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基建預期與現實背離,鋅價何從?

我們的觀點:中國基建投資增速持續回落,鋅終端消費疲弱的格局尚未改變,鋅價中期下跌概率較大。我們的邏輯:基建高度依賴於投資,而在基建資金多個來源中,銀行信貸邊際走弱,低於市場預期;銀行資金由表外逐漸轉向表內,非標市場規模持續萎縮;債務監管制約地方政府債券融資意願和融資能力;PPP項目清庫,融資規模持續走低,這些都將限制基建投資增速。基建投資決定未來鋅終端消費狀況,在基建資金瓶頸較爲明顯的情況下,基建
2018-10-16 10:33:19 基建
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