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鉛價分析

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256 鉛價分析

6月3日福能期貨有色金屬早評

成本方面,在電解鋁利潤擴大的情況下,氧化鋁價格短期企穩反彈,近期山西環保督查趨緊,短期氧化鋁價格預估將維持強勢並進一步提振鋁價。國際方面,海德魯氧化鋁廠已獲得批準,開啓全球最大氧化鋁產能,預計兩個月恢復運行,氧化鋁價格上漲勢頭恐將受阻。庫存方面,根據我的有色,5月22日,國內鋁錠社會庫存較上周四下滑4.6萬噸至131.1萬噸。鋁當下下遊有所復蘇,庫存持續去化,旺季消費整體情況較好。供給端,在電解鋁利潤擡升的情況下,新產能投放及復產預期變得強烈,預計復產效果在三季度顯現。近期鋁價的走勢是下遊旺季和新產能投放及復產預期強烈之間的博弈,鋁價呈現高位震蕩,消費旺季背景下,鋁價尚不具備持續下跌的條件,偏強走勢爲主。隨着國內3季度供應壓力的擡升和消費淡季的來臨,鋁市向上的驅動力不大,觀望爲主。持續關注新增產能情況。

6月3日上海中期期貨有色金屬早評

考慮到今年基建對總需求的託底,以及新的“廢六類”政策實施後精銅對廢銅的替代增加,今年國內庫存下降的時間周期和幅度或將超過往年,爲當前銅市爲數不多的利好。截止5/31,上期所注冊倉單83904噸(-225),周庫存165439噸(-6827),LME庫存212000噸(-450)。操作上,建議區間震蕩思路操作,期權策略建議觀望。

5月31日銀河期貨有色日報

中美經貿對峙或將進一步升級的悲觀預期令投資者避險情緒持續高漲,需求前景的暫不樂觀或令鋁價繼續承壓。從基本面的情況來看,海外氧化鋁供應過剩預期的不斷升溫,正在削弱國內氧化鋁價格的上漲基礎。隨着終端需求步入旺季尾聲,去庫放緩的普遍預期也令看漲信心出現不足。不過考慮到氧化鋁供應缺口的暫難填補,我們預計滬鋁的震蕩行情還將延續,建議區間操作爲主。

5月31日銅冠金源期貨有色金屬早評

盡管從基本面供需來看,銅價壓力依然較大,短期也難有較大反彈空間,但是在目前價格繼續去追空並不合適,不排除未來庫存下降以及廢銅供應收緊等更多利好因素刺激引發銅價反彈。

5月29日銅冠金源期貨有色金屬早評

因此銅價持續反彈難度較大,除非等待庫存下降以及廢銅供應收緊等更多利好因素刺激。預計預計今日銅價在 46800-47000 元/噸之間窄幅運行。

5月28日銀河期貨有色日報

貿易戰的牌基本上已經出完了,對價格的利空作用基本上反映在銅價裏。目前市場預計g20 峯會上利好消息釋放出來,也是有利於銅價反彈。但是這只是短期的反彈,不是反轉。不管貿易戰能不能談的成,歐美制造業下行的趨勢還是沒有改變。銅價仍然維持在底部震蕩狀態,可能還有下行空間。

5月27日魯證期貨銅鋅鉛早評

期市頭條宏觀李總理主持召開部分地方減稅降費工作座談會;富時羅素宣布納入1097只A股  ;郭樹清:經濟基本面決定人民幣不可能持續貶值;發改委:中美經貿摩擦升級對中國經濟影響總體可控;三部門爲樓市虛火“降溫”房地產融資環境難言寬鬆;外盤綜述:歐美股市收漲  道指錄得周線五連跌 美油上周累跌近7%。股指期貨上周A股期現貨市場繼續弱勢震蕩,且重心小幅下移。從滬深兩市成交大幅萎縮、期指大幅減倉後震蕩等來看

5月24日福能期貨鋅鉛鎳早評

鎳鐵鎳礦:22日,部分菲律賓紅土鎳礦-0.25美元/溼噸,根據SMM鎳礦供需模型,二季度鎳礦供應過剩將進一步擴大,過剩量或超過500萬溼噸。鎳鐵價格弱穩,內蒙古奈曼經安鎳鐵新增產能4.5萬鎳噸/年或於8月底出鐵,其他國內新增鎳鐵產能集中在四季度,印尼新增鎳鐵產能則分別集中於二季度與四季度。庫存方面:5月22日LME鎳庫存減96噸至165036噸。庫存小幅回流,整體去庫存方向不變,下降速度加快。5月23日上期所鎳減少60噸至8068噸。近期LME鎳重新轉爲貼水,全球鎳板顯性庫存偏低。不鏽鋼市場方面:不鏽鋼價格持穩爲主,鋼廠積極挺價,市場成交依然清淡,因鋼廠要求代理不允許低價銷售,不鏽鋼庫存繼續攀升。不鏽鋼庫存激增至48.54萬噸.Mysteel數據,2019年4月中國不鏽鋼進口總量4.79萬噸,環比降77.02%,同比降76.51%;其中4月印尼進口不鏽鋼總量0.42萬噸,環比降96.93%,同比降95.70%。雖然不鏽鋼進口數據大幅下降,但是累庫說明,供應壓力依舊很大和需求疲軟。 綜合情況來看:鎳礦供應充沛,鎳鐵投產快於預期,二季度中國與印尼供應明顯增加,不鏽鋼一體化產能,使得不

