上半年，內外鋅價整體呈現震蕩後衝高回落的走勢。可以分爲三個階段，第一個階段爲年初至2月底，倫鋅期價在宏觀及基本面多空因素影響下，圍繞3600美元/噸一線窄幅震蕩。一方面，年初美聯儲不斷釋放鷹派言論，美元止跌走強，金屬承壓。另一方面，歐洲煉廠自去年三季度以來減產相繼兌現，基本面支撐鋅價。第二階段爲3月至4月中下旬，倫鋅震蕩上行。2月底爆發俄烏衝突，市場擔憂歐洲天然氣供應受阻，從而導致煉廠擴大或延長減產，疊加倫鎳史詩級逼空，倫鋅刷新歷史高位至4896美元/噸。伴隨着倫鎳逼空反轉，倫鋅快速回落至3800美元/噸附近。不過在俄烏局勢反復、歐美俄間博弈及美聯儲3月加息靴子落地下，倫鋅止跌反彈。進入4月中旬，在LME鋅擠倉擔憂下，倫鋅上漲至年內次高至4540美元/噸。第三階段爲4月中下旬至今，倫鋅期價震蕩式下跌。進入4月下旬，美聯儲釋放更加鷹派的加息和縮表預期，IMF下調全球經濟增速預期。此外，國內鋅錠出口不斷兌現，海外擠倉擔憂減緩，倫鋅高位下跌至3451美元/噸。隨着宏觀擔憂情緒暫緩，倫鋅反彈至4000美元/噸附近。然美聯儲6月加息超預期，且海外經濟衰退擔憂增加，倫鋅承壓回落至3000美元/噸附
