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鉛價分析

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256 鉛價分析

6月20日南華期貨有色金屬早評

宏觀方面,美聯儲6月利率決議維持利率不變,但決議聲明更加鴿派,市場預期美聯儲最快7月降息,美元由強轉弱將支撐金屬。中美兩國元首通話,確認G20再次會晤,中美貿易緊張關系緩解。中國5月經濟數據繼續走弱,信貸社融數據較4月有所恢復,但企業部門融資需求依舊較爲低迷,反映出當前經濟下行的壓力。但中央仍在加大逆周期調節,包括放開地方政府專項債的發行。供需方面,Codelco與旗下Chuquicamata銅礦勞資談判失敗,罷工持續進行,供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實,而且精廢價差收窄令廢銅消費轉至精銅。綜上所述,短期銅價受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響,向上的動力較強,但終端需求下滑、G20峯會仍有不確定性,銅價進一步上行受抑,建議多單謹慎持有。

6月20日上海中期期貨有色金屬早評

市場悲觀情緒短期緩和,銅價有望繼續超跌反彈。庫存方面,國內自3月中旬去庫以來,庫存已經累計下降12萬噸至14萬噸,位於歷史五年均值下沿,考慮到今年基建對總需求的託底,以及新的“廢六類”政策實施後精銅對廢銅的替代增加,今年國內庫存下降的時間周期和幅度或將超過往年。截止6/19,上期所注冊倉單64489噸(-2690),周庫存139556噸(-6070),LME庫存248375噸(-2375)。操作上,宏觀情緒轉好,建議偏多操作,期權策略建議觀望

6月20日魯證期貨銅鋅鉛早評

邏輯:4萬7下方成本支撐下跌阻力較大,隔夜利多消息提振大幅反彈,在此見底的概率較大。策略:逢低試多

6月19日銀河期貨有色日報

中美貿易戰緩和的利好情緒,很快的被市場消化完。目前市場對銅的關注度比較高,銅價難以出現大幅的反彈,短期內或在 5750-5950 美元/噸之間震蕩。

6月18日銅冠金源期貨銅鋅鉛早評

銅價已經出現震蕩築底跡象,預計今日銅價在 46600-47200元/噸之間窄幅運行

6月19日中信建投期貨鉛鋅早報

建議鋅 1908 合約前空繼續持有。鉛 1907 合約區間逢高做空。

6月19日廣州期貨鉛鋅早評

● 早盤交易推薦 昨日美元指數小幅收高,美股顯著上行,商品大部上行。中美關系緩和玉米可能面臨進口衝擊,料C2001將回落至1950附近。僅供參考● 紙漿——餘偉傑夜盤紙漿主力SP1909收於4606元/噸,上漲0.7%,成交量爲12.73萬手,持倉量26.12萬手。近期國外漿廠有減產或檢修消息公布,短期對進口木漿現貨市場影響有限,現貨價格依舊偏弱整理。近期加針部分品牌6月份外盤重新調整爲600美元
2019-06-19 09:00:48 廣州期貨 鉛價分析 鋅價分析

6月19日魯證期貨有色金屬早評

18日長江13860跌60升水30,南儲13930跌60;隔夜滬鋁小幅上漲,LME鋁上漲,因中美貿易談判在G20峯會後將再次啓動,市場情緒提振,滬鋁主力1908報收13875持平,LME鋁收盤1778漲19.5。宏觀方面,市場靜待美聯儲議息會議聲明;習近平應約同特朗普通電,雙方表示G20峯會再次會晤,工作團隊再次溝通;歐洲央行行長意外釋放降息信號。基本面方面,國內氧化鋁價格下跌,價格下行壓力、空間較大;17日SMM鋁錠庫存報108,.8萬噸,較上周四下降3萬噸;5月未鍛軋鋁及鋁材出口53.6萬噸,4月出口爲49.8萬噸。邏輯:消費淡季,去庫放緩,氧化鋁價格下跌,削弱電解鋁成本支撐;G20峯會中美貿易談判有望再次重啓,市場情緒提振;市場降息預期較濃,提振金屬價格。預計短期價格繼續震蕩偏弱調整,不過滬鋁短缺導致升水結構壓制做空力量,價格下行空間不大。

