雲晨期貨鋅月報

共 10000 條雲晨期貨鋅月報

2022年第51周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅呈現下行趨勢，偶有小幅反彈但整體回落明顯，主力合約2301今日收報23790元/噸，跌470元/噸，跌幅1.94%。今日上海金屬網現貨0#鋅24210-24310元/噸，均價24260元/噸，較上一交易日跌290元/噸，較滬鋅2301合約升水260-360元/噸；1#鋅24140-24240元/噸，均價24190元/噸，較上一交易日跌290元/噸，較滬鋅2301合約升水190-290元/噸。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲5.6萬噸，較上周五（12月16日）減少0.1萬噸，較上周一（12月12日）增加0.05萬噸，庫存錄減。宏觀方面，上周美聯儲議息會議結束，如預期縮減加息幅度到50個基點，其後多位決策者又表示利率峯值可能需要高於稍早預測的5.1%，並將保持在峯值水平到2024年，以推動通脹回落。這意味着未來將面對更高更長的加息狀態，海外衰退風險增加。國內經濟數據不佳，表明穩增長必要性持續擡升。中央經濟工作會議把着力擴大國內需求、尤其是恢復和擴大消費擺在明年優先位置。基本面上，國內礦加工費環比持平，當前冶煉廠原料庫存相當充

2022-12-19 17:45:07 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年第50周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅呈現震蕩上行然後回調的狀態，主力合約2301今日收報24670元/噸，跌175元/噸，跌幅0.70%。今日上海金屬網現貨0#鋅25200-25300元/噸，均價25250元/噸，較上一交易日漲50元/噸，較滬鋅2301合約升水370-470元/噸；1#鋅25130-25230元/噸，均價25180元/噸，較上一交易日漲50元/噸，較滬鋅2301合約升水300-400元/噸。SMM七地鋅錠庫存總量爲5.55萬噸，較上周五（12月9日）增加0.18萬噸，較上周一（12月5日）增加0.1萬噸，國內庫存略錄增。宏觀方面，上周國務院聯防聯控召開發布會再度優化防疫措施，防疫“新十條”落地進一步定調疫情放緩；國內11月CPl年率錄得1.6%，較前期有所回落，通脹壓力有所緩解。本周關注14日美聯儲議息會議利率決議、美國11月未季調CPl年率的影響。基本面上，國內礦加工費環比持平，當前鋅治煉廠利潤高位，11月精煉鋅產量略超預期，SMM預計12月國內精煉鋅產量環比增加2.09萬噸至54.56萬噸，預計將達到年內最高產量，供應量的增強或可逐步兌

2022-12-12 20:16:01 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年12月雲晨期貨鋅月報：供應量未兌現爲庫存前滬鋅或偏強震蕩

回顧滬鋅2022年11月行情，呈現上行-小幅回調-上行的趨勢，重心明顯擡升，但整體運行區間仍位於下半年震蕩區間內。11月30日滬鋅主連收報23845元/噸，月度漲幅5.46%。目前主力合約價格位於24615元/噸。宏觀方面，上周美聯儲釋放了利好信息，11月ADP就業人數不及預期、核心PCE物價指數小幅回落，配合上鮑威爾講話中釋放的加息放緩的信號，市場從看衰回到了極樂觀的情緒中，有色普遍飄紅。市場預期美聯儲終端利率重新回到5%，但後續“新美聯儲通訊社”發文稱，薪資壓力將促使美聯儲明年讓利率升破5%，高於投資者當前預期。而國內則主要頒布了房地產方面的利好政策，鋅市下遊需求獲得一定提振，疊加外部因素，滬鋅反彈幅度較大。後續關注地產端政策的執行進度及反饋效果，關注是否對需求帶來實際的刺激。基本面上，國內近期鋅精礦供應仍相對穩定，冶煉廠原料庫存處於相對高位，國產礦加工費均價上漲至5450元/金屬噸，且有望上行至5500元/金屬噸上方。但鋅治煉廠今年以來一直受到各種因素影響，近期仍有部分冶煉廠受到疫情影響而減停產，影響時長待定。冶煉端

