上周至今日,滬鋅呈現震蕩狀態,略有上行趨勢。主力合約2304收報23280元/噸,與昨日持平。今日上海金屬網現貨0#鋅23160-23260元/噸,均價23210元/噸,較上一交易日下跌70元/噸,對滬鋅2304合約貼水50-升水50元/噸;1#鋅23090-23190元/噸,均價23140元/噸,較上一交易日下跌70元/噸,對滬鋅2304合約貼水120-貼水20元/噸。截至今日,SMM七地鋅錠庫存總量爲18.49萬噸,較上周一 (2月27日) 增加0.15萬噸,較上周五 (3月3日) 增加0.08萬噸,庫存錄增。宏觀方面,政府工作報告提出今年發展主要預期目標: GDP增長5%左右,CPI漲幅的預期目標是3%。“着力擴大國內需求”是工作重點的首位,並明確把恢復和擴大消費擺在優先位置。美聯儲半年度貨幣政策報告重申將堅定致力於使通脹率降至2%,並認爲持續加息是合適之舉。基本面上,國內礦加工費回落至均價5450元/金屬噸,在海外復產及鋅礦進口窗口關閉的條件下,預計進口礦逐步減少,國內礦的過剩程度減弱。目前礦端庫存水平下,冶煉利潤短期內可維持中性偏高,但拉長周期來看礦冶煉利潤再平衡的驅動會進一