鉛月報

共 904 條鉛月報

2021年3月美爾雅期貨鋅月報

美國周初請失業金人數不及預期，通脹壓力開始顯現。美國10年期國債收益率2月飆升超30個基點，創4年來最大月度漲幅，處於1年來高位水平。宏觀利空情緒目前有所釋放。衆議院通過1.9萬億刺激方案，復蘇通脹交易或仍是3月主旋律。基本面：國內平均TC延續下滑趨勢，目前已跌至3850元/噸，再度刷新兩年來歷史低點，進口TC維持在80美元/幹噸水平，國內北方礦山產量仍未看到明顯復

2021-03-01 14:30:11 鋅周報鋅價分析美爾雅期貨

2021年3月1日信達期貨鉛鋅周報：鉛鋅大幅回調尋機低位做多

宏觀方面，因拜登經濟刺激法案已經落地，且還在就後續的基建刺激計劃遊說，預計對鋅價提供支撐。基本面主要邏輯依然是礦端延續偏緊，爲鋅價提供支撐。而需求方面因春節放假原因一度走弱，但是節後有開工率有所回升，下遊需求回暖的預期，帶動鋅價向好發展。綜上，預計滬鋅偏強震蕩。

2021-03-01 09:00:20 鋅周報鋅價分析信達期貨鉛周報鉛價分析

二月份滬鋅大幅反彈，是疫苗廣泛接種和美國新一輪刺激計劃帶來的宏觀信心恢復和基本面持續改善的共同結果。展望後市，滬鋅在貨幣政策轉向的隱憂下或面臨短期回調，但較強的基本面仍支撐下方空間。因 1-2 月份國內礦和海外礦釋放均不及預期，冶煉費用仍處於下跌通道，以當前鋅價來看仍處於大部分冶煉廠成本線附近，制約開工意願；而下遊在就地過年的號召下復工速度顯著快於往年，據調研 2 月底國內鋅消費完全復工，而進入三月份更是下遊消費的金九銀十，基建、汽車有望延續強勢，預計短中期精煉鋅仍維持偏緊的狀態。預計順周期行情仍是鋅市在三月份的主基調，建議等待回調企穩後做多的機會。

2021-03-01 08:59:55 鋅月報鋅價分析國信期貨

2021年3月1日銅冠金源期貨鉛鋅專題：普漲後能否延續漲勢？

春節開市後，有色板塊整體強勢上行，而節前走勢性對弱勢的鋅也出現了較大幅度的補漲行情。滬鋅主力由節前的20500元/噸附近上漲至22000元/噸附近，最高點至22225元/噸，節後四個交易日累積漲幅達近7.3%。滬鉛亦出現共振性上行的行情，上破2020年9月至今寬幅震蕩區間的上沿，高點至16120元/噸，節後四個交易日累積漲幅近2.3%，漲幅在有色板塊中處於相對偏弱的品種。節後鉛鋅均出現大幅補漲的邏

2021-03-01 08:49:31 銅冠金源期貨鋅價分析鋅早評鉛價分析鉛早評

2021年2月22日信達期貨鉛鋅周報：宏觀驅動有色整體上漲鉛鋅可尋機會低位做多

2021-02-22 10:00:36 鋅周報鋅價分析信達期貨鉛周報鉛價分析

2021年2月中財期貨鋅月報

1 月上旬鋅礦加工費繼續下滑，中下旬保持平穩，鋅礦加工費或低位震蕩，鋅礦仍結構性短缺。精煉鋅產量保持高位，但鋅礦仍結構性短缺，或對後期鋅錠產量帶來不利影響。1 月鋅錠庫存出現大幅增加。下遊方面，終端消費房地產，基建，汽車等都保持較好增速，對需求拉動較大，但春節將至，部分企業或提前放假，短期對下遊影響較大。綜上，鋅礦短缺，但鋅錠產量未受影響，消費走弱的情況下，預計 2 月滬鋅震蕩偏弱運行。

2021-02-06 09:00:34 鋅周報鋅價分析中財期貨

2021年2月銅冠金源期貨鋅月報：節後需求預計向好，鋅價或震蕩偏強

下遊因季節性淡季疊加春季假期，需求較疲軟，但受國家倡導就地過年的影響，今年下遊復工或早於往年，節後累庫幅度亦或低於往年同期。整體來看，礦端支撐邏輯維持，且煉廠利潤收窄存減產動力，此外節後需求存邊際好轉預計， 2 月鋅價或震蕩偏強，預計滬鋅主力運行區間在 19200-20800 元/噸。

