鋅雲匯 鋅業行情 鉛月報
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鉛月報

904 鉛月報

7月9日廣州期貨鋅鉛錫早評

隔夜,美元高位震蕩,內外盤有色金屬漲跌互現。滬錫主力1909小幅上升0.41%至136150元/噸。外盤方面,倫錫上漲1.01%至18465美元/噸。現貨方面,據SMM,套盤雲錫升水1500-1600元/噸,普通雲字升水1200-1300元/噸,小牌升水1000-1100元/噸,主流成交於135000-135600元/噸。據SMM,6月精煉錫產量12833噸,較5月減少6.6%。6月近半數的冶煉廠產量有所縮減,進入夏季部分冶煉廠設備檢修,加之礦端原料持續維持偏緊狀態影響冶煉廠生產,預計7月產量爲12000噸。整體來看,境內外庫存的不斷大增依舊是拖累錫價格的一個重要因素,而下遊需求依舊疲弱,雖然白電及智能電子終端消費有所回暖但整體表現一般。另外,由於緬甸幹旱的原因,錫礦供應或將受到影響。後續還需繼續關注國內下遊消費情況及庫存情況,預計日內錫價震蕩偏弱運行,僅供參考。

7月6日五礦經易期貨有色月報

雖然中美貿易重啓貿易磋商,但實質性利好較有限,在現有徵稅規模下,未來幾個月國內出口依然承壓。疊加消費淡季的影響,真實銅需求改善程度有限,精煉銅消費更多仍依靠對廢銅的替代。隨着精煉銅產量提高,供應端的壓力也逐漸增大。預計本月銅價低位徘徊,在更多貿易磋商的利好消息出來之前,銅價運行偏弱,下方的支撐關注廢銅替代,以及加工費下行+銅價走弱是否導致冶煉廠加大檢修或減產力度

7月5日長江期貨有色金屬早評

中國廣義乘用車零售銷量連續第12個月同比下跌。2019年5月SMM中國精煉鋅產量48.02萬噸,環比增加4.14%,同比增加13.49%,6月壓鑄鋅合金開工率進一步走弱。綜合來看前期支撐鋅價的兩個邏輯都在逐步被打破,LME鋅庫存持續大幅增加,冶煉瓶頸問題在6月將大幅緩解,下遊需求也難有大幅改善,但鋅大幅下跌後已經消化利空因素,短期以震蕩爲主。

7月5日南華期貨有色金屬早評

宏觀方面,中國官方和財新制造業PMI雙雙位於榮枯線以下,顯示經濟仍有下行壓力。但美聯儲降息預期下,美元走弱概率較大,銅價獲支撐。供需方面,Chuquicamata銅礦結束了爲期兩周的罷工,目前已全部恢復投產,但今年以來持續不斷的擾動事件已經導致加工費跌至60美元/噸以下,逼近冶煉廠成本線,冶煉廠生產壓力加劇。但終端需求仍有下行趨勢,加之淡季來臨,銅庫存去庫放緩,LME交倉風險增加。綜上所述,當前經濟仍有下行壓力,因此銅價相對承壓,但下行空間可能有限,一方面是對逆周期政策存有預期,另一方面是美聯儲降息預期導致美元相對承壓。策略上,建議暫區間操作爲主,或賣出寬跨式期權。

7月5日銅冠金源期貨銅鋅鉛早評

但對於未來銅價走勢,我們依然較爲悲觀,不認爲前期低點能形成銅價中長期支撐。根據整體供需情況來看,進入 7 月份之後,國內電解銅供應正在快速回升之中,而需求還沒有明顯好轉跡象,下遊開工依然不旺。上周國內庫存開始出現回升態勢,市場進入淡季之後,銅價有望繼續回落。預計今日銅價在 46200-46700 元/噸之間窄幅運行。

7月4日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

昨日滬鋁主力合約 AL1908 低開低走,繼續全天震蕩偏弱。隔夜美元指數高位震蕩,原油價格大幅下跌,倫鋁同步走弱。現貨方面,長江有色金屬鋁錠報價下跌 30 元,現貨轉爲平均升水 5 元。從盤面上看,資金呈小幅流出態勢,交易所主力空頭減倉較多,建議空單離場。

7月4日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

鋁價去庫可能接近尾聲,但是美元面臨降息周期的開啓,短期對鋁價有所支撐,建議區間操作爲主。

7月4日長江期貨有色金屬早評

短期窄幅震蕩,46000有較強支撐,可輕倉布局多單行情分析及熱點評論:隔夜LME銅價格上漲,LME銅庫存增32575噸至272500噸。國內現貨升水60-升水130元/噸。現貨市場持貨商保持升水意願強烈,詢價氛圍較爲積極,下遊逢低補貨買興有所提高,成交有明顯改善。亞洲地區交倉倫銅庫存大增3萬噸。

7月4日銅冠金源期貨銅鋅鉛早評

整體供需來看,進入 7 月份之後,國內電解銅供應正在快速回升之中,而需求還沒有明顯好轉跡象,下遊開工依然不旺。上周國內庫存開始出現回升態勢,市場進入淡季之後,銅價有望繼續回落。預計今日銅價在 46200-46700 元/噸之間窄幅運行。

7月4日國投安信期貨有色金屬早報

周三LME庫存爆增3.2萬噸,但銅價卻收長下影線陽線,表明銅市已經止跌。美國數據不佳,市場對美聯儲降息預期增加,股市創新高。銅市也遇到支持,雖然消費不佳,但供應一直是支持因素。銅價將再次挑戰阻力。 隔夜倫鎳小幅反彈,LME庫存昨日大降3156到158292噸,貼水昨日收窄至貼

