速度快於原計劃，且計劃天然氣與電力價格脫鉤，天然氣及各國電價高位回落，短期能源炒作降溫。需求方面，傳統需求淡季，下遊進貨剛需爲主，本周各地區成交緩和；即將到來的“金九銀十”消費旺季疊加政策的支持，需求有望回暖，但需求復蘇需要時間。面臨供需雙弱的格局，但需求的調節需要一定時間，供應擾動較多，全球低庫存，經濟衰退預期背景下，多空交織下，鋅價繼續高位震蕩的可能性較大。

2022-09-06 08:47:09 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年09月06日）

9月5日SMM 0#鋅錠均價24580元（120），1#鉛均價14800（0）；LME鋅庫存77475(-0.03%)噸,鉛庫存37450(-0.07%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤震蕩。現貨流通總體仍然偏緊，市場積極詢價，持貨商報盤挺價意願較強，早間市場普通國產品牌報價集中於當月升水300至380元附近。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣價格出現上漲，歐洲煉廠產量難以提升，國內冶煉廠因

2022-09-06 08:27:11 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

2022年9月中財期貨鋅月報：歐美加息 VS 供應幹擾

觀點邏輯國內礦仍偏緊，國外因煉廠檢修停產等因素，礦相對偏鬆，導致內外加工費出現背離，預計原料端緊張局面仍存。目前歐洲天然氣等能源價格仍處於寬幅波動狀態，能源問題仍存，

2022-09-05 16:06:46 鋅月報鋅價分析中財期貨

2022年第36周中財期貨鋅周報：滬鋅震蕩

操作建議對衝策略：買銅空鋅比值2.5以下可分批介入。單邊策略：謹慎買入。邏輯與驅動本周滬鋅下跌，歐美加息降通脹，宏觀面打壓鋅價，高溫限電緩解，國內煉廠影響減小，短期導致滬

2022-09-05 09:06:34 鋅周報鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年09月05日）

宏觀來看，近期歐美經濟數據表現不及預期，且美聯儲官員強調高通脹以及支持9月加息75個基點，美元指數上漲壓制鋅價上漲空間。當下的憂慮仍在於需求端，海外面臨經濟衰退壓力下的需求疲弱，國內消費也較弱勢。海外鋅冶煉廠暴露在成本壓力下，減產風險大大增加，鋅錠短缺局面難改，下遊還面臨四川限電問題，鋅市場仍處於供需雙弱局面。宏觀悲觀情緒得到壓制鋅價，預計短期內維持偏弱。

2022-09-05 08:51:41 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年09月02日）

近期歐洲能源危機預期再度升溫，目前歐洲電費、天然氣價格續創歷史新高，此前已經有budel冶煉廠開始停產，而隨着能源危機愈演愈烈，未來歐洲繼續減產的概率仍不容小覷。國內方面，四川、湖南地區限電結束，周末開始鋅冶煉廠陸續恢復生產，9月預計產量上升至53.5萬噸左右。需求方面，鍍鋅企業受到限電及鋅價高位等因素，下遊開工維持低位，壓鑄鋅合金及氧化鋅市場也相對不景氣，外需下滑嚴重，預計短期開工難有明顯提振。

2022-09-02 08:55:51 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年09月01日）

歐洲天然氣危機問題再發酵，疊加高溫幹旱，電力價格飆升，鋅冶煉成本高企，接連發生冶煉廠減停產，能源危機短時間內無法緩解，海外鋅運行產能或將延續減少趨勢。因國內連續的高溫以及西南地區雨季降水減少，8月中旬開始，四川水力發電減少而用電量增加。爲保民生需求，當地開始逐步減少工業用電供應。8月國內冶煉產量再度不及預期，或將同比減少6%在48萬噸附近。9月，國內高溫天氣或將有所緩解，臺風季帶來降水增加也

2022-09-01 08:43:51 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年09月01日）

8月31日SMM 0#鋅錠均價25570元（60），1#鉛均價14825（0）；LME鋅庫存77050(+0.1%)噸,鉛庫存37525(+0%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤低開小幅上行。由於上海市場現貨偏緊，出貨商減少買貨者增多，多數貿易商對均價上浮擴大至30-50報價，早間市場普通國產品牌報價集中於當月升水260至320元附近，均價升水0-20元附近成交較爲集中。基本面方面，近期在俄氣減量

2022-09-01 08:25:50 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月31日）

歐洲天然氣供給緊張，電力價格短線上行，歐洲煉廠成本高企。嘉能可警告稱歐洲的能源危機已經對鋅供應構成重大威脅。目前嘉能可已經暫停了其在歐洲的一家鋅冶煉廠的生產，將導致其今年的金屬產量大幅下降，歐洲鋅錠供應緊張局面或加劇。今年經濟下行壓力遠大於去年，傳統消費淡季，下遊接貨情緒不佳，多地疫情的反復和房地產的疲軟導致終端需求不足，疊加海外央行的加息周期，市場風險偏好下降，預計短期鋅價難以復刻2021年的爆