6月18日銀河期貨有色日報

目前市場聚焦美聯儲的貨幣政策,匯率波動加大,影響金屬的走勢。不過目前市場對美聯儲降息的預期打的比較足,金屬也已經提前反應,無論是不是降息,都難以推漲銅價。銅仍然在熊市中,自動忽略罷工等利多因素,選擇對中國疲弱的經濟數據做出利空反應,因此,我們認爲銅價仍然處在弱勢中,下方或仍然有回調空間。

6月18日上海中期期貨有色金屬早評

庫存方面,國內自3月中旬去庫以來,庫存已經累計下降12萬噸至14萬噸,位於歷史五年均值下沿,考慮到今年基建對總需求的託底,以及新的“廢六類”政策實施後精銅對廢銅的替代增加,今年國內庫存下降的時間周期和幅度或將超過往年。截止6/17,上期所注冊倉單66577噸(+973),周庫存139556噸(-6070),LME庫存251350噸(-1075)。操作上,建議區間震蕩思路操作

6月18日長江期貨有色金屬早評

鮑威爾暗示降息可能,稱將採取適當措施維持經濟擴張。總體來看,歐元區制造業數據不佳,中美貿易爭端升級,全球經濟衰退明顯,終端需求難有起色,銅精礦市場擾動因素減弱,銅價短期震蕩偏弱。

6月18日魯證期貨銅鋅鉛早評

6月17日上海電解銅現貨對當月合約報升水60~升水150元/噸,平水銅成交價格46080元/噸~46220元/噸。上期所銅增加973噸至66577噸,LME銅庫存減1075噸至251350噸。智利4月銅產量增長2.3%至462,046噸。ICSG:今年1-2月全球銅產量下降1.8%,其中智利和印度尼西亞的產量下降抵消了其他國家的增長。但同期全球銅礦出現4萬噸的供應過剩。中國的表觀消費量增加了4%,印度也呈現增長。但是日本、歐盟和美國的需求均出現下降。智利國家銅業公司:該公司2019年第一季度銅產量同比下降18%。中國5月精煉銅產量同比下降5.2%至71.1萬噸,環比下降3.9%

6月17日銀河期貨有色日報

一方面美國的經濟數據仍然保持韌性,降息的概率在減弱。目前市場對美聯儲降息三次的預期打的比較足,無論是不是降息,都難以推漲銅價。另外一方面,歐洲由於政治方面的危機,歐元和英鎊相對弱勢,也是推漲美元指數。再者從盤面上面來看,銅仍然在熊市中,自動忽略罷工等利多因素,選擇對中國疲弱的經濟數據做出利空反應,因此,我們認爲銅價仍然處在弱勢中,下方或仍然有回調空間。

6月17日長江期貨有色金屬早評

歐元區制造業數據不佳,中美貿易爭端升級,全球經濟衰退明顯,終端需求難有起色,銅精礦市場擾動因素減弱,銅價短期震蕩偏弱。

6月17日魯證期貨有色金屬早評

14日長江13980跌80升水25,南儲14050跌110;隔夜滬鋁低開震蕩,LME鋁單邊下跌,因中東緊張局勢和國內經濟數據表現乏力,市場避險情緒上升,美元大漲壓制金屬;滬鋁主力1908報收13855跌65,LME鋁收盤報1758跌28。宏觀方面,美5月零售數據全面增長,制造業產出及消費者信心也基本符合預期,緩和了市場對美國二季度經濟放緩的擔憂,美聯儲降息預期有所下降,美元大漲。國內5月經濟數據多數下行,投資、社會零售品繼續回落。基本面方面,國內氧化鋁價格小幅下跌,海外價格大跌,虛高價格令氧化鋁下行壓力增加;13日SMM鋁錠庫存報111,.8萬噸,較上周四下降3萬噸,降幅顯著放緩,消費淡季來臨;5月未鍛軋鋁及鋁材出口53.6萬噸,4月出口爲49.8萬噸。邏輯:消費淡季,去庫放緩,氧化鋁價格下跌,削弱電解鋁成本支撐;外部局勢緊張,經濟下行壓力大,市場避險情緒較濃。預計短期價格繼續震蕩下行調整,不過滬鋁短缺導致升水結構壓制做空力量,價格下行空間不大。

