11月20日，滬鋅2012主力合約盤中再創下2019年5月以來最高。 最高報21105元/噸，截至北京時間9：36，最新報20985元/噸，漲1.47%過去3個月倫敦金屬交易所（LME）的鋅期貨上漲4.7%，在各種金屬期貨中表現最佳。
鋅的處理和精煉費用（TC/RC）高企，也令冶煉廠從中受益。今年的現貨價格已經升至十多年來的最高水平。
分析師和交易商表示，中國增加的產量未能在交易所倉單裏得到顯現，部分原因是額外的產量被儲藏在私人倉庫中。蘇克登金融公司的資深經紀商裏茨·格蘭特表示，中國冶煉廠在盡可能提高產量，但是沒有注冊倉單，而是用於私人倉庫融資。
麥格理銀行分析師薇薇安·勞埃德表示，世界上最大的兩家鋅貿易商也對場外鋅價格感興趣。它們如果持有鋅庫存，就不想讓別人知道，這麼做是有道理的。
麥格理估計，10月底的"隱形"鋅庫存達到94萬噸，其中包括非交易所倉庫和供應鏈中的庫存。遠遠高於LME和SHFE的鋅倉單數量117，047噸。
中國國內供應充足已經導致中國的現貨鋅升水下滑。
