今年第一季度結束後，各大鋅產業鏈上市公司均披露了這一季度的業績情況。筆者統計了12家鋅產業鏈上市公司2019年第一季度以及去年同期的業績情況，覆蓋國內鋅產業鏈的上遊和中遊階段，包括紫金礦業、馳宏鋅鍺、中金嶺南、西部礦業、鋅業股份和羅平鋅電等企業。在這些企業中，超七成的公司在第一季度都取得了歸屬淨利潤正增長。
紫金礦業：2019年一季度公司實現銷售收入290.42億元，同比增長27.02%;實現歸母淨利潤8.74億元，同比下滑19.43%，對應每股收益0.038元;扣非後歸母淨利潤爲7.45億元，同比下滑29.14%，略低於預期。海外企業並購企業帶來公司礦產品產量大幅增長，銅、鋅價格下跌，成本擡升以及費用上漲使得一季度業績同比下滑。
馳宏鋅鍺：2019年第一季度報告顯示，報告期內實現營收47.43億元，同比下滑3.35%;歸屬於上市公司股東的淨利潤3.63億元，同比下滑10.26%。截至本報告期末，馳宏鋅鍺歸屬於上市公司股東的淨資產146.84億元，較上年末增長2.25%;負債合計143.75億元，經營活動產生的現金流量淨額爲2.81億元，較上年末減少46.3%。報告期內實現營業總收入47.43億元，較上年同期下滑3.35%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.63億元，較上年同期下滑10.26%。另馳宏鋅鍺主要從事鋅、鉛、鍺系列產品的採選、冶煉、深加工與銷售。司鉛鋅資源具有儲量大、品位高、開採成本低的競爭優勢，鉛鋅主產品多項經濟技術指標和市場認可度均位於行業前列。公司的貿易商品主要包括鉛鋅產品及電解銅等，貿易業務模式呈多樣化發展，形成終端長單與月度競價、零單議價相結合的混合銷售模式。鉛鋅的主要銷售區域是華東地區(上海、浙江、江蘇)和華北地區(天津、河北);鋅合金主要銷售區域爲華中(湖北、湖南)、華東(上海、安徽)和華南(廣東、福建)。
中金嶺南：2019年第一季度報告顯示，報告期內實現營收41.05億元，同比下滑14.29%;歸屬於上市公司股東的淨利潤2.61億元，同比下滑16.04%。截至本報告期末，中金嶺南歸屬於上市公司股東的淨資產105.12億元，較上年末增長1.81%;經營活動產生的現金流量淨額爲2813.98萬元，較上年末增長123.81%。公司報告期內營業外收入本期較上年同期減少61.97%，主要原因是收到與日常活動無關的政府補助減少所致。中金嶺南主要是從事鉛鋅銅等有色金屬的採礦、選礦、冶煉和深加工一體化生產的企業，目前已形成鉛鋅採選年產金屬量30萬噸生產能力。
西部礦業：2019年第一季度的業績報中顯示，今年第一季度的營業收入爲78.79億元，較去年同期增長了17.3%。但是淨利潤出現了下滑，比重爲28.4%。西部礦業涉及領域衆多，主要從事銅、鉛、鋅、鐵等基本有色金屬。報告期內，資產減值損失同比增加278.2%，影響利潤的增長。
西藏珠峯：2019年第一季度報告，實現營業收入4.26億元，同比下降23.27%;歸屬於上市公司股東的淨利潤1.32億元，同比下降40.85%;基本每股收益0.20元。從業務結構來看，“鋅精礦”“鉛精粉”是企業營業收入的主要來源。利潤貢獻角度，“鋅精礦”毛利貢獻最大。
國城礦業：2019年一季度報告，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.153億元，同比增長4.28%，主要系報告期取得非經常性損益項目收益4747萬元，包括來自進行股票投資和期貨期權投資取得投資收益3122萬元，報告期末取得的浮動收益1582萬元。其中，股票投資收益主要來自於德展健康(000813)這一股票，根據年報，投資德展健康的本期損益爲3345.77萬。據了解，國城礦業主要業務爲有色金屬採選業務及工業硫酸業務，主要產品爲鉛精礦、鋅精礦、銅精礦、硫精礦、工業硫酸、次鐵精礦等，主要業績來源於有色金屬採選，2018年，有色金屬採選業務收入佔其年度營業收入的95.70%。