7月4日魯證期貨銅鋅鉛早評

邏輯:4萬7下方成本支撐較強疊加宏觀風險好轉,見底的概率較大。策略:逢低試多

7月3日銀河期貨有色日報

銅:目前美國和中國公布的制造業數據都非常差,從大周期的角度來看,銅價處於震蕩偏弱的狀態,短期內關注美聯儲的降息預期,以及下遊補庫的進度,簡單點兒來說,操作上建議反彈拋空。

7月3日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

在周一短暫走強後,周二內外盤銅價均顯著回落,表明市場對 G20 峯會上中美雙方同意重啓貿易磋商的樂觀情緒僅持續一天後消退,市場預期中美暫時無法快速達成貿易協議,且美國提出對歐盟 40 億美元的商品加徵關稅。另外,全球經濟下行,美國及中國 6 月制造業 PMI 均表現疲軟,也對銅價形成壓制。目前盡管銅精礦持續收緊,加工費 TC 不斷下滑,觸及冶煉廠成本線。但由於精銅投產項目較多,冶煉廠檢修減少,下遊終端消費疲軟,汽車、電網投資均呈現兩位數負增長,銅礦短缺暫時尚未引起精銅短缺。整體來看,目前全球銅市處於供需緊平衡狀態,銅價更多跟隨宏觀情緒波動,建議投資者觀望爲主

7月2日銀河期貨有色日報

目前美國和中國公布的制造業數據都非常差,從大周期的角度來看,銅價處於震蕩偏弱的狀態,短期內關注美聯儲的降息預期,以及下遊補庫的進度,簡單點兒來說,操作上建議反彈拋空。

7月2日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

目前盡管銅精礦持續收緊,加工費 TC 不斷下滑,上周報 57-61 美元/噸,均價較前一周下降 0.5 美元/噸,觸及冶煉廠成本線。但由於精銅投產項目較多,冶煉廠檢修減少,下遊終端消費疲軟,汽車、電網投資均呈現兩位數負增長,銅礦短缺未能傳導至精銅短缺,銅價上行仍然發力,預計銅價維持震蕩走勢,建議投資者觀望爲主

7月2日長江期貨有色金屬早評

美元大漲疊加廣東庫存增加導致下挫,暫時觀望,46000附近布局多單行情分析及熱點評論:隔夜LME銅價格大跌,LME銅庫存減500噸至240900噸。國內現貨升水30-升水100元/噸。現貨市場持貨商挺價意願明顯,難有壓價空間,但成交反應不夠積極,下遊維持剛需買盤。廣東地區昨日銅庫存暴增。中國6月制造業PMI環比持平。中美兩國元首同意重啓兩國經貿磋商。美方表示不再對中國出口產品加徵新的關稅。特朗普允許美國公司向華爲出售零件。Chuquicamata銅礦工人最終接受Codelco合同方案結束兩周罷工。祕魯礦業組織稱將舉行無限期罷工。據SMM調研了解,6月中國精銅產量704900.00噸,同比減少17600.00噸,環比增加71400.00噸。2019年6月,中國電線電纜企業平均開工率89.70%,環比減少2.36%,同比增加6.26%。銅短期仍受宏觀因素主導,基本面關注下遊需求及廢銅市場表現,在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估。

7月2日銅冠金源期貨銅鋅鉛早評

如果我們關注供需面因素,就會發現銅價反彈難以爲繼。最明顯不過的就是現貨升水表現乏力,市場供大於求。綜合看供需的話,國內冶煉檢修潮過去之後,供應開始大幅回升,而需求還沒有明顯好轉跡象,下遊開工依然不旺。上周國內庫存開始出現回升態勢,市場進入淡季之後,銅價有望繼續回落。預計今日銅價在 46500-46900 元/噸之間窄幅運行

7月2日上海中期期貨銅鋁鋅鉛鎳早評

銅謹慎看多隔夜滬銅1908合約窄幅震蕩,美元指數上行,倫銅震蕩,因受G20中美領導人可能會晤及美聯儲降息預期的利好消息影響,但G20前中美經貿仍面臨一定的不確定性。現貨方面,上海電解銅現貨對當月合約升水下調15元至平水-升50元/噸,下遊較爲謹慎,倫銅(cash-3M)貼水17美元/噸。近期礦端幹擾上升,Codelco旗下主要礦山Chuquicamata罷工,嘉能可旗下贊比亞Mopani銅礦停產。

7月2日魯證期貨有色金屬早評

7月1日上海電解銅現貨對當月合約報升水30元/噸~升水100元/噸,平水銅成交價格47280元/噸~47320元/噸。上周上期所銅庫存較上周增11272噸至146019噸,LME銅庫存增225噸至241400噸。國際銅業研究小組:2019年3月全球精煉銅市場供應短缺5.1萬噸,2月爲供應過剩7.2萬噸;今年前三個月銅市供應短缺3.2萬噸,上年同期爲供應過剩8.1萬噸。智利:5月銅產量較去年同期下降1.2%至49.2萬噸,產量下降主要是因空間少以及礦石品位持續下滑。Chuquicamata銅礦罷工正式結束全面恢復生產。

7月1日中財期貨有色金屬周報

本周銅市有兩個看點,Chuquicamata 銅礦的罷工結束,中美決定重啓貿易談判,從基本面來看近期的供應端相對越來越緊,而需求端則保持平穩,對於銅價來說比較利好;且宏觀方面從前期的悲觀狀態開始有所轉向,此次大阪峯會中美元首的再次碰面給予市場的一定信心,兩國決定開啓再次的談判,且美國對另外 3000 億的貿易先不徵稅,這樣的話近期將提振銅價,雖然重啓談判肯定還有諸多問題,但是銅價不建議作爲空頭配置了
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