國內現貨升水進一步擡升,雖周內鍍鋅產量因環保和兩會因素下滑,但鋅錠庫存增幅僅 5000 噸,下遊消費有好轉跡象。然 LME 市場現貨升水大幅下滑,雖 LME 庫存處於極低位置,但是低升水放映出 LME 市場現貨緊張情況並不像庫存數據放映的那麼激烈。消息面的利空傳聞增加,國儲拋鋅以及 LME 修改規則等都不利於鋅價。宏觀面,中國 2 月份進口數據降幅大超預期,對中國經濟下滑擔憂增加,而 1-2 月份的投資、消費數據即將公布,預計難有超預期利好出現。短期雖國內下遊需求有所好轉,但利空因素也在增加,預計鋅價還將繼續尋底。