盛達礦業：2019年一季度業績延續較高增長。公司發布2019年一季度財報，實現營收5.65億元，同比增長89.93%;歸母淨利潤0.97億元，同比增長9.57%;歸母扣非淨利潤0.93億元，同比增長44.16%;基本每股收益0.14元/股，同比增長9.56%，2019年一季度業績繼續延續2018年穩健增長。公司目前擁有內蒙古銀都礦業(90萬噸礦石/年)、金山礦業(48萬噸礦石/年)、光大礦業(30萬噸礦石/年)、赤峯金都(30萬噸礦石/年)和東晟礦業(30萬噸礦石/年)5家礦業子公司，年採選能力近200萬噸，未來礦山逐步投達產，業績有望迎來較高增長。
中色股份：2019年一季報顯示，其營業收入26.8億元，同比下降28.62%;歸屬於上市公司股東的淨利潤7084萬元，同比下降23.2%。基本每股收益0.036元。中色股份主營業務包括國際工程承包和有色金屬採選與冶煉。
宏達股份：2019年第一季度報告顯示，報告期內實現營收6.19億元，同比下滑35.21%;歸屬於上市公司股東的淨利潤6015.07萬元，同比增長448.12%。截至本報告期末，宏達股份歸屬於上市公司股東的淨資產22.98億元，較上年末增長3.61%;經營活動產生的現金流量淨額爲5526.30萬元，同比下滑78.72%。報告期經營活動產生的現金流量淨額同比下滑78.72%，主要是根據最高人民法院作出的終審判決(《民事判決書》(2017)最高法民終915號)，判決公司持有雲南金鼎公司60.00%的股權無效，公司不再將原控股子公司雲南金鼎公司納入合並範圍所致。
鋅業股份：2019年第一季度報告顯示，報告期內實現營收19.39億元，同比下滑0.35%;歸屬於上市公司股東的淨利潤2332.04萬元，同比下滑31%。截至本報告期末，鋅業股份歸屬於上市公司股東的淨資產24.52億元，較上年末增長0.96%;負債合計21.81億元，經營活動產生的現金流量淨額爲5661.97萬元，較上年末增長114.36%。鋅業股份的主要業務爲有色金屬鋅、鉛冶煉及深加工產品，同時綜合回收鎘、銦、金、銀、鉍，並副產硫酸、硫酸鋅等，道路普通貨物運輸。
羅平鋅電：2019年第一季度報告顯示，報告期內實現營收4.44億元，同比增長44.49%;歸屬於上市公司股東的淨利潤335.51萬元，同比下滑56.79%。截至本報告期末，羅平鋅電歸屬於上市公司股東的淨資產15.44億元，較上年末增長0.25%;經營活動產生的現金流量淨額爲259.36萬元，較上年末下降89.14%。公司報告期內籌資活動產生的現金流量淨額比上年同期增長688.42%，主要原因是本期籌資活動現金流入同比增長幅度大於本期籌資活動現金流出同比增長幅度所致。另外，公司對2019年1~6月經營業績預計淨利潤800萬~1180萬元，系本期原料採購扣減加工費較上年同期上升，導致鋅產品毛利率上升;上年同期因環保要求發生了3600餘萬元的廢渣處置費;上年同期部分鋅錠銷售採用點價模式，期末有部分鋅錠未實現點價結算，因價格下跌，發生了500餘萬元的浮動虧損;上年同期因存貨可變現淨值低於賬面值而計提的存貨跌價準備和按賬齡分析法計提的壞賬準備2700餘萬元。羅平鋅電主營業務爲鋅冶煉及鋅產品加工、鉛鋅礦石採選、水力發電、資源綜合利用和產品深加工項目。公司擁有鋅礦開採、水力發電、鋅冶煉及鋅產品加工相結合的主導產品產業鏈，具有一定的抗市場風險能力和盈利能力。
興業礦業：2019年一季度公司實現營業總收入1.7億元，同比下降60.5%;歸屬於母公司所有者的淨利潤-2821.5萬元，同比下降123.8%。報告期內，資產減值損失同比增長4101.8%，影響利潤的增長。從業務結構來看，“鋅精粉”“含銅銀精粉”是企業營業收入的主要來源。具體而言，“鋅精粉”營業收入爲10.2億元，營收佔比爲42%。“含銅銀精粉”營業收入爲5.1億元，營收佔比爲21.2%。“錫精粉”營業收入爲4.8億元，營收佔比爲19.9%。
