鉛周報-鋅業行情

6月27日南華期貨有色金屬早評

供需方面，55%的Chuquicamata銅礦礦工拒絕了Codelco的最新合同方案，罷工將至少持續到6月28日，目前罷工已經持續了將近10天，造成的銅產量損失接近5000噸。供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實。綜上所述，受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響，e銅價短期延續反彈態勢，但在中美未明確下一輪談判前，銅價上行空間有限。策略上，建議滬銅多單謹慎持有

2019-06-27 09:17:26 南華期貨銅價分析鋁價分析鋅價分析鉛價分析

6月27日魯證期貨有色金屬早評

邏輯：4萬7下方成本支撐下跌阻力較強，見底的概率較大。策略：逢低試多

2019-06-27 08:52:23 魯證期貨銅早評銅價分析鋅價分析鉛價分析

有色：美聯儲鮑威爾：近期內降息並非已經板上釘釘。美國5月耐用品訂單環比初值 -1.3%，預期 -0.2%，前值-2.1%。美國5月零售庫存環比 0.5%，預期 0.3%，前值 0.5%。隔夜美國零售庫存不及預期，受到波音飛機影響，耐用品訂單也不及預期，美元一度大跌。但美聯儲表態降息並非確定，美元探底回升小漲，有色金屬從高位回落。隔夜倫銅衝高回落收小陰，今日小幅低開。滬銅夜盤低開，探底回升收帶長下引

2019-06-27 08:40:13 銅早評鋁早評銅價分析鋁價分析鉛價分析弘業期貨

6月26日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

二季度進口廢銅出現趕進口現象，據 SMM 統計，1-5 月進口金屬噸累計增加 6.7 萬噸左右至 58.15 萬噸。第一批廢六類銅批文上周公布，僅 24 萬噸，下半年進口廢銅將收縮，收縮量還待進一步收縮。下遊消費仍顯疲軟，銅板帶、銅管企業開工率 6 月預計都有不同程度下滑，但廢銅需求疲軟或在一定程度提振精銅制企業開工率。整體來看，供給端支撐進一步增強，下遊消費依然疲軟，但廢銅需求疲軟提供部分支撐，市場等待 G20 峯會，預計今日銅價偏強震蕩

2019-06-26 10:09:32 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

6月26日銅冠金源期貨銅鋅鉛早評

整體來看，宏觀因素支撐銅價上漲，但供需方面利好有限，或將限制銅價上漲空間。預計今日銅價在 47000-47500 元/噸之間窄幅運行

2019-06-26 09:39:56 銅早報銅價分析銅冠金源期貨

6月25日中銀國際期貨銅鋁鋅周報

摘要：銅：中國廢銅進口下滑，銅精礦加工費明顯回落，短期原料供應減少。國內需求在減稅和投資拉動下，遠期預期消費趨穩。短期宏觀擾動增加，價格震蕩加大，建議低位短多交易爲主，關注遠期消費回升進程。鋁：氧化鋁企業復產增多，價格回落。現貨小幅升水，庫存高位回落加快，需求平穩，價格衝高回落，建議低位短多交易爲主。鋅：LME庫存回升，現貨高升水有所下滑。國內庫存增加，現貨轉爲貼水。漢中鋅業高純鋅片區

2019-06-25 14:29:37 銅周報銅價分析中銀國際期貨

6月25日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

隔夜銅價窄幅震蕩。上周美聯儲釋放降息信號，美元繼續疲軟，但未對銅價形成有力支撐，市場等待中美兩國首腦 G20 峯會會晤情況，此前美國將五家涉及超級計算機發展的中國實體列入禁止出口的黑名單，或加劇美中首腦 G-20 會晤前夕的緊張局勢，市場表現謹慎。回到銅市，上周銅精礦加工費 TC 繼續下降，報 57-62 美元/噸，銅精礦供應緊張，對銅價支撐進一步走強。二季度進口廢銅出現趕進口現象，盡管 5 月廢銅進口實物噸下降，但品味明顯回升，帶動 1-5 月進口金屬噸累計增加 5 萬噸左右。第一批廢六類銅批文上周公布，僅 24 萬噸，下半年進口廢銅將收縮，收縮量還待進一步收縮。5 月銅板帶箔開工率繼續下滑，6 月進入消費淡季，SMM 預計 6 月環比下滑 0.61%至 70.55%。6 月銅管企業開工率預計環比下滑 0.99%。但預計 6 月廢銅制杆開工率僅 48.2%，將提振精銅制杆開工率。整體來看，下遊消費依然疲軟，但廢銅需求減少提供部分支撐，市場等待 G20峯會，預計銅價短期維持震蕩

