鉛周報-鋅業行情

7月2日上海中期期貨銅鋁鋅鉛鎳早評

銅謹慎看多隔夜滬銅1908合約窄幅震蕩，美元指數上行，倫銅震蕩，因受G20中美領導人可能會晤及美聯儲降息預期的利好消息影響，但G20前中美經貿仍面臨一定的不確定性。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約升水下調15元至平水-升50元/噸，下遊較爲謹慎，倫銅（cash-3M）貼水17美元/噸。近期礦端幹擾上升，Codelco旗下主要礦山Chuquicamata罷工，嘉能可旗下贊比亞Mopani銅礦停產。

2019-07-02 09:27:28 銅早報銅價分析鋁價分析鋅價分析上海中期期貨

7月2日魯證期貨有色金屬早評

7月1日上海電解銅現貨對當月合約報升水30元/噸~升水100元/噸，平水銅成交價格47280元/噸~47320元/噸。上周上期所銅庫存較上周增11272噸至146019噸，LME銅庫存增225噸至241400噸。國際銅業研究小組：2019年3月全球精煉銅市場供應短缺5.1萬噸，2月爲供應過剩7.2萬噸；今年前三個月銅市供應短缺3.2萬噸，上年同期爲供應過剩8.1萬噸。智利：5月銅產量較去年同期下降1.2%至49.2萬噸，產量下降主要是因空間少以及礦石品位持續下滑。Chuquicamata銅礦罷工正式結束全面恢復生產。

2019-07-02 08:48:27 魯證期貨銅早評銅價分析鋅價分析鉛價分析鋁價分析

7月1日中財期貨有色金屬周報

本周銅市有兩個看點，Chuquicamata 銅礦的罷工結束，中美決定重啓貿易談判，從基本面來看近期的供應端相對越來越緊，而需求端則保持平穩，對於銅價來說比較利好；且宏觀方面從前期的悲觀狀態開始有所轉向，此次大阪峯會中美元首的再次碰面給予市場的一定信心，兩國決定開啓再次的談判，且美國對另外 3000 億的貿易先不徵稅，這樣的話近期將提振銅價，雖然重啓談判肯定還有諸多問題，但是銅價不建議作爲空頭配置了

2019-07-01 14:29:56 銅月報鋁月報銅價分析中財期貨

7月1日信達期貨鋅周報：宏觀和基本面博弈，短期滬鋅震蕩反彈

上周G20峯會傳來利好，給市場帶來利多刺激。鋅基本面變化不大，冶煉廠在高利潤刺激下產能瓶頸突破在即，5月產量大幅回升。雖然北方煉廠7-8月仍有常規檢修，但供應趨勢增加不變。需求方面7-8月需求逐步轉淡，基建對鋅消費有限。庫存方面，LME最低庫存拐點已現，庫存與最低點相比翻倍。雖然上期所庫存下降，但國內可流通現貨較多，現貨升貼水維持弱勢。而且下遊逢低買貨量較少，需求偏弱壓力較大。近期煉廠部分檢修及進口虧損導致流入預期不強，累庫速度可能比想象中的慢一些，但供應擴張轉向社會庫存累積只是時間問題，短期消費依然是影響庫存的主要變量。短期鋅價更多是宏觀和基本面的博弈，在宏觀利多刺激下鋅價可能超跌反彈，基本面依然要關注累庫能否出現持續性，建議觀望

2019-07-01 12:59:52 鋅周報鋅價分析信達期貨

7月1日金源期貨鋅周報

上周美元指數低位窄幅震蕩，圍繞 96 一線盤整，市場在 G20 峯會之前保持謹慎。市場的焦點在於周末 G20 峯會上中美首腦的會晤。在此之前，市場仍以謹慎爲主。從周末的結果來看，在 G20 峯會之上，中美會晤取得了明顯進展，中美貿易戰再度回歸磋商談判的正常軌道，這也意味着下周市場將對於此給予正面積極反饋，預計金屬將全面錄得上漲。盡管宏觀方面有利好支撐，但是供需方面對於鋅價的上漲並未十分支持。目前國內鋅市場正在處於礦過剩階段轉向鋅錠過剩階段，這在過去的幾個月表現十分明顯。國內的鋅冶煉廠開工逐漸回升，供應逐漸回歸，因此過去一段時間的庫存不斷累積，消費表現則是難以令人滿意，無論是無論是中端的消費來看，鍍鋅以及壓鑄合金的開工率同比持續下滑，還是終端的消費，汽車產銷數據遲遲沒有回暖跡象。現貨表現也因此而逐漸下滑，本周現貨一改此前 back 結構出現了現貨貼水狀態，這也體現了整體市場的低迷。短期來看，由於宏觀利好以及庫存暫時回落，國內鋅市將在 2 萬關口出現一定反彈，但是中長期來看鋅價回落格局未變，未來仍有進一步的下跌空間