2022-08-31 08:38:54 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月31日）

8月30日SMM 0#鋅錠均價25510元（-120），1#鉛均價14825（-75）；LME鋅庫存76975(-0.1%)噸,鉛庫存37525(-1.18%)噸；投資建議：昨日滬鋅下跌，夜盤震蕩。上海早間長單剛需詢價採購，早間市場普通國產品牌報價集中於當月升水260至300元附近，均價升水0-20元附近成交較爲集中。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣價格出現上漲，歐洲煉廠產量難以提升，國內

2022-08-31 08:38:48 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月30日）

海外仍面臨來自歐洲冶煉廠或有減產擔憂的擾動，天然氣供需格局緊張之下歐洲冶煉廠或有減產擔憂的擾動，天然氣供需格局緊張之下歐洲電價再創新高，歐洲又出現新減產，新星旗下的荷蘭Budel冶煉廠宣布自9月1日起進行停產維護，歐洲鋅錠供應緊張局面或加劇，也令LME升水依舊居高不下。四川、湖南電力緊張下，部分冶煉廠也受影響出現減產，國內的原料供應，或將帶來8月鋅錠產量的增長。由於高溫天氣持續影響，市場整體需求依

2022-08-30 08:45:16 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月30日）

8月29日SMM 0#鋅錠均價25630元（-360），1#鉛均價14900（-100）；LME鋅庫存77050(-0.1%)噸,鉛庫存37975(-0.33%)噸；投資建議：昨日滬鋅下跌，夜盤震蕩。上海市場早間長單剛需詢價採購，市場普通國產品牌報價集中於當月升水260至300元附近，均價升水10-20元附近成交較爲集中。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣價格出現上漲，歐洲煉廠產量難以提升，

2022-08-30 08:21:50 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

2022年第35周中財期貨鋅周報：滬鋅震蕩偏強

操作建議對衝策略：買銅空鋅比值2.5以下可分批介入。單邊策略：買入。邏輯與驅動本周滬鋅震蕩上漲，歐洲能源價格飆升，海外煉廠減產規模擴大,國內冶煉利潤仍處在歷史低位，受限電影

2022-08-29 09:06:49 鋅周報鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月29日）

歐洲天然氣供給緊張，電力價格短線上行，歐洲煉廠成本高企。嘉能可警告稱歐洲的能源危機已經對鋅供應構成重大威脅。目前嘉能可已經暫停了其在歐洲的一家鋅冶煉廠的生產，將導致其今年的金屬產量大幅下降，歐洲鋅錠供應緊張局面或加劇。下遊初端需求開工率依然處在歷年低位，高價削弱市場採購意願，社會庫存出現一定反彈。外今年經濟下行壓力遠大於去年，傳統消費淡季，下遊接貨情緒不佳，多地疫情的反復和房地產的疲軟導致終端需求

2022-08-29 08:41:44 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月26日）

8月25日SMM 0#鋅錠均價25740元（270），1#鉛均價15075（75）；LME鋅庫存77125(-0.06%)噸,鉛庫存38100(-0.07%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤震蕩。上海市場總體流通未明顯改善，持貨商仍積極挺價出貨，市場接貨者增多，早間市場普通國產品牌報價集中於當月升水280至300元附近，均價升水10-20元附近成交較爲集中。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣

2022-08-26 08:19:45 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年08月25日）

歐洲天然氣價格繼續創新高，成本上升給予鋅價強支撐，嘉能可、Nyrstar連續發布公告，減產規模擴大。國內方面，由於電力供應緊張，四川、湖南、陝西、內蒙等地冶煉廠被要求不同程度限電停產，預計受影響量上升至1萬噸。因此8月SMM中國精煉鋅產量預計調整至50萬噸左右。由於高溫天氣持續影響，市場整體需求依舊表現不佳，下遊採購情緒偏弱，貿易商出貨節奏不佳，成交疲態盡顯，價格維持低位，貿易商銷庫爲主。短期國內

2022-08-25 08:45:13 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年08月25日）

8月24日SMM 0#鋅錠均價25470元（-220），1#鉛均價15000（0）；LME鋅庫存77175(+0.98%)噸,鉛庫存38125(-0.07%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤下跌。上海市場總體流通未明顯改善，持貨商仍積極挺價出貨，早間市場普通國產品牌報價集中於當月升水280至300元附近，均價升水10-20元附近成交較爲集中，市場詢價報價商家略有增加，接貨需求表現積極。基本面方面，

2022-08-25 08:17:13 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

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品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
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南儲華南鋅價			1-1
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