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鉛價分析

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256 鉛價分析

6月12日廣州期貨有色金屬早評

隔夜美元小幅下跌,外盤有色多數飄紅,倫銅收漲0.29%至5891美元,滬銅主力收跌0.02%至46650元。昨晚間美國總統特朗普在推特上再次抨擊美聯儲的利率政策,稱美國利率太高,進一步引發市場對美聯儲降息的猜測,疊加美墨關稅協議的達成也使市場的避險情緒稍顯緩和,銅價也隨着避險情緒消退出現反彈。但中美貿易紛爭未現緩和跡象,宏觀風險仍較大,預計短期銅價上行空間有限。僅供參考。

6月12日上海中期期貨有色金屬早評

夜盤滬銅1907合約震蕩整理,中國公布專項債配套項目融資新政利好基建,倫銅上漲至5900美金上方。6月10日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,明確“專項債+市場化融資”的組合融資方式,或拉動萬億基建資金。現貨方面,上海電解銅現貨對當月合約下調25元至升70-升140元/噸,下遊較爲謹慎,倫銅(cash-3M)貼水13.75美元/噸。展望後市,二季度冶煉廠檢修接近尾聲,新增產能按計劃投產,銅供給將承受壓力。需求端,電網投資有回升預期。庫存方面,國內自3月中旬去庫以來,庫存已經累計下降12萬噸至14.5萬噸,位於歷史五年均值下沿,考慮到今年基建對總需求的託底,以及新的“廢六類”政策實施後精銅對廢銅的替代增加,今年國內庫存下降的時間周期和幅度或將超過往年。截止6/11,上期所注冊倉單64883噸(-4229),周庫存145626噸(-19813),LME庫存211125噸(-125)。操作上,建議區間震蕩思路操作,期權策略建議觀望。

6月12日魯證期貨銅鋅鉛早評

邏輯:受MYZ利空影響銅價跌至4萬7下方,但庫存下滑和成本支撐繼續下跌阻力較大。​策略:建議暫時觀望

6月11日銀河期貨有色日報

美國延緩加徵墨西哥關稅的消息令市場信心小幅振奮,隨着投資者情緒的持續好轉,鋁價延續隔夜暖色。同時中國政府允許將專項債券作爲符合條件的重大項目資本金的政策也令市場對後續基建發力充滿期待,在市場氛圍的帶動下,滬鋁也共振走暖。從產業方面的情況來看,國內氧化鋁價格漲勢趨緩令成本支撐出現鬆動,供應端的投復產產能也在穩步進行。隨着終端需求步入旺季尾聲,去庫速度的逐漸放緩恐將拖累鋁價表現。不過考慮到氧化鋁供應缺口的暫難填補,我們預計滬鋁的調整走勢還將延續,建議區間操作爲主。

6月11日福能期貨銅鋁鋅鉛鎳早評

近期鋁價的走勢是下遊旺季和新產能投放及復產預期強烈之間的博弈,鋁價呈現高位震蕩,消費旺季背景下,鋁價尚不具備持續下跌的條件,偏強走勢爲主。隨着國內3季度供應壓力的擡升和消費淡季的來臨,疊加宏觀弱勢,鋁市向上的驅動力不大,觀望爲主。持續關注新增產能情況

6月11日廣州期貨鋅鉛鎳錫早評

隔夜,美元斷崖式下挫,內外盤金屬漲普飄綠下行。滬錫主力1909小幅上行0.08%至143300元/噸。現貨方面,據SMM,套盤雲錫升水100元/噸,普通雲字貼水400元/噸,小牌貼水600元/噸,主流成交於142500-143500元/噸。據SMM,根據國家能源局最新發布的政策,對於年度新增光伏電站規模的管理方式,將由以往的直接確定年度規模、電價補貼標準,轉變爲僅僅確定年度分配給光伏電站的總補貼資金。這實際上把年度新增規模、電價補貼標準的決定權交給了企業自己,只不過需要在總補貼額度之內。整體來看,境內高庫存依舊是拖累錫價格的一個重要因素,而下遊需求依舊疲弱,雖然白電及智能電子終端消費有所回暖但整體表現一般,加工費的持續下滑也導致開工積極性受到影響。後續還需繼續關注國內下遊消費情況。預計日內錫價震蕩偏弱運行,僅供參考