2019-06-25 10:21:29 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

6月25日南華期貨有色金屬早評

供需方面，55%的Chuquicamata銅礦礦工拒絕了Codelco的最新合同方案，罷工將至少持續到6月28日，目前罷工已經持續了將近10天，造成的銅產量損失接近5000噸。供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實。綜上所述，受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響，e銅價短期延續反彈態勢，但在中美未明確下一輪談判前，銅價上行空間有限。策略上，建議滬銅多單謹慎持有

2019-06-25 10:00:23 南華期貨銅價分析鋁價分析鋅價分析鉛價分析

6月25日魯證期貨銅鋅鉛早評

邏輯：4萬7下方成本支撐下跌阻力較強，見底的概率較大。策略：逢低試多

2019-06-25 09:28:33 魯證期貨銅早評銅價分析鋅價分析鉛價分析

6月24日建信期貨有色周度策略報告

當前滬銅基本面略偏強，雖下遊已經進入季節性淡季，但是銅礦供應緊張態勢短期難有明顯改變，基本面將提供弱支撐。宏觀面，G20 峯會在即，但美商務部再將 5 家中國實體列入出口管制清單，看淡 G20 談判成果，宏觀避險情緒將再度襲來，然美聯儲的鴿派聲明使得短期美元仍然弱勢，因此會部分對衝貿易衝突風險。整體來看，基本面和宏觀面都難以對銅價提供方向性指引，短期滬銅將小幅震蕩，建議觀望

2019-06-24 18:00:41 銅周報鋁周報銅價分析建信期貨

6月24日銀河期貨有色金屬周報

基本面方面，六月底冶煉廠產量逐步恢復，近期進口盈利窗口打開，下遊進入了消費淡季，銅庫存或逐步結束去庫狀態，轉而開始壘庫

2019-06-24 17:20:58 銅周報銅價分析銀河期貨鋁周報鋁價分析

6月24日興業期貨鋅周報：疲弱基本面遇中美會談，滬鋅空頭避讓

環保及搬遷等非利潤因素對冶煉廠產能的約束正逐步解除，鋅錠產量增加有望在二季度兌現。另外消費進入季節性淡季，鍍鋅等板塊開工率下滑，在供應增加需求疲態下，鋅錠庫存開始進入累庫階段，對鋅價形成拖累，長期看，鋅價難言樂觀。然本周中美將於G20磋商，宏觀系統性風險存在較大不確定性。綜合看，短期內的宏觀事件擾動與長期基本面疲弱形成分化，建議穩健者宜把握好節奏，本周宜新單觀望靜待中美磋商結果

2019-06-24 16:31:59 鋅周報鋅價分析興業期貨

6月24日中財期貨有色金屬周報

國內的基本金屬都相對平靜，基本面沒有出現較大變化，最近的焦點仍將集中在中美兩國的關系上，周末兩國元首在大阪的會面將直接影響未來甚至很長時間的全球貿易走勢已經全球局勢，雖然市場從本周開始會慢慢步入憧憬的小反彈周期，但筆者並不是很樂觀，中美對立其實是價值觀上的衝突，中國即時忍讓，美國也不會退讓的，預計這次會面還是會無疾而終，整體今年的基本金屬會面對較大的壓力，本周可能存在抱有希望的反彈，但幅度不會太高

2019-06-24 14:00:18 銅周報鋁周報銅價分析中財期貨

6月24日一德期貨鋅周報

上周倫鋅期間一度衝高，但20日均線處壓力較大，呈現衝高回落態勢；滬鋅跌破2萬支撐後持續下調，目前持續維持弱勢。目前基本面上，在高利潤刺激下國內冶煉瓶頸逐漸打破，從礦端傳導至冶煉端的鋅供應回升超預期兌現。6月份西部礦業、葫蘆島鋅業檢修結束，株洲冶煉第二條產線進一步投產，貢獻主要增量。預計6月產量將環比進一步增加。近期鋅現貨升水持續下滑近平水，國內外庫存目前已經出現累積現象，6月下遊漸入淡季，鍍鋅企業開工率近期維持下滑，鍍鋅社會庫存開始累積，反映終端需求也已漸入淡季，6-8月鋅錠累庫跡象或持續。預計三季度鋅價在基本面與宏觀悲觀預期帶動下將持續表現疲弱。本周宏觀層面需關注G20峯會中美元首會晤情況。另外由於鋅價持續下滑，礦山利潤受到一定程度擠壓，部分加工費已經出現下調的跡象，後續需警惕鋅價繼續下跌後的礦供應修正導致鋅價下跌不流暢的風險