5月24日上海中期期貨銅鋅鉛鎳早評

夜盤滬銅弱勢震蕩,全球宏觀經濟下行,中美貿易形勢嚴峻,滬銅失守47000,隔夜美元指數回落至98下方,倫銅小幅上漲至5900上方。消息方面,五礦資源(MMG)旗下祕魯Las Bambas礦實施新一輪道路封鎖,因與五礦資源就補償金問題談判無果而終,該礦山產量佔全球2%。現貨方面,上海電解銅現貨對當月合約下調5元至升90-升160元/噸,市場信心疲弱,且長單交付接近尾聲,高升水令市場成交受抑,倫銅(cash-3M)貼水34美元/噸。展望後市,二季度國內冶煉廠檢修陸續結束,國內庫存自3月中旬以來持續下降,但主要因進口貨源清關較少以及廢銅供應減少所致,終端消費始終旺季不旺。新的“廢六類”政策將於7/1施行,屆時精銅對廢銅的替代性消費有望增加。截止5/23,上期所注冊倉單91312噸(-3510),周庫存187963噸(-6245),LME庫存186375噸(-1225)。操作上,宏觀經濟下行及避險情緒拖累銅價,建議觀望,並關注中美經貿談判走向,期權策略建議觀望

5月24日魯證期貨銅鋅鉛早評

5月23日上海電解銅現貨對當月合約報升水90~升水160元/噸,平水銅成交價格46700元/噸~46850元/噸。上期所銅減少3510噸至91312噸,LME銅庫存減1225噸至186475噸。世界金屬統計局(WBMS):2019年1-3月全球銅市供應過剩24.1萬噸,而2018年全年供應缺口爲4.3萬噸;1-3月全球礦山銅產量爲499萬噸,較去年同期下滑0.6%;1-3月全球精煉銅產量爲553萬噸,同比下滑6.5%,印度產量顯著下降,降幅爲9.8萬噸,智利減少8.5萬噸。智利國有銅礦公司Codelco旗下大型Chuquicamata礦脈產出未來兩年料將下滑40%

5月23日福能期貨銅鋁鋅鉛鎳早評

消息面上,贊比亞總統Edgar Lungu稱,他仍堅持進行稅務改革即採用不可退還銷售稅替代此前的增值稅,盡管這面臨一些礦業公司的反對。Edgar Lungu威脅要“分拆”韋丹塔資源公司和嘉能可公司的國內銅礦業務,此前這兩家公司表示將限制在贊比亞的業務。這意味着贊比亞因稅收問題引發的礦供應風險系數進一步升級,若由此導致供應中斷,則礦緊張的局面將進一步加劇。目前滬銅仍舊處於宏觀定價中,近期磋商進程超預期,難言樂觀以及疲軟的消費,使得銅價破位下跌,國內近期公布的社融、PMI、出口數據等數據較弱,央行上周對中小企業進行定向降準,貨幣政策適度寬鬆對衝。昨倫銅跌破6000美元關口,帶動滬銅走弱,結合毛衣戰進程,短期銅價弱勢震蕩

5月23日魯證期貨銅鋁鋅鉛早評

5月22日上海電解銅現貨對當月合約報升水100~升水160元/噸,平水銅成交價格47460元/噸~47520元/噸。上期所銅減少5566噸至102961噸,LME銅庫存增525噸至189250噸。國際銅業研究組織:1-2月全球礦山銅產量同比下滑1.8%。兩大產銅國智利和印尼的跌幅顯著,其中印尼銅精礦產量同比銳減50%。1-2月全球精煉銅產量不變,中國增產幅度被智利15%的減產幅度所抵消。智利環保法規迫使冶煉廠暫停生產。整體來看1-2月精煉銅市場呈現約4萬噸的小幅過剩狀態。2019年1-3月全球銅市供應過剩24.1萬噸,而2018年全年供應缺口爲4.3萬噸。3月末報告銅庫存較2018年12月底增加11.5萬噸。2019年1-3月全球礦山銅產量爲499萬噸,較去年同期下滑0.6%。邏輯:對全球經濟前景擔憂,銅價表現偏弱。策略:建議暫時觀望

