鋅年報

共 10000 條鋅年報

2023年光大期貨鋅年報：四海爲壑靜待出口

鋅：四海爲壑靜待出口重要提示本訂閱號所涉及的期貨研究信息僅供光大期貨專業投資者客戶參考，用作新媒體形勢下研究信息和研究觀點的溝通交流。非光大期貨專業投資者客戶，請勿訂閱、接收或使用本訂閱號中的任何信息。本訂閱號難以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。光大期貨不會因關注、收到或閱讀本訂閱號推送內容而視相關人員爲光大期貨的客戶。要點：2022年行情回顧2022年，鋅價衝高回落，年初歐洲天然氣供應

2023-02-07 08:46:01 光大期貨鋅年報鋅價分析

2023年宏源期貨鋅年報：供給約束解除鋅價重心下移

報告摘要：行情回顧：截至12月30日，滬鋅主力合約收盤價23,765元/噸，年內下跌了285元/噸，跌幅1.19%；倫鋅收盤價2,967.5美元/噸，下跌了609美元/噸，跌幅17.03%。整體來看，年初至四月中旬滬

2023-01-09 10:38:05 鋅年報鋅價分析宏源期貨

2023年五礦期貨鋅年報：向下空間大於向上空間

年報01年度評估及策略推薦1年度評估及策略推薦鋅精礦供應：疫情、環保要求、品位下滑、礦山壽命結束和計劃外的檢修減產導致2022年全球鋅精礦供應增長弱於預期，本年度全球鋅精礦產量

2022-12-27 08:06:01 五礦期貨鋅年報鋅價分析

2022年宏觀情緒的擾動成爲影響有色金屬價格走勢的主要因素，鋅價走勢也隨宏觀因素而分段呈現。年初俄烏衝突爆發，能源價格受帶動而繼續飆升，歐洲冶煉廠紛紛減產，市場對供應端的炒作加深，推高了多種有色金屬價格，鋅價創下歷史新高。二季度鋅價掉頭轉弱，多國央行爲應對通貨膨脹開啓加息進程，市場預期美聯儲由於CPI超預期回升而將加快加息節奏並準備縮表，對經濟衰退的擔憂開始階段性發酵，國內以上海爲代表的疫情爆發持續，人民幣5月起快速貶值，鋅價一路走低至2021年7月以來的水平。三季度後宏觀擾動和基本面因素疊加，市場對美聯儲貨幣政策的預期隨其經濟數據的上上下下而起伏，國內以穩增長爲主線多次須布各領域政策釋放信號，鋅價進入寬幅震蕩狀態。2023年全球整體經濟增長情況不見樂觀，宏觀因素或將階段性形成壓制：礦端擾動或可改善，供應有增量預期，國內鋅礦整體供應量或較今年有所寬鬆；國內外精煉鋅供應約束或緩解，供應量增量預期較強；鋅消費或有一定增長，但相較於供應而言偏弱。若鋅礦傳導至鋅錠供應較爲順暢，則供需平衡將逐漸寬鬆，庫存也將逐步累積。預計鋅價表現中性偏空，鋅價中樞將回落。同時也需警惕宏觀突發事件造成鋅價劇烈波動

2022-12-26 19:25:00 雲晨期貨鋅年報鋅價分析

2023年中財期貨鋅年報：供需偏緊滬鋅維持高位震蕩

行情展望精煉鋅供需仍小幅短缺，預計2023年滬鋅指數運行區間21000-27000元/噸，倫鋅運行區間2700-4000美元/噸。主要邏輯1.國內鋅錠小幅增長，歐洲煉廠復產概率較小，預計全球鋅錠產量維持平

2022-12-26 14:36:58 鋅年報鋅價分析中財期貨

2023年美爾雅期貨鋅年報：供給預期增量，庫存拐點何在

投資要點：展望2023年，我們認爲無論是在礦端還是冶煉還是消費均存增量預期，但增幅可能是遞減的。2023年國內鋅礦新投產產能較少，礦端增量主要來自海外，預計國內國外合計可新增38萬

