展望 2021 年,中國強勁的需求與印尼鎳鐵建設進度之間的動態博弈仍是左右鎳價的主線,而進入爆發期的新能源汽車將爲鎳市長期前景注入動能。分產業鏈來看,不鏽鋼-鎳鐵產業鏈將隨着印尼鎳鐵新增產線的大規模達產,出現一定程度的過剩;硫酸鎳-新能源產業鏈則將因爲電動車的強勁需求和電解鎳的產能瓶頸而產生結構性的短缺。預計 2021 年全球鎳市平衡將從 2020 年的過剩 11 萬噸收窄至過剩 4 萬噸,出現結構性的緊平衡狀態,2022 年以後,隨着新能源汽車的爆發式增長和動力電池三元化、高鎳化的技術路徑穩步推進,鎳鐵對電解鎳的替代達到峯值,全球鎳市將再度轉爲短缺的狀態。2021 年,鎳價將在不斷分化的產業鏈和充沛的新動能下維持震蕩偏強的走勢,區間 110000 元/噸-150000 元/噸。