雲晨期貨鋅月報

共 10000 條雲晨期貨鋅月報

2022年第29周雲晨期貨鋅周報

國內目前仍然處於供需雙弱的情況，但供應端矛盾有所加劇，使得社會庫存持續去庫。近期鋅價的快速回落使得部分小型冶煉廠由於虧損擴大而進入減停產狀態。南北市場的供應也出現了分化：南方煉廠採購進口礦補充原料，生產相對穩定，加工費出現了一定上調；而北方煉廠由於短期內無進口礦採購意向或存在進口礦的物流運輸問題，目前仍主要採購國產礦，導致原料持續緊缺，影響生產。SMM預計7月精煉鋅產量爲48.73萬噸。消費端，初端下遊三大板塊的開工率有所回落，且企業反饋訂單增量不多，市場消費信心暫未恢復。此外，上海等地疫情的反復帶來新的不確定性。本年消費是否能釋放或需待8-9月驗證。綜合來看，當前的重要影響因素仍是消費端情況，預計鋅價短期內震蕩偏弱，區間參考21800-23200元/噸。

2022-07-18 18:25:01 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年第28周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅震蕩中略有反彈。主力合約2208今日收報23540元/噸，跌10元/噸，跌幅0.04%。今日上海金屬網現貨0#鋅23820-23920元/噸，均價23870元/噸，較上一交易日平，較滬鋅2208合約升水260-升水360元/噸；1#鋅23750-23850元/噸，均價23800元/噸，較上一交易日平，較滬鋅2208合約升水190-升水290元/噸。下遊按需採購爲主，市場成交氛圍表現一般。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲15.67萬噸，較上周一（7月4日）減少17700噸，較上周五（7月8日）減少2200噸。宏觀方面，市場對於未來美聯儲加息及全球進入衰退周期的悲觀預期仍然延續，有色金屬整體低迷。拜登將赴沙特，若順利可能令其釋放原油產量，一定程度上緩解通脹壓力，釋放短期利好。但長期來看美國職位空缺等問題仍然是通脹的關鍵，加息預期仍強。

2022-07-11 18:30:01 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年下半年雲晨期貨鋅半年報：宏觀因素影響鋅價中樞或將下移

2022年上半年，鋅價整體走勢呈現出先震蕩向上後急速回落向下的面貌。年初，供應端因素對鋅價仍有較強支撐，歐洲冶煉廠因能源價格維持高位而減產，鋅價緩緩震蕩上行。2月國內冬奧會限制了華北地區的工業生產，部分地區出現疫情反復，抑制了春節後的消費，鋅價小幅回落。3月受俄烏衝突影響，倫鎳極端擠倉事件推動有色價格集體飆升，LME出臺針對鎳的管控措施後又迅速降溫。4月LME鋅庫存急速降至低位區間，歐洲現貨升水持續走高，推升鋅價創新高，4月下旬人民幣貶值使鋅價小幅回落。5月4日，美聯儲宣布將基準利率上調50個基點並縮表，加息落地後交易邏輯轉變爲對未來經濟及消費的弱預期，鋅價明顯下行；5月中旬隨着上海疫情緩和，下遊消費有所復蘇，國內鋅錠庫存開始持續去庫，鋅價震蕩反彈。6月中旬以來，美聯儲宣布加息75個基點，其他多國央行也相繼收緊貨幣政策，市場對經濟衰退的擔憂及恐慌升級，疊加國內消費恢復情況不及預期，鋅價呈現急速下跌態勢，跌至年初水平下方。

2022-07-07 17:33:05 雲晨期貨鋅年報鋅價走勢分析

2022年7月信達期貨鋅月報：供應庫存已就位靜待需求被驗證

宏觀：美聯儲毅然激進加息75bp，同時改變政策導向，刪除了此前關於保證就業率的表述，表明當下聯儲犧牲一部分經濟來抗擊通脹的決心愈發堅定。隨後CME市場預期7月繼續加息75bp的概率高

2022-07-02 09:05:08 鋅月報鋅價分析信達期貨

2022年7月美爾雅期貨鋅月報：衰退預期交易下滬鋅頹勢難挽

宏觀：美國商務部周四公布的數據顯示，該國5月份消費者支出環比增幅降至0.2%，這是今年最小的月度漲幅，低於預期值0.4%，也低於4月份修正後的0.6%。經通脹調整後，美國5月個人消費支出實際上環比下降0.4%，爲今年首降。5月核心PCE物價指數年率錄得4.7%，爲去年11月以來新低，略低於預期的4.8%，較前值的4.9%有所回落，美國通脹略有降溫，但美聯儲7月繼續加息75基點的預期仍然強烈。國內方