2022-12-17 09:06:25 鋅年報鋅價分析美爾雅期貨

2023年銅冠金源期貨鋅年報：供需轉向過剩鋅價重心下移

宏觀面看，2023年歐美央行加息周期臨近尾聲，全球流動性緊縮壓力有望緩解。但歐美經濟衰退風險增大，其中歐元區衰退程度將更加嚴重。國內防疫政策放鬆、穩地產政策加碼，且預期仍有積極政策釋放，有望帶動經濟觸底回升。鋅礦看，2023年海外礦山增量預計在25萬噸左右，國內礦山增量預計在 8.2萬噸。隨着海外煉廠需求恢復，海外礦端過剩量級有望收窄。國內礦端轉向緊平衡，供應或呈現前鬆後緊。精煉鋅看，歐洲能源難現極端行情，歐洲煉廠存部分復產預期，疊加新增產能釋放，供應將由緊平衡轉向寬鬆。國內原料寬鬆、利潤可觀下，增產相對確定，疊加新增產能釋放，供應增量有望達5.9%。需求端看，海外經濟下行疊加利率大概率維持相對高位，繼續抑制需求，也將拖累國內初端出口拉動。國內基建仍有望維持較好表現；地產供需兩端受政策持續託舉，投資增速有望改善；乘用車稅費減免政策部分前置了2023年的需求量，但新能源汽車免徵車輛購置稅政策延續支持下，仍有望貢獻消費增量；地產板塊企穩將帶動家電內消改善。總的看，隨着經濟修復，鋅消費同比增速有望達近3.5%。

2022-12-17 08:04:00 銅冠金源期貨鋅年報鋅價分析

2022年紫金天風期貨鋅年報：獨角戲落角逐開始

觀點小結*2022年，鋅供應端的故事源源不斷：原料緊缺、能源危機、硫酸價跌、高溫限電……精煉鋅的產量屢屢不及預期，鋅一度成爲有色內部被多配的品種。然而，疫情幹擾之下的需求同

2022-12-08 17:11:00 紫金天風期貨鋅年報鋅價分析

2022年下半年美爾雅期貨鋅半年報

鋅當前基本面仍然是偏緊的，供給端未來存小幅好轉的預期，具體看好海外礦供應出現小幅增量和進口礦流入後國內冶煉端的增量，需求端初步預計國內穩增長帶來的需求增量難以覆蓋海外需求回落出現的減量。因此，下半年鋅基本面邊際上應該還是會向縮小供給缺口或供給小幅過剩的方向發展。事實上，橫向對比其它金屬如銅、鋁，鋅的基本面是更強一些的，主要體現爲供給端恢復更慢，預期供給增量不但更少且面臨的不確定性更大。行情方面，我

2022-07-23 09:05:57 鋅年報鋅價分析美爾雅期貨

2022年下半年中財期貨鋅半年報：鋅供需較好注意宏觀因素風險

觀點邏輯下半年國內礦仍偏緊，國外因煉廠檢修等因素，礦相對偏鬆，導致內外加工費出現背離，預計下半年原料端緊張局面仍存。下半年預計鋅產量微增，國內主要受制於鋅礦偏緊，國外

2022-07-11 15:37:04 鋅年報鋅價分析中財期貨

2022年第26周國信期貨鋅半年報

整體來看，海外宏觀環境已經變差，歐美大概率進入經濟衰退，宏觀層面施壓整個有色板塊，有色整體價格重心或下移。就鋅自身基本面來說，三季度供給將有所寬鬆，需求端外盤趨弱，國

2022-06-27 15:47:17 鋅年報鋅價分析國信期貨

2022年紫金天風期貨鋅半年報：內外需求收縮之後？

內外需求收縮之後？觀點小結H2國內消費復蘇的高度有限，海外消費環比收縮的概率更大，內外消費預期均需下調，根據我們的測算，需求預期下調後的鋅供應缺口仍然顯著，在周期回落、總需求下降、基本金屬整體定價中樞承壓的背景下，鋅價運行中樞也將跟隨下行，但相較於其他金屬更爲健康的基本面或將使得鋅價相對抗跌。國內礦山所受客觀幹擾較多，全年國產礦確定性的同比減量達約10萬噸，當下部分冶