6月11日魯證期貨銅鋅鉛早評

期市頭條宏觀證監會:科創板、注冊制開展前準備工作基本就緒;中辦、國辦:允許將專項債券作爲符合條件的重大項目資本金;兩部門發文調整車輛購置稅資金補助範圍和標準;中國5月出口“意外”轉增  進口受重點商品影響遜於預期;美股三大股指集體收漲。股指期貨經過端午節前的單邊下跌後,周一A股市場出現超跌反彈走勢,盤面上個股及行業板塊普漲,大金融、消費類及通信設備等板塊表現強勢,量能明顯不足,兩市日成交環比繼續萎

6月10日南華期貨有色金屬早評

宏觀方面,中國經濟不改下行趨勢,而且中美貿易摩擦持續升級,導致市場對需求前景更加悲觀。但G20會議或開啓中美談判緩和期,此前過於悲觀的市場預期存在改善的可能。此外,美聯儲降息預期一定程度打壓美元、提振金屬。供需方面,銅礦供應收緊的邏輯不變,這將在中長期支撐銅價,而且精廢價差收窄令廢銅消費轉至精銅,現貨升水上升,因此消費雖然同比下滑,但仍有可能好於預期。綜上所述,銅價下行空間有限,而一旦中美關系好轉,尤其是雙方開啓新一輪的談判期,那麼銅價大概率將出現反彈的修復行情。策略上,滬銅逢低輕倉試多。

6月10日長江期貨有色金屬早評

上周五LME銅大幅下跌,LME銅庫存減75噸至211575噸。國內現貨升水130-升水190元/噸。現貨市場,市場避險情緒高漲,高升水令市場駐足,持貨商節前換現意願急切主動下調報價但依然成交困難。Chuquicamata銅礦工會同意與智利國家銅業公司延長談判。美國5月非農數據大幅不及預期。IMF:將中國2019年GDP增速預測從6.3%下調至6.2%;將中國2020年GDP增速預測從6.1%下調至6%。美5月“小非農"ADP就業創近十年新低。鮑威爾暗示降息可能,稱將採取適當措施維持經濟擴張。全球制造業同步大幅下滑。智利國家銅業公司旗下Chuquicamata礦工會工人或舉行罷工。智利Codelco 旗下Chuquicamata 礦預計產出未來兩年大降40%。廣西金川公司冷修復產後第一批陽極板出爐。總體來看,歐元區制造業數據不佳,中美貿易爭端升級,全球經濟衰退明顯,終端需求難有起色,銅精礦市場擾動因素減弱,銅價短期震蕩偏弱

6月10日魯證期貨有色金屬早評

6月6日上海電解銅現貨對當月合約報升水130~升水190元/噸,平水銅成交價格45980元/噸~46060元/噸。LME銅庫存減400噸至211650噸,上周上期所銅庫存較上周減19813噸至145626噸。智利4月銅產量增長2.3%至462,046噸。智利國家銅業公司:該公司2019年第一季度銅產量同比下降18%。ICSG:今年1-2月全球銅產量下降1.8%,其中智利和印度尼西亞的產量下降抵消了其他國家的增長。但同期全球銅礦出現4萬噸的供應過剩。中國的表觀消費量增加了4%,印度也呈現增長。但是日本、歐盟和美國的需求均出現下降。邏輯:受MYZ利空影響銅價跌至4萬6附近,但庫存下滑和成本支撐繼續下跌阻力較大。策略:建議暫時觀望。

6月6日長江期貨銅鋁鋅鉛鎳早評

總體來看,歐元區制造業數據不佳,中美貿易爭端升級,全球經濟衰退明顯,終端需求難有起色,銅精礦市場擾動因素減弱,銅價短期震蕩偏弱

6月6日上海中期期貨銅鋅鉛鎳早評

策略速覽品種分析宏觀宏觀:關注歐元區一季度GDP增速和歐洲央行利率決議隔夜美元指數上漲,國際大宗商品下跌,歐美股市上漲。國際方面,美國5月“小非農”ADP就業新增僅2.7萬人,創逾九年新低,爲同月歷史最低值。金融市場對美聯儲降息預期擡升。不過美聯儲內部對降息有明顯分歧,卡普蘭指出當前的利率水平接近中性利率,在當前水平降息將導致美聯儲的政策更具刺激性。而美聯儲理事則表示已準備好調整政策以維持擴張。另