6月14日銀河期貨有色日報

今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 40~升水 90 元/噸,下周一完成 1906 合約交割以後,現貨升水難以持久持堅,因進口銅將繼續入市,供應保持寬鬆,下遊消費暫難提振,主流交易主要爲長單交付。交割前市場或將持穩於目前水平了。盤面上來看,銅經歷了連續大跌以後,短期內進入震蕩狀態,近期或在 5750-5950 美元/噸區間內運行。

6月13日上海中期期貨有色金屬早評

整體來看今日華南地區鋁錠現貨市場成交尚可。後續關注、出口數據及庫存累計情況。操作上,根據近期氧化鋁價格觸底反彈對鋁價有一定的支撐,建議逢低多單布局

6月13日廣州期貨銅鋅鉛鎳早評

隔夜美元走高,外盤有色跌多漲少,倫銅收漲0.03%至5853.5美元,滬銅主力收跌0.6%至46420元。近日美國制造業及非農數據不佳引發市場對美聯儲降息的猜測,疊加美墨關稅協議的達成也使市場的避險情緒稍顯緩和,銅市呈現短暫反彈,不過市場已經消化了該利好。特朗普稱若G20期間無法進行中美峯會將繼續加稅,中美關系暫未修復,宏觀風險仍較大,預計銅價反彈空間有限,日內震蕩偏弱運行

6月12日南華期貨有色金屬早評

宏觀方面,中辦、國辦印發《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,旨在加大逆周期調節,更好地發揮專項債作用,增加有效投資和穩定總需求,該通知的推出一定程度改善了市場情緒。但當前中國經濟下行趨勢難改,而且中美關系也沒有緩和的跡象,因此宏觀仍有壓力。供需方面,銅礦供應收緊的邏輯不變,這將在中長期支撐銅價,而且精廢價差收窄令廢銅消費轉至精銅,但消費同比轉弱趨勢明顯。綜上所述,短期銅價雖然企穩反彈,但在中美關系未明朗、需求無亮點的背景下,其上漲空間仍然受限。策略上,建議滬銅多單謹慎持有。

6月12日長江期貨有色金屬早報

隔夜LME銅衝高回落,LME銅庫存減125噸至211225噸。國內現貨升水70-升水140元/噸。現貨市場,貨源充裕,持貨商換現意願明確,但下遊消費駐足觀望接貨意願低迷。Vedanta稱贊比亞法院推遲聽證會到6月20日。乘聯會:中國廣義乘用車零售銷量連續第12個月同比下跌。祕魯Mina Justa銅礦項目將投產。SMM數據顯示,2019年5月中國電解銅產量爲63.35萬噸,環比下降10.33%,同比下降15.23%,1-5月累計產量爲354.69萬噸,同比下降1.57%。Chuquicamata銅礦工會同意與智利國家銅業公司延長談判。美國5月非農數據大幅不及預期。IMF:將中國2019年GDP增速預測從6.3%下調至6.2%;將中國2020年GDP增速預測從6.1%下調至6%。鮑威爾暗示降息可能,稱將採取適當措施維持經濟擴張。智利Codelco旗下Chuquicamata 礦預計產出未來兩年大降40%。廣西金川公司冷修復產後第一批陽極板出爐。總體來看,歐元區制造業數據不佳,中美貿易爭端升級,全球經濟衰退明顯,終端需求難有起色,銅精礦市場擾動因素減弱,銅價短期震蕩偏弱。
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