2022-06-23 17:17:00 紫金天風期貨鋅價分析鋅年報

2022年大越期貨鋅年報：保持漲勢或將再創新高

2022 年鋅價受宏觀經濟平穩發展，受基本面供應壓力轉弱，低庫存或將再次來臨，對鋅價的新一輪支撐或將體現。2022 年隨着冶煉利潤下降、套保熱度減弱，國內外庫存保持穩步下降、現貨升水擴大，礦端壓力雖然依然存在，但成品鋅錠或將繼續短缺，種種因素顯示鋅價在2022年將繼續保持高位，預計區間22000 —27000。

2022-01-07 10:03:26 大越期貨鋅年報鋅價分析

2022年邁科期貨鋅年報：供應仍存變數價格充滿彈性

2021年鋅精礦供應延續緊平衡。原料、雙控、環保、技改等因素壓制之下，冶煉產量釋放不及預期，精鋅供應亦維持緊平衡狀態；全球精鋅顯性庫存低位，對價格形成較強的支撐，但鋅消費需求缺乏亮點，受益於新能源較少，供需矛盾有所淡化。整體來看，2022年鋅市價格繼續區間波動的概率較大，但歐洲能源緊缺的炒作可能會反復，滬鋅主力合約價格區間在20000-25000元/噸。

2022-01-06 09:32:24 邁科期貨鋅年報鋅價分析

2022年銀河期貨鋅年報：能源危機終有盡供增需弱價回歸

2022 年，盡管整個宏觀層面趨向於寬鬆，但是在地產經濟拖累的大背景下，整體仍然不宜樂觀：房地產新開工已經連續負增長，竣工端也即將步入負增長，施工環節受制於地產公司財務壓力停工較多，導致後期展望悲觀；白色家電伴隨地產銷售下滑也進入熊市階段；汽車行業受制於大需求弱勢，消費表現一般，但是由於 2021 年缺芯片帶來的需求後置，預計在 2022 年有一定程度的補庫需求；基建及電網投資可能會受制於地方土地財政的緊張，全年表現難言樂觀；出口鋅材預計將整體觸頂回落，整體來看，需求偏弱，大概率伴隨整個有色金屬走勢共振下行，預計回落一個臺階，在 20000~22000的區間震蕩。

2021-12-28 15:05:52 鋅年報鋅價分析銀河期貨

2021年財信期貨鋅半年報：2021下半年滬鋅該如何布局

核/心/觀 /點供應端，隨着汛期的到來，冶煉端擾動告一段落，疊加下半年國內外鋅精礦供應小幅上升，鋅錠整體供應隨之回暖。需求端，上半年國內基建項目的投放增速放緩，鍍鋅板出口數量減少。隨着三季度淡季來臨，預計鋅錠出現小幅過剩。庫存方面，目前現貨鋅錠庫存處於低位，近期開始出現累庫跡象。2021年上半年，鋅高位

2021-07-20 09:02:07 財信期貨鋅年報鋅價分析

2021年中財期貨鋅半年報：滬鋅高位震蕩，存走弱預期

6 月開始鋅礦加工費小幅回升，主要是煉廠減產導致需求減少所致，拐點是否出現仍需觀察。預計下半年鋅礦加工費震蕩回升，鋅礦仍結構性短缺，鋅礦好轉預期仍需觀察。精煉鋅產量保持高位，5 月在減產影響下，產量小幅下滑。拋儲對市場有一定影響。但鋅礦仍結構性短缺，同時節能減排對鋅錠仍有支撐。6 月鋅錠庫存繼續去庫。下遊方面，終端消費房地產，基建，汽車等都保持較好增速，對需求拉動較大，但汽車因芯片問題，產量出現一定下滑，預計 9 月後會緩解。同時出口繼續大幅增長，對消費有較大帶動。綜上，鋅礦仍結構性短缺，鋅錠產量仍難放量，消費較好，但政策調控及縮減 QE，預計下半年滬鋅繼續震蕩運行，但存走弱預期。

2021-07-12 16:30:51 鋅年報鋅價分析中財期貨

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