5月22日廣州期貨銅鋅鉛鎳早評

近期滬銅偏弱運行,貿易戰情緒雖略有緩和,但市場信心仍需時間恢復,美元維持強勢,對銅價形成壓力,但礦端供應偏緊預期及內外整體庫存保持下滑又提供一定支撐,預計短期滬銅主力維持震蕩運行。關注美聯儲4月貨幣政策會議紀

5月22日魯證期貨銅鋅鉛早評

期市頭條宏觀央行確定縣域農商行存準率調整方案  分三次調整到位;國辦:力爭2019年底前基本取消高速公路省界收費站;央行出手!將於近期再次在香港發行人民幣央行票據;工信部:繼續推動5G技術研發和產業化  加快5G商用部署和IPv6改造;美股三大指數全線收漲 道指漲近200點納指漲逾1%。股指期貨周二A股主要指數出現了明顯的企穩反彈走勢,主要推動因素有兩個,首先消息面上,美國宣布對華爲禁令推遲90天

5月20日廣州期貨鋁鋅鉛鎳錫早評

綜合來看,宏觀氛圍偏空,令鋁價承壓。但山西呂樑開展環保檢查,令氧化鋁供應受到影響,提振鋁價。預計滬鋁主力日內震蕩偏強,運行區間14200-14400

5月17日上海中期期貨銅鋅鉛鎳早評

操作上,電解銅存在供應趨緊預期,建議暫時按照反彈思路操作,並關注中美經貿談判走向,期權策略建議觀望

5月17日廣州期貨鋅鉛鎳錫早評

隔夜,美元原油大漲,內外盤金屬漲跌互現,滬錫主力1909小幅下降0.36%至145760元/噸。外盤方面,倫錫小幅下降1.4%至19425美元/噸。現貨方面,據SMM,套盤雲錫貼水300元/噸,普通雲字貼水800元/噸,小牌貼水900-1000元/噸,主流成交於144500-145700元/噸。截止至5月16日,上期所錫庫存爲8076噸,處於五年來的歷史高位,LME錫庫存爲1535噸,處於五年以來的低位水平。整體來看,境內高庫存依舊是拖累錫價格的一個重要因素,而下遊需求依舊疲弱,尤其是集成電路產量出現歷史負增長,當前由於供需矛盾並不突出,庫存去化過程緩慢。後續還需繼續關注國內錫出口量變化以及下遊消費情況。預計日內錫價震蕩偏弱運行

5月17日魯證期貨銅鋅鉛早評

期市頭條宏觀數字鄉村發展戰略綱要:推動農業裝備智能化; 4月70個大中城市房價穩中略升  因城施策樓市總體穩定; 國家能源局:前4個月全社會累計用電量同比增長5.6%; 智能航運發展指導意見:2020年底完成相關頂層設計; 財政部部長:加力提效實施積極財政政策;隔夜外盤:歐股全線上揚美股連漲三日  金價大跌近1%。股指期貨周四A股期現貨指數延續了反彈走勢,上證綜指日線三連陽。盤面上個股及行業板塊漲

5月16日福能期貨銅鋁鋅鉛鎳早評

目前滬銅仍舊處於宏觀定價中,近期磋商進程超預期,難言樂觀以及疲軟的消費,使得銅價破位下跌,國內近期公布的社融、PMI、出口數據等數據較弱,央行上周對中小企業進行定向降準,貨幣政策適度寬鬆,滬銅有望企穩。宏觀沒有惡化的情況下,整體以逢低做多策略爲主,損位47000

5月16日廣州期貨鋅鉛鎳錫早評

隔夜,美元持平,內外盤金屬集體飄紅上行,滬錫主力1909小幅上升0.18%至146140元/噸。外盤方面,倫錫小幅下降0.2%至19700美元/噸。現貨方面,據SMM,套盤雲錫貼水300元/噸,普通雲字貼水800元/噸,小牌貼水1300元/噸,主流成交於144300-145500元/噸。據SMM,中國是光伏產品出口大國,與世界各國的貿易摩擦不斷。根據中國機電商會的統計,僅最近五年,中國光伏行業遭受了六個國際市場、10次貿易摩擦,涉案金額近300億美元,然而,這些貿易摩擦讓中國光伏企業越戰越強,出口額逐年上升。根據中國光伏行業協會的統計,盡管2018年光伏產品的單價下降30%,但出口額增加10%以上。整體來看,境內高庫存依舊是拖累錫價格的一個重要因素,而下遊需求依舊疲弱,尤其是集成電路產量出現歷史負增長,當前由於供需矛盾並不突出,庫存去化過程緩慢。後續還需繼續關注國內錫出口量變化以及下遊消費情況。預計日內錫價震蕩偏弱運行
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