由於近期南方陰雨天氣持續時間長且北方出現重污染天氣下遊限產,市場對於今年的旺季需求預期打壓到低位,而從我的有色公布的周度鍍鋅產量數據可以看出,下遊恢復生產的態勢尚好,短期庫存季節性增長打壓現貨升水,但是從全球庫存絕對量來看,當前的庫存水平很低,LME 庫存持續下滑逼近 2007 年的底部,低庫存會使得鋅價波動彈性加大,由於 LME 的現貨升水未攀升,當前的價格還未完全反應低庫存風險,但隨着下遊集中開工,庫存風險發酵的只是時間問題。宏觀層面,中美貿易談判進入加速階段,周五以 A 股爲首的險資產全線大漲,顯示了市場情緒偏樂觀。整體上,對於鋅價依舊看多,5 日線支撐有效,以前高爲止盈點。