下周鋅價分析,下周鋅價走勢預測,期貨公司下周鋅價觀點匯總
2020年12月7日銀河期貨鋅周報
雖然歐美二次疫情的持續緩和在一定程度上緩解了外礦供應偏緊的焦慮，但在韋丹塔Gamsberg礦山繼續停產的情況下，礦石供應總量的整體下滑趨勢並未結束。同時受北方地區新一輪雨雪天氣影響，高寒高海拔礦山產出的季節性回落也在加重國內礦石的短缺預期。在精礦加工費繼續回落並擠壓冶煉利潤的情況下，國內冶煉企業的開工水平或將進一步回落，產量增長也有環比下行可能。但需求端受四季度淡季因素影響，基建消費的季節性回落或將拖累鍍鋅管材的需求修復。同時環保限產風險的仍然存在也不利於鍍鋅企業的開工復蘇。在終端畏高情緒逐漸走強的情況下，下遊補庫需求的放緩恐將拖累庫存端的去化節奏。在供需雙弱的基本面格局下，鋅價的上漲空間恐將有限，區間操作爲宜。
天風期貨： 礦供需結構失衡加劇 國內TC下破兩年低位
觀點小結上海現貨成交轉好，現貨升水報在對12合約升水150-160元/噸，周初，鋅價小幅回落，提振下遊採購情緒，貿易市場以及下遊交投意向明顯轉好，貿易商挺價意願顯現，現貨升水相較周初上升10-20元/噸，後半周伴隨鋅價返升，升水回落；寧波市場對12合約升水100-140元/噸由於冶煉廠發貨結構調整，導致寧波地區貨源流通減少，疊加後
11月30日南華期貨鋅周報：供應邏輯下鋅價易漲難跌
礦供需結構繼續失衡，國內加工費繼續下調，加工費的持續走低在一定程度上表明鋅精礦供應緊張，同時冷凍天氣下部分中小型礦山可能提前退出生產，因此雖然礦山利潤持續修復，但對礦企生產積極性提高有限；進口礦報價再次下壓至70-80美元/幹噸左右，冶煉利潤持續受擠壓，部分冶煉廠已透露年末有減產計劃。需求端，華北地區環保限產影響削減， 下遊企業訂單維穩，壓鑄鋅合金方面，海外訂單維穩，國內訂單有所走弱；氧化鋅則出口需求或將下滑。在目前強供應定價邏輯下，如果消費端不出現超預期的崩塌，鋅價仍將維持強勢。
11月29日華泰期貨鋅鋁周報
鋅：鋅市場變動：本周倫鋅較上周收漲0.30 %至2809 美元/噸，滬鋅主力較上周收跌0.89 %至21050 元/噸。截至11月26日，LME鋅(0-3)由-14.50美元/噸至-17.50美元/噸。鋅礦市場：國內鋅精礦加工費整體繼續下滑，國內鋅精礦加工費成交價部分地區已經跌至4200 元/金屬噸，進口礦加工費保持在90~100美金/幹噸的成交，且近期貿易商進口礦出貨意願轉好。根據Mysteel
11月29日金信期貨鋅周報：加工費迭創新低，鋅價震蕩後走高
點擊上方藍字關注金信期貨研究院重要提示 本報告中發布的觀點和信息僅供投資者參考，市場有風險，投資需謹慎。內容提要滬鋅加工費的持續走低在一定程度上表明鋅精礦供應緊張，疊加部分冶煉廠進行檢修以及存在減產計劃，總體來看供應端偏緊。目前鋅價雖然處於高位，但加工費不斷下調也侵蝕了冶煉廠利潤，目前煉廠檢修再度出現。而庫存本周亦出現下降一定程度上也應證該情況。宏觀面來看較爲復雜，疫苗在本周不斷爆出利好消息，刺
2020年12月美爾雅期貨鋅月報
