鉛月報-鋅業行情

夜盤滬銅1908合約小幅回落，因美元指數走強，倫銅亦回落至6000美元/噸下方。宏觀方面，二季度中國經濟再次顯示出韌性，GDP同比增長6.2%，較前值下跌0.2個百分點，但自6月以來，國內經濟刺激政策成效初步顯現，社會零售消費及制造業大幅回暖，宏觀悲觀情緒有所緩和。但值得關注的是，國內顯性庫存近兩周來去庫緩慢，下遊消費逐步進入淡季，電解銅在煉廠檢修結束後呈現出小幅供大於求。消息方面，智利礦業Antofagasta與江銅、銅陵有色籤訂2020年上半年TC長單價格65美元/噸，逼近冶煉廠盈虧線，較2019年度長單TC價格80.8美元/噸相比大幅下降。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約下調90元至平水-升80元/噸，市場詢價活躍，但壓價氛圍濃鬱，倫銅（cash-3M）貼水7美元/噸。國內自3月中旬去庫以來，庫存累計下降12萬噸至14萬噸，位於歷史五年均值下沿，考慮到今年基建對總需求的託底，以及新的“廢六類”政策實施後精銅對廢銅的替代增加，銅市需求不至於下滑過快。截止7/16，上期所注冊倉單64217噸（-1706），周庫存145279噸（+4375），LME庫存292925噸（+7100）。

2019-07-17 09:42:45 銅早報銅價分析鋅價分析鉛價分析上海中期期貨

7月17日南華期貨有色金屬早評

短期美元走強導致銅價上行遇阻，且供應增加，銅價存在回調壓力，但在美聯儲貨幣寬鬆預期下，銅價都將易漲難跌，建議滬銅多單離場，但空單暫不入場

2019-07-17 09:33:17 南華期貨銅價分析鋁價分析鋅價分析鉛價分析

7月17日魯證期貨銅鋅鉛早評

邏輯：受宏觀偏空影響滬銅表現偏弱，但下方成本支撐較強下行空間有限。策略：觀望

2019-07-17 09:27:10 魯證期貨銅早評銅價分析鋅價分析鉛價分析

7月16日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

隔夜銅價小幅走強，主因中國 6 月經濟數據整體表現好於預期。中國 2 季度 GDP 同比增長 6.2%，符合預期。6 月規模以上工業增加值同比增長 6.3%，社會消費品零售總額同比增長 9.8%，均高於前值及預期。上半年城鎮固定資產投資同比增長 5.8%，1-5 月爲同比5.6%。回到銅市，中國 6 月進口未鍛軋銅 33 萬噸，同比減 27.2%。下遊需求疲軟依然是限制銅價漲幅的主要因素，因此預計銅價缺少趨勢性大幅上揚的動力，建議以短線操作爲主。中國 6 月經濟數據好於預期，預計短期銅價走強，繼續試探 47000，若突破將看向47350。

2019-07-16 09:32:26 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

7月16日長江期貨有色金屬早評

銅短期仍受宏觀因素主導，基本面關注下遊需求及廢銅市場表現，在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估。

2019-07-16 09:29:10 銅早報銅價分析鋁早報鋁價分析鋅價分析鉛價分析長江期貨

7月16日南華期貨有色金屬早評

宏觀方面，6月中國規模以上工業增加值、固定資產投資和消費均超預期，數據顯示經濟改善，但能否持續存疑。不過美聯儲寬鬆預期不僅令美元貶值壓力加大，利多金屬，更有利於中國實施寬鬆的貨幣政策。供需方面，缺少檢修影響，冶煉廠產量逐漸釋放，且終端需求仍處下行趨勢，加之淡季來臨，銅庫存去庫放緩，但全球庫存仍處低位，且加工費繼續下調，銅礦供應愈發緊缺，因此短期宏觀情緒改善導致銅價走勢偏強，但在經濟下行背景下，銅價難以順暢上行，建議滬銅多單適當減倉，等待低位再入場。

2019-07-16 09:17:02 南華期貨銅價分析鋁價分析鋅價分析鉛價分析

7月16日上海中期期貨有色金屬早評

操作上，建議區間震蕩思路操作，期權方面，建議賣出寬跨式。

2019-07-16 09:10:44 銅早報銅價分析鋅價分析鉛價分析上海中期期貨

7月16日魯證期貨銅鋅鉛早評

邏輯：受宏觀偏空影響滬銅表現偏弱，但下方成本支撐較強下行空間有限。策略：觀望

2019-07-16 08:55:11 魯證期貨銅早評銅價分析鋅價分析鉛價分析

7月15日中財期貨有色金屬周報

鋁偏弱傳統消費淡季下有可能庫存拐點已到，將出現累庫情況，在基本面疲弱態勢下，鋁價仍將繼續承壓。

2019-07-15 14:30:03 銅周報鋁月報銅價分析鋅周報鎳周報中財期貨

7月15日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

周五公布的中國 6 月社融數據大超預期，但 6 月進口數據不佳，銅價僅小幅收漲。上周進口銅精礦加工費繼續走低，報 54-58 美元/噸，銅礦持續收緊，對銅價支撐走強，但目前仍不是影響銅價的主要因素。中國 6 月進口未鍛軋銅 33 萬噸，同比減 27.2%。據 SMM統計，6 月銅材企業平均開工率爲 75.94%，環比下滑 5.05 個百分點，同比大幅下滑 6.46個百分點。國內銅材企業開工率及進口數據均表明國內消費疲軟，因此維持銅價短期在46000-47000 區間震蕩，建議以短線操作爲主。今日關注中國 2 季度 GDP，若數據好於預期，銅價或將走強，反之走弱

2019-07-15 10:40:50 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

7月15日福能期貨鋅鉛早評

庫存上,上周五LME鋅庫存減少1600噸，上期所周度庫存減少7012噸。基本面端看，LME庫存上周延續下降，LME（0-3）升水小幅回升至10.25美元/噸。國內方面，上周上期所周度庫存小幅下降，社會庫存亦小幅下降，不過消費淡季下，需求偏弱，供應回升，累庫預期仍在。供應端，上周各地國內鋅礦加工費維持不變，內外鋅礦加工費維持高位，國內冶煉產能進一步釋放，國內冶煉產量延續增加，印證國內冶煉產能逐步釋放。綜合來看，美聯儲7月降息概率較高，美指弱勢，支撐有色金屬反彈，近期LME庫存延續小幅下降，升水略有回升，對鋅價有一定支撐，而國內需求仍較爲疲軟，供應端正如預期回升，供需兩端壓制鋅價，短期將延續低位運行。操作上建議暫且觀望

2019-07-15 09:54:51 福能期貨鋅早評鋅價分析鉛早評鉛價分析

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

鉛月報

7月19日南華期貨有色金屬早評

7月19日上海中期期貨有色金屬早評

7月19日魯證期貨銅鋅鉛早評

7月18日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

7月18日長江期貨有色金屬早評

7月18日上海中期期貨有色金屬早評

7月18日魯證期貨銅鋅鉛早評

7月17日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

7月17日長江期貨有色金屬早評

7月17日上海中期期貨有色金屬早評