6月6日魯證期貨銅鋅鉛早評

邏輯:受MYZ利空影響銅價跌至4萬7下方,但庫存下滑和成本支撐繼續下跌阻力較大。策略:建議暫時觀望

6月6日中投期貨銅鋅鉛早評

市場對於旺季消費來臨抱有很高的期待,然而表觀消費負增長,實體企業均反映訂單不佳,令市場不得不開始接受需求弱的現實。在消費復蘇緩慢的情況下,以及宏觀氛圍下銅價保持低位震蕩。

6月5日長江期貨有色金屬早評

隔夜LME銅連續反彈,LME銅庫存減25噸至211775噸。國內現貨升水80-升水150元/噸。現貨市場,好銅成交氛圍略遜於平水銅,溼法銅全面升水報價,持貨商報價堅挺,貿易商交易繼續主導市場,風險意願令現貨升水居高不下。鮑威爾暗示降息可能,稱將採取適當措施維持經濟擴張。全球制造業同步大幅下滑。美國ISM制造業指數跌回特朗普當選總統之前的位置。智利4月銅產量爲462046噸,3月爲479080噸。智利國家銅業公司旗下Chuquicamata礦工會工人或舉行罷工。據SMM統計,4月中國進口陽極銅總量共計6.4萬噸,環比增加19.7%,同比減少6.8%。1-4月累計進口陽極銅25.26萬噸,累計同比減少10.6%。黑龍江紫金銅業年產陰極銅15萬噸項目將年內投產。智利Codelco旗下Chuquicamata礦預計產出未來兩年大降40%。廣西金川公司冷修復產後第一批陽極板出爐。總體來看,歐元區制造業數據不佳,中美貿易爭端升級,全球經濟衰退明顯,終端需求難有起色,銅精礦市場擾動因素減弱,銅價短期震蕩偏弱。

6月5日銅冠金源期貨銅鋅鉛早評

受此帶動,全球風險資產都出現了不同程度的上漲。回想年初之時,銅價也是在國內降準的寬鬆政策之下,扭轉了頹勢。本次銅價能否出現反彈行情,則還需要供需面配合,包括庫存回落,廢銅供應收緊等,但目前來看市場已經出現了一個好的苗頭。預計今日銅價在 46300-46800 元/噸之間窄幅運行。

6月5日廣州期貨有色金屬早評

隔夜倫銅收漲0.9%至5894.5美元,滬銅主力收漲0.52%至46530元。美元下滑,暫時支撐銅價,但是短期行情依舊需謹慎。美國5月Markit制造業PMI下滑至50.6,歐元區制造業回落至47.7,主要經濟體面臨下行風險,對銅需求產生抑制,壓制銅價,但供應端偏緊預期仍提供支撐限制下跌空間,短期建議觀望待走勢明朗。預測日內銅價維持窄幅震蕩。僅供參考。

6月4日長江期貨銅鋅鉛鎳早評

投資建議:主力46000元/噸支撐較強,等待反彈後的空單入場機會

6月4日廣州期貨鋅鉛錫早評

綜合來看,下遊消費一般,且庫存增加,利空鋅價,預計滬鋅1907日內震偏弱,運行區間20000-20500

6月4日銅冠金源期貨有色金屬早報

首先是宏觀政策方面,5 月份全球經濟數據繼續向下,央行能否再次發力成爲市場焦點,已經有美聯儲官員表態年內可能降息。其次是供需能否企穩,6 月國內精銅產量開始回歸,但是在消費淡季能否出現淡季不淡,疊加廢銅供應受限,讓國內庫存持續回落將是未來重點。目前來看,銅價反彈還需等待更好時機。預計預計今日銅價在 46100-46500 元/噸之間窄幅運行。
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