2019-06-24 13:29:35 鋅周報鋅價分析一德期貨

6月24日華安期貨有色金屬周報

隨着國外大礦罷工，以及國內外有新冶煉廠投產，銅精礦供應預計會持續偏緊；不過隨着新增產能投產，現貨供應有改善，短期經濟支撐不足，銅價提漲動力缺乏，但長期看因供應增量有限銅價有支撐。操作方面，可做多波動率，賣出較高價位期權、買入較低價位期權，賺取權利金差價。

2019-06-24 10:50:29 華安期貨鋁周報銅周報鋅周報鎳周報

6月24日南華期貨鋅周報

宏觀方面，中國 5 月經濟數據繼續走弱，反映出當前經濟下行的壓力，但中央仍在加大逆周期調節，包括放開地方政府專項債的發行，爲基建投資與經濟增長提供動力。中美兩國元首通話確認 G20 會晤，中美貿易緊張關系緩解。美聯儲 6 月利率決議維持利率不變，但決議聲明更加鴿派，市場預期美聯儲最快 7 月降息。供需面，礦端供應寬鬆，冶煉端產能逐步接近峯值，預計下半年將維持滿產或超產。鋅精礦加工費近兩月高位企穩，續漲空間有限。當前消費端步入傳統淡季，在供應釋放的背景下，社庫已經呈現累庫趨勢。短期看，7 月累庫壓力較大，鋅價仍有走弱之勢，但下方空間有限，謹慎做空。或中線可逐步布局多單

2019-06-24 10:29:46 鋅周報鋅價分析南華期貨

6月24日金源期貨鋅周報：基本面持續惡化，鋅價延續下跌格局

我們也可以看到國內鋅錠的庫存持續回升。此前市場關注的 1906 合約的擠倉並沒有成功，相反，隨着合約交割結束，倉單流入市場，加劇了現貨市場的寬鬆情況。預計在未來庫存持續上升情況之下，再次擠倉概率較低。綜合來看，鋅價預計短期之內仍將進一步走弱，難以言底

2019-06-24 10:00:33 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

6月24日南華期貨有色金屬早評

宏觀方面，中國5月經濟數據繼續走弱，反映出當前經濟下行的壓力，但中央仍在加大逆周期調節，包括放開地方政府專項債的發行，爲基建投資與經濟增長提供動力。中美兩國元首通話確認G20會晤，中美貿易緊張關系緩解。美聯儲6月利率決議維持利率不變，但決議聲明更加鴿派，市場預期美聯儲最快7月降息，美元由強轉弱支撐銅價。供需方面，Codelco與旗下Chuquicamata銅礦勞資談判失敗後，罷工持續進行，供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實。綜上所述，受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響，銅價短期延續反彈態勢，但在中美雙方未明確下一輪談判前，銅價上行空間有限。策略上，滬銅多單謹慎持有。

2019-06-24 09:24:22 南華期貨銅價分析鋁價分析鋅價分析鉛價分析

6月24日華泰期貨鋅鋁周報：鋅下遊產能利用率下滑，鋁錠成本支撐有所減弱

鋅：鋅市場回顧：本周倫鋅較上周收跌1.19 %至2456 美元/噸，滬鋅主力較上周收漲0.74 %至20100 元/噸。LME鋅現貨由升水138.5美元/噸縮窄至升水107美元/噸。鋅礦市場：礦供應呈現寬鬆狀態，鋅精礦加工費維持高位。本周國內鋅精礦加工費主流成交於6250-6750元/噸，進口鋅精礦加工費主流報價於250-270美元/幹噸左右。根據我的有色，本周鋅礦港口庫存12.71萬噸，較上周減

2019-06-24 09:00:04 鋁周報鋁價分析鋅周報鋅價分析華泰期貨

6月24日瑞達期貨滬鋅周報

上周中美高層對話恢復，市場情緒獲短暫提振，同時美聯儲議息會議宣布6月維持利率不變，但刪除“耐心”一詞，年內降息預期升溫；而中東緊張局勢持續，整體宏觀氛圍仍偏空。而周內鋅價大跌，滬鋅空頭增倉大幅下挫，跌破布林線下軌觸及1月16日以來新低，領跌滬市有色金屬。現貨上持貨商恐跌換現意願大幅提高，現貨升水同步下滑。目前鋅自身基本面疲弱，疊加現貨面升水持續下擴凸顯短期供大於求矛盾，不過總體成交貨量較上周小增。

2019-06-24 08:59:47 鋅周報鋅價分析瑞達期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

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