昨日，國內商品市場漲跌互現，其中以有色金屬表現較佳，引發市場人氣回暖，滬鋅更是大漲逾3%。截至下午收盤，滬鋅主力1803合約報收27055元/噸，升至10年來較高。外盤市場，倫鋅自去年12月中旬以來也走出一波“爬坡”上漲行情。
滬鋅昨日強勢突破自去年8月中旬以來的高位振蕩區間24110—26400元/噸。伴隨着行情的突破，滬鋅受到資金熱捧，當日滬鋅是國內商品期貨市場資金流入較多的品種，滬鋅指數資金流入5.1億元，沉澱資金爲58.2億元，滬鋅主力1803合約資金流入2.69億元。上期所持倉排名前20名會員當日滬鋅主力1803合約持買單量比上個交易日增加13863手，排名第 一的永安期貨席位持買單量爲11637手，比前一個交易日增加9279手，上期所持倉排名前20名會員持賣單量共增加3298手，明顯低於持買單量增加。
“昨日鋅價大漲，是基本面比較好的正反饋。”招商期貨有色金屬組負責人許紅萍對期貨日報記者表示，鋅礦增產短期仍難以兌現，冶煉廠集中檢修，鋅供應整體低於預期，庫存增加也不如預期。下遊加工企業開工率環比走升，顯示鋅淡季不淡。鋅價近期整體維持高位，也反映了基本面向好，未來這種狀況仍將持續。“操作上建議回調買入不變，短期多單持有。”
中信建投有色金屬研究員江露則認爲，昨日鋅價大漲主要受近期國內雨雪天氣影響，國內部分省市供電持續趨緊。當日有市場消息稱湖南、江西兩省爲應對電力供應缺口，啓動有序用電措施，其中重點限制高能耗企業用電，引發市場對國內有色冶煉企業減產預期的升溫。“短期來看，目前鋅基本面在有色金屬裏較強，反彈力度在有色板塊位居首位。”
鋅期價持續反彈，但現貨市場表現較弱，貿易商接貨較爲謹慎，下遊畏高情緒明顯，成交較爲清淡。SMM數據顯示，當日上海0#鋅對滬鋅主力1803合約貼水90—100元/噸，較之前有所擴大。
“考慮到全球鋅供應繼續短缺，全球鋅庫存繼續下降，且伴隨着宏觀需求持續向好的趨勢未變，後期鋅價維持偏強概率較大。”江露表示，倫鋅現貨端呈現升水狀態，國內鋅現貨維持貼水，基本面呈現外強內弱，倫滬鋅比值或擴大。“操作上，建議勿盲目追高，偏多思路操作爲主。”
“這波行情已經蓄勢很久了，昨日突然爆發，是盤整後的技術突破。”某國企交易員告訴記者，目前無論是從宏觀、基本面還是技術上看，對鋅都偏利好，現在國內國外的機構，對鋅基本都持樂觀態度。
這位做有色金屬的跨市、跨期、跨品種套利的交易員同時告訴記者，從進口盈虧看，鋅鎳可以考慮做反套，也可以買國內鋅拋國外鋅，不過需要注意人民幣匯率的風險。春節後，下遊需求將啓動，國內鋅庫存處於低位，現貨升水可能走高，他建議結構上可以買近拋遠。
值得一提的是，當日，股市大盤下跌，有色板塊卻表現出了抗跌性，有着不錯表現，如興業礦業收盤漲幅1.5%，盛達礦業漲幅爲1.45%。
方正證券較新研究報告顯示，2017年全球鋅短缺40萬噸，預計2018年全球鋅供需短缺21萬噸，綜合供需的相對變化，預期相對於2017年LME鋅價2875美元/噸和國內滬鋅指數23735元/噸的年均價，2018年鋅年均價將繼續擡升，年均價的上升主要由於鋅現貨短缺持續，甚至在上半年可能出現極端的短缺，但逐步恢復上升的鋅精礦產能投放壓制了鋅未來供需的預期，特別要注意嘉能可的復產已經箭在弦上。該報告預計，LME鋅2018年均價在3300美元/噸，波動區間在2850—3750美元/噸，國內鋅均價在25500元/噸，波動區間在22500—28500元/噸。