2021-02-06 08:01:57 銅冠金源期貨鋅月報鋅價分析

2021年2月雲晨期貨鋅月報

基本面來看，ILZSG公布數據顯示，11月全球鋅產量120.4萬噸，1-11月累計量爲1238.8萬噸，同比下降5.42%，供應過剩46.9萬噸。國家統計局公布數據2020年1-12月精煉鋅產量642.5萬噸，同比增長2.7%。2020年1-11月鉛產量572.8萬噸，同比增長8.3%。滬鋅指數持倉重回20萬手下方，表明節前資金避險需求下動能已充分釋放，下月走勢或考驗下方19000整數關口的支撐，下行趨勢明顯，關注節前指數持倉變化及庫存變化影響。滬鉛因疫情帶來的公共交通受限，使得居民電動出行需求增加，階段性提振下遊需求，短期鉛價高概率進入區間震蕩行情，震蕩區間看14500-15500。

2021-02-03 19:48:14 雲晨期貨鋅月報鋅價分析

2021年2月建信期貨鋅月報

整體判斷節前鋅市利空因素較多，但經過連續三周下跌，下方空間已經較爲有限，考慮到節後的趕工以及供應端的收緊，鋅價將有望引來反彈，且尚有的美財政政策刺激，節後鋅市或將走強。策略上，逢低輕倉做多

2021-02-02 09:30:04 鋅月報鋅價分析建信期貨

2021年2月美爾雅期貨鋅月報

2月國內最新進口加工費環比下滑10美元至70美元/噸，國內冶煉主產地國產礦TC普遍在4千以下，其中最低的加工費觸及至3600元/噸，當前冶煉端已出現小幅虧損現象，雖尚未造成煉廠明顯減停產，但原料緊張格局沒有看到緩解跡象，冶煉端收縮預期或有升溫，供給端對鋅價底部支撐仍在。1月受LME隱性庫存集中交倉和國內消費預期走弱拖累，鋅價進一步下挫探底。國內疫情影響下鋅初端中小企業已陸續進入放假模式，消費端走弱預期開始逐步兌現，但1月國內精煉鋅僅累庫1萬餘噸，春節前後的季節性累庫可能會不及預期。2月鋅價跌勢或將放緩，後期關注下遊消費變化及冶煉端減產力度。

2021-02-01 16:00:06 鋅月報鋅價分析美爾雅期貨

2021年2月國信期貨鋅月報

鋅價或將經歷先揚後抑的過程。2021 上半年鋅價大概率維持強勢，從宏觀面來看，隨着美國大選、英國退歐等宏觀事件塵埃落定，市場一致性預期修復，以及新冠疫苗帶來的樂觀預期，鋅等順周期品種有望延續漲勢；基本面來看，海外疫情二次爆發的可能性將導致礦端存在重大不確定性，冶煉費的連續走弱或將負反饋至冶煉釋放偏緊，而消費或將在新舊基建的雙輪驅動下維持景氣，鋅市或延續供小於求的態勢。而進入下半年，隨着國內外鋅礦產能的陸續修復，鋅礦長期供應過剩的預期將逐步兌現，鋅價可能重回弱勢軌道。

2021-02-01 09:43:07 國信期貨鋅月報鋅價分析

2021年2月1日中信建投期貨鉛鋅月報

宏觀表現一般，基本面有所轉弱。滬鋅寬幅震蕩，滬鉛偏弱運行。滬鋅 2103 合約周運行區間 19300-19800 元/噸附近，建議區間操作爲主。滬鉛 2103 合約周運行區間 14700-15200 元/噸附近，建議逢高沽空。

2021-02-01 09:00:17 鋅月報鋅價分析中信建投期貨

2021年2月1日信達期貨鉛鋅周報：滬鋅供需兩弱低位震蕩滬鉛供應恢復需求減弱

國內鋅精礦加工費止跌企穩，冶煉廠原料庫存水平整體回升，市場交易的錨點正在從供應端緊缺導致的減產支撐，轉向消費端受疫情影響加速回落以及春節後能否如期復蘇的預期。初級消費端季節性走弱在市場預期之內，但由於華北地區疫情影響加速了消費走弱的速度，並且也影響了下遊備貨的意願，市場整體呈現觀望狀態。短期內仍需關注供應端是否有更多減產的消息，鋅價短期內預計仍承壓運行。

2021-02-01 09:00:13 鋅周報鋅價分析信達期貨

2021年1月25日中信建投期貨鉛鋅周報

市場通脹預期較強，給與鋅價一定支撐。基本面看 TC加工費持續下滑，部分煉廠虧損有所擴大，同時在春節假期影響下，部分煉廠考慮減產，成本支撐開始凸顯。中小鍍鋅及鋅合金企業受疫情及春節臨近影響，開工率小幅下滑，消費有轉弱跡象。短期鋅價仍將承壓，但下跌空間有限。

