中國有色金屬工業協會聯合發布的2017年12月份有色金屬產業景氣指數值爲25.1,較上月回落1個點，環比下跌3.8%，景氣指數持續緩慢下降，說明有色金屬企業經濟效益持續改善的基礎仍不甚穩固，但依然保持在景氣“正常”區域，整體行業運行態勢平穩。
鉛鋅行業整體運行態勢與有色金屬行業景氣指數基本一致。截至2017年11月底，鉛鋅精礦產量累計同比均下跌，金屬產量鋅累計同比微增、鉛累計同比大幅增長，價格重心持續擡升，行業主營業務收入、利潤累計同比改善，固定資產投資累計同比大幅下降，鉛鋅下遊消費整體同比趨弱。
鉛鋅景氣度回顧
鉛鋅精礦產量累計同比下降。經過季節調整數據顯示，2017年11月份，國內共生產鋅精礦35.5萬噸，同比40.3萬噸下降12%，環比30.1萬噸增長18%。1——11月份，國內鋅精礦產量爲381.2萬噸，較去年同期425.8萬噸下降10.5%。
2017年11月份，國內共生產鉛精礦19.2萬噸，同比20.3萬噸下降5.4%，環比14.8萬噸大幅上漲30%。1——11月份，國內鉛精礦產量爲196.8萬噸，較去年同期206.7萬噸小幅下跌4.8%。
鉛鋅產量總體同比鋅降鉛增。經過季節調整數據顯示，2017年11月份，國內生產精鋅60.5萬噸，同比56.2萬噸增加7.7%，環比57.7萬噸上漲4.9%；1——11月，累計生產567.2萬噸，同比571.4萬噸下降0.7%。
2017年11月份，國內生產精鉛39萬噸，同比36.2萬噸上漲7.7%，環比41.6萬噸下降6.3%；1——11月，累計生產460.6萬噸，同比384.9萬噸大增19.7%。
鉛鋅LME綜合價格同比大幅上漲、環比下跌。2017年11月，LME精鋅現貨月均價3236美元/噸，同比2568美元/噸增幅高達26%，環比3274美元/噸下降1.2%。
2017年11月，LME精鉛現貨月均價2464美元/噸，同比2178美元/噸增幅高達13.1%，環比2506美元/噸下降1.7%。
主營業務累計收入及利潤同比大幅改善。由於鉛鋅價格的持續回升，企業經營狀況逐步改善。經過季節調整數據顯示，2017年11月份，實現主營業務收入371.1億元，同比400.8億元下降7.4%，環比397.5億元下降6.6%。1——11月，鉛鋅行業累計實現主營業務收入4215.5億元，同比3749.7億元大增12.4%。
鉛鋅行業利潤狀況也隨着價格上漲大幅改善。經過季節調整數據顯示，2017年11月份利潤22.7億元，同比27億元減少15.9%，環比也出現大幅下跌。11月份礦山企業實現利潤16.8億元，大於冶煉企業的5.9億元。2017年1——11月，鉛鋅行業累計實現利潤270億元，同比169.6億元大幅增長59.2%。
固定資產投資總體同比出現大幅縮減。根據季節調整數據顯示，2017年11月，鉛鋅採選、冶煉固定資產投資30.1億元，同比43.2億元大幅下降30.3%，環比29.7億元微漲1.4%，環比分項礦山投資上漲，冶煉投資下降。1——11月，採選、冶煉累計固定資產投資393.6億元，同比521.1億元下降24.5%。
鉛鋅下遊消費整體同比有所下降。根據季節調整數據顯示，2017年11月，國內鍍層板產量約爲425萬噸，同比510萬噸下降16.7%，環比438萬噸下降3%。1——11月份，國內累計生產鍍層板5331萬噸，同比5385萬噸下降1%，總體消費弱於預期。
鉛消費不及預期。2017年11月，國內鉛酸蓄電池產量1924萬千伏安時，同比1964萬千伏安時下降2%，環比1918萬千伏安時微漲0.3%。1——11月，我國鉛酸蓄電池累計產量約爲18473萬千伏安時，同比19401萬千伏安時下降4.8%。
鉛鋅景氣度展望
2018年，美國經濟將持續實質性復蘇，歐盟地區的經濟也在逐步改善。2018年又是國內供給側結構性改革成果顯現和全面落實十九大精神第 一年，鉛鋅行業必將獲得一個更加健康和有支撐力的宏觀發展環境。
2018年一季度有中國傳統的農歷春節，生產周期短；加之一季度有兩會的召開，環保監管與安全檢查的步伐不會停滯，日益加重的環保成本將迫使越來越多的中小礦山退出市場，因此一季度將看不到鉛鋅精礦緊張格局能得到根本改善的跡象，雖然下遊消費情況也不盡如人意，但總體價格會維持在相對高位震蕩，高價將促進鉛鋅行業主營業務收入持續增加、利潤改善。因此，鉛鋅景氣指數在短周期下降後將會出現回升。