2019-07-01 10:30:05 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

7月1日大越期貨滬鋅周報

本周滬鋅震蕩反彈走勢，收陽線，成交量萎縮。持倉上看，多空都減倉，多頭減少較多，總體爲縮量反彈，價格反彈多頭積極出場，但空頭打壓力量也暫緩，那麼行情短期或將維持震蕩走勢；從日K線來看，價格再次收均線系統之下，失去均線支撐。周K線來看，價格依然收均線系統之下，上方均線壓力重重。那麼均線系統來看，均線失去支撐，反彈壓力重重；短期指標來看，價格經過一周震蕩反彈，短期指標逐漸走強，強弱分界點運行。趨勢指標來看，趨勢線上升，多頭力量下降，空頭力量上升，空頭力量佔優勢擴大。那麼指標系統來看，短期指標表現一般，趨勢依然有利空頭。那麼總體技術面來看，短期震蕩，同時趨勢依然偏空

2019-07-01 09:59:57 鋅周報鋅價分析大越期貨

7月1日福能期貨銅鋁鋅鉛早評

目前點位並不具備很大的下跌空間，但下遊消費沒有好轉，基本面並不支持滬銅大幅反彈行情。宏觀方面，中美貿易緩和，預計本周滬銅走強，短期偏強震蕩，建議逢低入多不追漲

2019-07-01 09:54:46 福能期貨銅早評銅價分析鋁早評鋁價分析鋅價分析鉛價分析

7月1日興證期貨鋅周報

2019年上半年，受政策、環保等多重因素影響下，煉廠生產恢復進程緩慢，下遊消費預計較去年稍有好轉。整體低庫存支撐下，鋅價仍有上漲空間。而隨着時間推移，高利潤下煉廠生產逐步恢復，供應逐步增加。需求方面，鍍鋅成本倒掛，開工率開始回落。壓鑄迎來傳統的淡季，預計消費將有所下滑。擠倉效應隨着6月合約交割後已經消失，鋅價上周大幅下跌。與去年同期相比，鋅去庫速度放緩，庫存量已高於去年同期水平。我們認爲，鋅價近期將緩慢下跌

2019-07-01 09:29:49 鋅周報鋅價分析興證期貨

7月1日南華期貨有色金屬早評

貿易談判重啓短期利好，鋁價逢高沽空正當時宏觀上，中美兩國元首G20會晤後同意重啓貿易談判，短期市場悲觀情緒好轉；周日公布的中採制造業PMI持平於上月的49.4，連續兩月位於榮枯線以下，顯示經濟仍有下行壓力；供應端，高利潤水平下電解鋁企業加快產能的投放和復產，但短期內產能增速緩慢，供應壓力尚未顯現；需求方面，短期鋁錠去庫延續，6月27日電解鋁現貨庫存105.1萬噸，相比6月20日下降3萬噸，去庫延續，但是去庫幅度已較前期放緩，尤其以鋁型材消費爲代表的南海地區鋁錠出庫回落明顯，且近期成本端氧化鋁價格回落，因此伴隨二季度末供應壓力的擡升和消費淡季的到來，中長期鋁價將繼續承壓下行，維持逢高沽空策略。短期G20會晤利好促反彈，正是沽空時機。

2019-07-01 09:28:29 南華期貨銅價分析鋁價分析鋅價分析鉛價分析

7月1日長江期貨有色金屬早評

宏觀利好刺激，多單繼續持有，可適度加倉行情分析及熱點評論：上周五LME銅價格下跌，LME銅庫存增225噸至241400噸。國內現貨貼水10-升水50元/噸。現貨市場大多數下遊進入結算狀態，峯會前市場多保持謹慎觀望，實際需求減弱。中美兩國元首同意重啓兩國經貿磋商。美方表示不再對中國出口產品加徵新的關稅。特朗普允許美國公司向華爲出售零件。Chuquicamata銅礦工人最終接受Codelco合同方案結束兩周罷工。祕魯礦業組織稱將舉行無限期罷工。據SMM調研了解，6月中國精銅產量704900.00噸，同比減少17600.00噸，環比增加71400.00噸。2019年6月，中國電線電纜企業平均開工率89.70%，環比減少2.36%，同比增加6.26%。銅短期仍受宏觀因素主導，基本面關注下遊需求及廢銅市場表現，在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估。