2021-01-25 09:00:37 鋅周報鋅價分析中信建投期貨鉛周報

2021年1月24日信達期貨鉛鋅周報：滬鋅供需兩弱料低位震蕩滬鉛供應走弱但庫存尚可

宏觀方面，全球經濟前景仍然高度不確定，在新冠疫情發酵的背景下，各國加強防控措施，施壓鋅價走勢。供應端鋅礦依然處於偏緊狀態，冶煉廠受到利潤擠壓的影響，有可能減產，供應端有走弱趨勢。而下遊企業有檢修或放假計劃，需求也偏弱勢。總體上呈現供需兩弱的情況。技術上滬鋅2103合約震蕩，建議觀望。

2021-01-24 20:30:28 鋅周報鋅價分析信達期貨

2021年01月17日信達期貨鉛鋅周報：滬鋅消費不足低位震蕩滬鉛利潤受損支撐價格

宏觀方面，本周美元指數走高，美國衆議院就第二次彈劾美國總統特朗普進行投票表決，疊加美國新冠疫情形勢仍然嚴峻，死亡病例數激增，打擊市場樂觀情緒。供應端鋅礦依然處於偏緊狀態，而我國冬儲背景下國內鋅礦供應也面臨挑戰，整體呈現緊而不缺的狀態，本周因國內北方疫情嚴峻，影響下遊企業消費，且臨近春節，下遊企業開始陸續放假，消費端支撐力度不足。但是美國國債收益率飆升，拜登政府預計出臺更多財政刺激措施對鋅價仍存上行動能。技術上滬鋅2102合約震蕩，建議觀望。

2021-01-18 07:01:33 鋅早報鋅價分析信達期貨

2021年1月11日信達期貨鉛鋅周報：滬鋅延續震蕩偏強滬鉛需求回暖偏多

一方面美元指數持續走低爲金屬提供託底支撐，鋅礦端偏緊格局未改對鋅價的支撐力度猶存，加上美國 12 月 ISM、Markit 制造業 PMI 表現亮眼也提振了鋅價走勢。供應端鋅礦依然處於偏緊狀態，而現貨端鋅價上漲市場少有成交。本周市場庫存維持低位，升水快速拉升，市場挺價出貨。而需求端消費企業有囤貨情緒，下遊爲春節備庫多高價接貨。但是收到國內外的疫情影響可能會使避險情緒上升，限制鋅價上漲空間。技術上，滬鋅2102合約震蕩偏強，建議待價格整理後謹慎做多。

2021-01-11 09:32:56 鋅周報鋅價分析信達期貨鉛周報鉛價分析

2021年1月中財期貨鋅月報

下遊方面，終端消費房地產，基建，汽車等都保持較好增速，對需求拉動較大，但聖誕和元旦過後，下遊或逐漸走弱，同時，春節將至，部分企業或提前放假。綜上，鋅礦短缺，消費有走弱跡象的情況下，預計 1 月滬鋅高位震蕩運行。

2021-01-05 18:32:49 鋅周報鋅價分析中財期貨

2021年1月美爾雅期貨鋅月報

當前華北地區部分鍍鋅消費因環保陷入停滯導致1月消費預期弱化是鋅價回調的重要導火索，部分基金年底結算獲利兌現加速了鋅價的回調節奏，同時有色板塊的整體走弱對鋅價也形成拖累，但鋅基本面趨勢尚無較大變化。原料礦緊張格局依舊，1月最新的國產加工費環比下降400元至4000元/噸，冶煉利潤刷新2年來歷史新低，高成本冶煉企業或將面臨虧損境況。交易所庫存期貨已降至歷史低位，後期或有軟逼倉風險。當前疫苗對變異毒株的效果尚未證僞，經濟復蘇預期的邏輯並未動搖根基。我們認爲基本面對鋅價將形成較強支撐，鋅價上行彈性仍在，預計1月鋅價或將偏強寬幅震蕩爲主。

2021-01-04 15:32:23 鋅周報鋅價分析美爾雅期貨

2021年國信期貨鎳鋅年報

展望 2021 年，中國強勁的需求與印尼鎳鐵建設進度之間的動態博弈仍是左右鎳價的主線，而進入爆發期的新能源汽車將爲鎳市長期前景注入動能。分產業鏈來看，不鏽鋼-鎳鐵產業鏈將隨着印尼鎳鐵新增產線的大規模達產，出現一定程度的過剩；硫酸鎳-新能源產業鏈則將因爲電動車的強勁需求和電解鎳的產能瓶頸而產生結構性的短缺。預計 2021 年全球鎳市平衡將從 2020 年的過剩 11 萬噸收窄至過剩 4 萬噸，出現結構性的緊平衡狀態，2022 年以後，隨着新能源汽車的爆發式增長和動力電池三元化、高鎳化的技術路徑穩步推進，鎳鐵對電解鎳的替代達到峯值，全球鎳市將再度轉爲短缺的狀態。2021 年，鎳價將在不斷分化的產業鏈和充沛的新動能下維持震蕩偏強的走勢，區間 110000 元/噸-150000 元/噸。

2020-12-28 09:02:37 鋅月報鋅價分析國信期貨

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