中美第五輪貿易談判結束之後,取得一定成果,並且預計本月下旬中國談判代表繼續抵達美國開始進一步磋商。同時,國內採取積極政策和措施拉動經濟的預期引導市場走勢,這抵消了的中國制造業等主要宏觀數據依舊不佳帶來的利空影響。我們認爲,基本金屬目前仍處於淡季背景下,春節前期貿易商累庫積極性不高,現貨升水明顯下降就是最好的佐證。近期國內市場在減稅等實質性利好政策全面出臺之前,難有明顯提振,商品市場偏弱格局繼續存在。技術層面看,鋅價受制於未來供應預期和下遊需求前景的壓制,直接反彈高度有限,目前正夯實 20000一線重要整數關口的支撐,預計在新的供需端指引因素出現之前,保持20000-21000 偏低區間震蕩的可能性大。