2022-07-02 09:05:07 鋅月報鋅價分析美爾雅期貨

2022年第26周雲晨期貨鋅周報

基本面上，供應方面，國內礦加工費有望上調100元/金屬噸，但因多地治煉廠出現停產減產等情況，SMM下調6月精煉鋅產量預期至48.72萬噸，下調7月預期至51.22萬噸，供應端偏緊狀態延續。需求方面，初端下遊企業開工率均下滑。同時，有色和黑色價格的持續下行導致下遊及終端企業出現集中觀望回避的狀態，未來低價抄底買貨的情況或將逐漸消失，調整爲待價格企穩後的剛需備庫。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲19.74萬噸，較上周五（6月24日）減少10900噸，較上周一（6月20日）減少20700噸。社會庫存的持續去庫更多是由於冶煉端產量回升具有時滯性，階段性供需錯配使下遊逢低補庫。受到整體經濟狀況及信心的影響，對消費端呈現明顯恢復性提升的期待未得到完全驗證。

2022-06-27 18:21:01 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年第25周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅呈現較明顯的下行。主力合約2207今日收報25365元/噸，跌40元/噸，跌幅0.16%。今日上海金屬網現貨0#鋅25440-25540元/噸，均價25490元/噸，較上一交易日上漲60元/噸，對滬鋅2207合約報升10-升110元/噸；1#鋅25370-25470元/噸，均價25420元/噸，較上一交易日上漲60元/噸，對滬鋅2207合約升60-升40元/噸。現貨市場，下遊逢低按需採購，中間商欲上調升水出貨，但高價難有成交。截至6月20日，SMM七地鋅錠庫存總量爲21.81萬噸，較上周五（6月17日）減少5500噸，較上周一（6月13日）減少14500噸。七地庫存繼續小幅去庫，其中滬粵津三地均去庫，三地庫存合計減少6600噸。

2022-06-21 18:03:32 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

雲晨期貨鋅早評(2022年6月17日)

資訊1、今日上海金屬網現貨0#鋅25770-25870元/噸，均價25820元/噸，較上一交易日下跌420元/噸，對滬鋅2207合約報貼10-升90元/噸；1#鋅25700-25800元/噸，均價25750元/噸，較上一交易日下跌420元/噸，

2022-06-17 18:31:57 鋅早評鋅價分析雲晨期貨

2022年第24周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅呈現震蕩下行狀態。主力合約2207今日收報25835元/噸，跌325元/噸，跌幅1.24%。今日上海金屬網現貨0#鋅25910-26010元/噸，均價25960元/噸，較上一交易日下跌140元/噸，對滬鋅2207合約報貼40-升60元/噸；1#鋅25840-25940元/噸，均價25890元/噸，較上一交易日下跌140元/噸，對滬鋅2207合約貼110-貼10元/噸。現貨市場，下遊按需消費，貿易商小幅上調升水出貨，盤中國產本盤價主流在升10上下成交。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲23.26萬噸，較上周五（6月10日）增加800噸，較上周一（6月6日）減少2300噸。美國5月新增非農就業人數超預期，失業率連續第三月保持

2022-06-13 17:43:00 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

雲晨期貨鋅日評(2022年6月10日)

資訊1、今日上海金屬網現貨0#鋅26050-26150元/噸，均價26100元/噸，較上一交易日下跌350元/噸，對滬鋅2207合約報貼50-升50元/噸；1#鋅25980-26080元/噸，均價26030元/噸，較上一交易日下跌350元/噸，

2022-06-10 17:57:39 鋅日評鋅價分析雲晨期貨

雲晨期貨鋅日評(2022年6月8日)

資訊1、今日上海金屬網現貨0#鋅26270-26370元/噸，均價26320元/噸，較上一交易日上漲200元/噸，對滬鋅2207合約報貼100-平水/噸；1#鋅26200-26300元/噸，均價26250元/噸，較上一交易日上漲200元/噸，對

2022-06-08 18:19:26 鋅日評鋅價分析雲晨期貨

2022年第23周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅基本呈現上升狀態，重心逐步擡升。主力合約2207今日收報26690元/噸，漲385元/噸，漲幅1.46%。今日上海金屬網現貨0#鋅26390-26490元/噸，均價26440元。/噸，較上一交易日上漲60元/噸，對滬鋅2207合約報貼90-升10元/噸；1#鋅26320-26420元/噸，均價26370元/噸，較上一交易日上漲60元/噸，對滬鋅2207合約貼160-貼60元/噸。現貨市場，鋅價漲幅再度擴大抑制下遊採購欲望，中間商繼續下調升水出貨，整體成交情況欠佳。

