一、ILZSG：2021年9月全球鋅供應缺口擴大至44,000噸
外媒11月18日消息：周四國際鉛鋅研究組織(ILZSG)公布的數據顯示，2021年9月份全球鋅市場的供應缺口擴大到44000噸，高於8月份的缺口。
經過本月的修正，8月份全球鋅供應缺口爲14,000噸，低於早先報告的14,900噸。
在2019年的頭9個月裏，ILZSG數據顯示鋅供應缺口達到93,000噸，相比之下，2020年同期的鋅供應過剩457,000噸。
全球每年的鋅產量和消費量約爲1350萬噸。
外媒11月17日消息，世界金屬統計局(WBMS)周三公布的最新數據報告顯示：2021年1-9月全球鋅市供應短缺4.8萬噸，2020年全年供應過剩62萬噸。
1-9月期間報告庫存減少1.67萬噸，其中在上海淨增2.55萬噸。倫敦金屬交易所(LME)庫存較2020年12月水平低5.15萬噸。LME總庫存佔到全球總量的37%，大部分金屬存放在亞洲和美國倉庫中。
全球精煉鋅產星較去年同期增加2.8%，需求增加8.9%。日本表觀需求爲40.54萬噸，較2020年1-9月增加44%。
全球需求量較2020年1-9月增加86.2萬噸。中國表觀需求爲530.5萬噸，爲全球總量的50%。
概述：市場對能源危機的交易邏輯迅速冷卻，前期受益於能源危機的有色品種全線大跌，滬鋅亦跟隨回調，目前回落至新星宣布減產前的水平。目前國內限電影響減弱，供應存增加預期，放量或有限，需求鍍鋅企業訂單不佳，增量較爲有限，終端觀望。在供增需減的預期下，鋅價走勢相對謹慎，短期將回歸前期的震蕩走勢。
全球鋅礦修復增長，精煉鋅缺口收窄
ILZSG最新數據顯示，2021年8月全球鋅礦產量爲112.71萬噸，當月同比增長4.65%，環比增長4.8%。月度鋅礦產量恢復至疫情前水平，且爲近五年同期高位。8月份全球精煉鋅產117.32萬噸，環比增長0.98%，同比增長3.63%，增速有所下滑。8月全球消費量達118.81萬噸，環比減少1.17%，同比增加8.9%，增速有所下滑。據海關總署數據，9月鋅礦進口量25.44實物萬噸，當月環比下降16.3%，同比減少3.92%；1-9月累計進口272.16實物萬噸，累計下降8.62%。近期鋅精礦進口盈利虧損幅度走闊，9月鋅精礦進口大幅下滑。整體來看四季度鋅礦產量仍會持續修復和增長，但很難恢復到疫情之前，全年鋅礦供應恢復或不及預期，鋅礦供應依舊偏緊。
海外煉廠減產擾動，國內仍受限電制約
觀點小結
近日兩部門在文件《河北省2021-2022年採暖季鋼鐵行業錯峯生產工作方案的通知》中要求：11月15日起京津冀及周邊地區鋼企限產30%，爲期4個月。該方案明確對河北省境內（包含天津）的鋼鐵冶煉企業實施錯峯生產。實施時間爲2021年11月15日至2022年3月15日。
本文件要求的實施對象中，主要影響鋼鐵冶煉企業，鍍鋅管及其他鍍鋅結構件屬於加工企業，不歸類於高耗能企業，因此該文件預計對於鍍鋅結構件生產企業影響有限，但對於一些深加工的鋼廠而言，預計會影響到部分鍍鋅板（帶）的產量。
按照文件要求，限產時間爲2021年11月15日至2022年3月15日，爲期四個月。要求當月產量減產比例不得低於去年同期產量的30%。預計將影響鋅消費量平均每月7000-9000噸左右，每個月影響量各有不同。
10月份滬鋅上演了連日漲停再全面回調的“過山車”式行情，期間主力2112合約一度創下2007年9月3日以來新高27725元/噸。10月中旬，隨着全球能源危機席卷全球，海外鋅冶煉業巨頭Nyrstar宣布減產的消息點燃鋅市，隨後嘉能可及部分印度企業也宣布減產計劃，全面提振鋅市多頭氛圍，鋅價實現7連陽累計漲幅超20%。不過至10月下旬開始，在我國發改委帶頭下的多部門先後啓動對煤炭價格實施幹預，使得黑色系行情連日跌停，市場空頭氛圍來襲有效拖累基本金屬市場多頭氛圍，鋅價跟隨高位回調基本回吐此前漲幅。在這驚心動魄的行情過後，後市鋅價路在何方？