目前市場對四季度乃至明年一季度原料礦供應短缺的預期仍在升溫，12月國內高海拔礦山或將面臨停產，南非Gamsberg鋅礦事故導致的停產仍在延續，對市場預期影響尚在。國產礦最新平均加工費環比大幅下滑400元至4400元/金屬噸，冶煉加工利潤出現明顯萎縮，12月國內冶煉企業的大面積檢修也側面印證了當前礦的緊俏。隨着北方環保限產的影響邊際走弱，鋅初端消費明顯改善，終端消費由於地產竣工的修復以及基建韌性整體維持向好態勢，後期鋅錠庫存有望維持去化狀態，預計當前消費對價格支撐較強。我們認爲原料礦的緊缺問題在12月難以有效解決，鋅價仍有彈性，有望繼續維持偏強震蕩運行。
11月30日一德期貨鋅周報
海外礦端供應恢復受二次疫情反撲影響進展仍存不確定性，而我國北方高緯度地區礦山因天氣影響提前停止生產，加之近期天氣影響運輸受阻，國內鋅礦供應仍面臨挑戰。SMM統計12 月國產加工費再次向下調整 400 元/金屬噸至 4400元/金屬噸，加工費持續下調使得冶煉利潤嚴重擠壓，加之海外礦事故影響進口礦報價提高，冶煉廠生產積極性受打擊，年底部分冶煉廠計劃檢修，市場看漲情緒提升，另外當前鋅錠庫存仍在回落，由此可以看出剛需消費依然存在。
11月30日銅冠金源期貨鋅周報：宏觀及基本面均存支撐，鋅價短期偏多思路
冶煉端來看，隨着鋅價的持續上漲，煉廠利潤得以修復。不過，12 月煉廠檢修增加，精煉鋅產量有望環比回落，提振市場情緒。下遊來看，環保影響有所弱化，不過天氣寒冷限制戶外作業，另外鋅價高企也限制部分下遊訂單，社會庫存延續低位累積。整體來看，近期宏觀不確定性降低、疫苗使用接近，市場風險偏好高漲。加之供應端支撐邏輯仍存，鋅價較爲強勢。雖然價格高位資金博弈加大，部分多頭落袋，但鋅價回調有限，短期仍以偏多思路對待。
11月29日中財期貨鋅周報
本周滬鋅震蕩後繼續上漲，創出今年新高，宏觀氛圍偏好，鋅礦加工費繼續下滑，這些都助推滬鋅上漲。現貨庫存方面，截止到 11 月 26 日全國鋅錠社會庫存爲 13.69 萬噸，環比上周四下降 0.43 萬噸。供給端方面，南非礦事故對市場影響仍有餘震，Gamsberg 暫時停產後導致其對外供應產生壓縮，令當前及未來一段時間內的礦供需結構繼續失衡，進口礦報價再次下壓至 70-80 美元/幹噸左右， SMM 了解 12 月國產加工費再次向下調整 400 元/金屬噸至 4400 元/金屬噸，價格上漲帶來的冶煉利潤修復被吞並殆盡，同時海外礦事故影響進口礦報價成交情緒，冶煉廠更爲被動，生產積極性受打擊，部分冶煉廠計劃檢修側面佐證供應緊俏性，提振市場情緒，同時本周社會庫存繼續下降凸顯消費韌性，剛需性消費依然存在。預計下周滬鋅維持偏強震蕩。
11月28日瑞達期貨鋅周報
本周滬鋅主力 2101 合約先抑後揚，漲勢稍緩，但仍表現較爲堅挺。周初歐美主要經濟體公布制造業 PMI 基本好於預期，不過同時美元指數低位回升，加之國內 A 股衝高回落部分打壓市場情緒。而隨着美股續漲，美元指數重回弱勢則爲基本金屬構成提振。現貨方面，鋅礦加工費下滑，供應偏緊預期持續支撐鋅價，持貨商出貨壓力略有增加，下遊周末剛需採購爲主，市場整體交投範圍表現尚可。展望下周，需關注美國經濟刺激談判進展，預期在宏觀面尚可的支撐下，鋅價有望表現堅挺。