2022-06-06 18:07:27 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年6月中財期貨鋅月報

觀點邏輯由於國內礦復產緩慢，國內礦仍偏緊，國外因煉廠檢修等因素，礦相對偏鬆，導致內外加工費出現背離，預計原料端緊張局面仍存。隨着國內疫情的好轉以及經濟政策刺激，加之檢

2022-06-06 16:38:18 鋅月報鋅價分析中財期貨

2022年6月銀河期貨鋅月報：供應端仍然偏緊需求環比改善

一、邏輯回顧5月滬鋅呈現“L”型的走勢，從月初接近2.8萬元的高位一路暴跌至2.5萬元附近，於5月中旬見底後維持震蕩的走勢，在2.5~2.6萬元/噸的區間震蕩，於月底再度有了較好的反彈。滬

2022-05-31 11:38:03 鋅月報鋅價分析銀河期貨

2022年6月雲晨期貨鋅月報：基本面近端延續供需雙弱鋅價或震蕩運行

回顧2022年5月行情，月初滬鋅價格明顯下行，後於25000-26000區間建立新的震蕩，暫維持區間震蕩狀態，挑戰上方壓力位。目前滬鋅主力合約價格位於26060元/噸。美聯儲5月議息會議結束後確定加息50個基點，同時在6月1日起正式開啓縮表，貨幣政策全面收緊，釋放強烈鷹派信號。俄烏爭端拉鋸進入常態化趨勢，俄國防部稱已完全控制頓巴斯戰略重鎮紅利曼；伊朗在波斯灣扣押希臘油輪，全球能源形勢有所惡化。市場交易邏輯從供應緊張轉向對未來經濟及消費的弱預期，受此影響有色金屬高位快速回落。

2022-05-30 17:34:00 雲晨期貨鋅月報鋅價分析

2022年第22周國信期貨鋅月報

基本面方面，鋅精礦呈現內緊外鬆的局面，國內鋅精礦加工費持續下行，目前國內疫情影響逐步消退，物流受限問題影響轉弱，國內鋅精礦加工費下行趨勢或有所緩解。外盤鋅精礦加工費處

2022-05-30 10:43:42 鋅月報鋅價分析國信期貨

雲晨期貨鋅日評(2022年5月27日)

資訊1、今日上海金屬網現貨0#鋅25850-25950元/噸，均價25900元/噸，較上一交易日上漲340元/噸，對滬鋅2206合約升10-升110元/噸；1#鋅25780-25880元/噸，均價25830元/噸，較上一交易日上漲340元/噸，對

2022-05-27 17:41:24 鋅日評鋅價分析雲晨期貨

雲晨期貨鋅日評(2022年5月25日)

資訊1、今日上海金屬網現貨0#鋅25720-25820元/噸，均價25770元/噸，較上一交易日上漲180元/噸，對滬鋅2206合約升10-升110元/噸；1#鋅25650-25750元/噸，均價25700元/噸，較上一交易日上漲80元/噸，對

2022-05-25 17:52:14 鋅日評鋅價分析雲晨期貨

2022年第21周雲晨期貨鋅周報

近期宏觀利空因素陸續落地，市場悲觀情緒趨於平靜，倫鋅於趨勢線支撐處尋得支撐後反彈。歐洲（法國、荷蘭、比利時）電價仍處於200歐元/兆瓦時上下，鋅價此前的下跌加大了歐洲煉廠復產的難度。同時，海外關注點已轉移至消費的邊際走弱及未來的悲觀預期，有供需兩弱的趨勢。國內供應端目前仍緊缺，但5月以來礦端進口窗口開啓，下半年或支撐精煉鋅來到54-55萬噸的月均產量，供應端近弱遠強。消費端，市場雖不斷傳出政策傳聞，但需冷靜思考政策是否真實落地以及警惕疫情反撲。就庫存情況來看，在下遊低價集中補庫帶來去庫以後，鋅錠再度出現累庫，後續消費是否實際上行仍需佐證。綜合來看，國內近端供需雙弱延續，鋅價的上行需要國內提供更強的驅動。在此之前，預計鋅價延續震蕩，區間參考25000-26200元/噸。

2022-05-23 17:42:06 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

雲晨期貨鋅日評(2022年5月20日)

資訊1、今日上海金屬網現貨0#鋅25760-25860元/噸，均價25810元/噸，較上一交易日上漲110元/噸，對滬鋅2206合約升20-升120元/噸；1#鋅25690-25790元/噸，均價25740元/噸，較上一交易日上漲110元/噸，對

2022-05-20 17:39:36 鋅日評鋅價分析雲晨期貨

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