2019-07-01 09:20:33 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析鉛價分析長江期貨

7月1日魯證期貨有色金屬早評

6月27日上海電解銅現貨對當月合約報平水~升水50元/噸，平水銅成交價格47050元/噸~47110元/噸。上期所銅減少151噸至60550噸，LME銅庫存減525噸至241175噸。智利4月銅產量增長2.3%至462,046噸。智利國家銅業公司：該公司2019年第一季度銅產量同比下降18%。中國5月精煉銅產量同比下降5.2%至71.1萬噸，環比下降3.9%。國際銅業研究小組：2019年3月全球精煉銅市場供應短缺5.1萬噸，2月爲供應過剩7.2萬噸；今年前三個月銅市供應短缺3.2萬噸，上年同期爲供應過剩8.1萬噸。嘉能可旗下剛果共和國一銅鈷礦坍塌造成至少36人死亡.Chuquicamata銅礦工會將再次投票表決Codelco的薪資方案。

2019-07-01 09:01:00 魯證期貨銅早評銅價分析鋅價分析鉛價分析鋁價分析

7月1日國信期貨鋅鎳周報

國信期貨有色（鋅鎳）周報20190630.pdf

2019-07-01 09:00:03 鋅周報鋅價分析國信期貨

7月1日瑞達期貨鋅周報

技術面上，滬鋅主力合約承壓於布林線中軌，MACD 紅柱小幅震蕩，上方關注 30 日均線阻力位。操作上，建議滬鋅主力 1908 合約可背靠 19800 元/噸之上逢低多，入場參考 19870 元/噸，止損參考19600 元/噸

2019-07-01 09:00:00 鋅周報鋅價分析瑞達期貨

2019年7月美爾雅期貨鋅月報

中美關系緩和，重啓貿易磋商談判，但6月國內制造業PMI低於預期。宏觀對鋅價提振幅度短期看預計有限。基本面：進入7月即便存在煉廠檢修預期，但隨着國內煉廠產量的穩步擡升，精煉鋅的供給彈性擴大是較爲明確的。當前需求已步入傳統淡季，下遊消費端仍然以主動去庫存的思路爲主，短期仍難以有一個持續的補庫預期。海外現貨升水走弱趨勢逐步明朗，在需求看不到顯著增強的背景下，國內外後期逼倉

2019-07-01 08:59:51 鋅周報鋅價分析美爾雅期貨

7月1日中信建投期貨有色金屬早評

宏觀面，美國第一季度實際 GDP 終值年化季環比升 3.1%，略低於預期 3.2%，據惠譽預計，美國 2019年 GDP 增速爲 2.4%，2020 年爲 1.8%，隔夜有色市場震蕩爲主。倫敦金屬交易所 3 月期銅收漲 0.09%報收6002.5 美元/噸。國內方面，5 月規模以上工業企業利潤總額 5655.6 億元，同比增長 1.1%，1-5 月，全國規模以上工業企業實現利潤總額 23790.2 億元，同比下降 2.3%。基本面看，國內現貨端升水收窄，需求端呈現穩中偏弱格局。綜上，短期市場缺乏進一步利好刺激，技術面，銅價在 47500-48000 元/噸區域附近存壓，下方支撐區域在 46500 元/噸附近，暫維持震蕩思路爲主。操作上，滬銅 1908 合約個人客戶日內46800-47600 元/噸區間操作爲主，下遊產業客戶按需採購爲主。

2019-07-01 06:59:57 銅早報銅價分析鋁價分析鉛價分析中信建投期貨

6月28日長江期貨有色金屬早評

周四在剛果東南部，嘉能可（Glencore）擁有的一座銅礦發生坍塌事故，造成至少36名非法礦工死亡，但是事故對生產暫無影響。事故發生在Kamoto銅礦特許經營權的露天礦，嘉能可擁有75%的股份。國常會：確定進一步降低小微企業融資實際利率的措施。罷工進入第12天Chuquicamata銅礦已減產約1萬噸，仍沒有達成任何協議的跡象。美商務部再將5家中國實體列入出口管制清單禁從美供應商採購零部件。歐亞資源贊比亞銅鈷煉廠復產。贊比亞法庭拒絕韋丹塔參與清算。據國際銅研究小組（CSG）數據顯示，2019年一季度全球銅礦產量同比下降了0.83%至489.6萬噸，而全球精煉銅產量同比僅增長1.3%，但全球銅消費同樣疲弱，據測算2019年1-5月全球銅消費同比增速可能不到1%。

2019-06-28 09:20:28 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析鉛價分析長江期貨

6月28日魯證期貨有色金屬早評