2022-12-06 18:00:01 雲晨期貨鋅月報鋅價分析

2022年12月中財期貨鋅月報：宏觀預期向好滬鋅震蕩偏強

觀點邏輯隨着近幾個月進口礦供應增加，國內礦偏緊狀況有所緩解，國內鋅礦加工費近期明顯回升，預計12月國內鋅礦相對寬鬆。關注歐洲能源問題對鋅冶煉廠生產的影響。國內方面，減產

2022-12-06 09:07:21 鋅月報鋅價分析中財期貨

2022年12月美爾雅期貨鋅月報：房地產利好政策接連推出宏觀推動鋅價上移

宏觀：11月28日，證監會決定在股權融資方面調整優化5項措施，包括：1）恢復涉房上市公司並購重組及配套融資；2）恢復上市房企和涉房上市公司再融資；3）調整完善房地產企業境外市場

2022-12-03 09:06:36 鋅月報鋅價分析美爾雅期貨

2022年12月銀河期貨鋅月報：宏觀展望樂觀供需仍舊雙弱

邏輯回顧在10月底鋅價急跌後V型反轉，11月份鋅價走勢偏強，10月底價格的下跌除了宏觀情緒走弱市場工業品共振下跌外，礦端的過剩和高加工費使得市場預期未來供應會轉向寬鬆；但是在之

2022-11-30 15:05:48 鋅月報鋅價分析銀河期貨

2022年第48周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅呈現回調後反彈震蕩的狀態，主力合約2301今日收報23565元/噸，跌35元/噸，跌幅0.15%。今日上海金屬網現貨0#鋅24240-24340元/噸，均價24290元/噸，較上一交易日跌50元/噸，較滬鋅2212合約升水500-600元/噸；1#鋅24170-24270元/噸，均價24220元/噸，較上一交易日跌50元/噸，較滬鋅2212合約升水430-530元/噸。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲5.45萬噸，較上周五（11月25日）增加0.18萬噸，較上周一（11月21日）減少0.57萬噸。宏觀方面，美國11月Markit制造業PMI初值錄得47.6，爲30個月來新低，美聯儲FOMC公布的11月貨幣政策會議紀要顯示，加息已見得初步成效，加息步伐有必要放緩，市場偏多氛圍發酵。基本面上，國內礦加工費進一步上漲至5300元/金屬噸，當前鋅冶煉廠利潤極高，同時鋅礦寬鬆格局預計將延續至明年，市場預計12月鋅鍵產量有望回升至54萬噸左右，且預計明年增量範圍在35至45萬噸左右。

2022-11-28 18:18:01 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年第46周雲晨期貨鋅周報

基本面上，國內供應端，原材料充足帶動國產礦加工費繼續上行100元至4900元/金屬噸，冶煉廠利潤不斷升高，生產積極性較高，在外部因素陸續解決以後，或將看到精煉鋅產量的釋放。SMM預計11月精煉鋅產量環比增加2.32萬噸，12月環比增加0.98萬噸，同時預期明年一季度冶煉廠將維持偏高產量水平。需求端，下遊各板塊需求表現不同，據SMM統計顯示，上周鍍鋅開工率環比增長2.28個百分點至68.24%，壓鑄鋅板塊開工率環比下降3.82個百分點至43.71%，氧化鋅開工率環比增長8.9個百分點至61.8%，但後續消費或將季節性進入淡季。綜合來看，庫存近期處於歷史低位水平仍將給予鋅價較強支撐，運行區間參考23500-24500元/噸。稍遠期關注供應端增量是否帶來鋅鍵過剩，關注庫存變化。

2022-11-14 19:32:01 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年第45周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，受宏觀面強壓影響，滬鋅走出深V走勢，主力合約2212今日收報23630元/噸，漲605元/噸，漲幅2.63%。今日上海金屬網現貨0#鋅24490-24590元/噸，均價24540元/噸，較上一交易日漲140元/噸，較滬鋅2212合約升水1050-1150元/噸；1#鋅24420-24520元/噸，均價24470元/噸，較上一交易日漲140元/噸，較滬鋅2212合約升水980-1080元/噸。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲6.01萬噸，較上周五（11月4日）增加0.01萬噸，較上周一（10月31日）減少1.87萬噸。宏觀方面，上周美聯儲議息會議落地，如預期所料加息75基點，同時鮑威爾表示當前仍不是討論退坡的時間點，加息終點或許會更高、持續得更久。這表明短期內宏觀層面的交易邏輯及路線將無太大改變。基本面上，海外仍處於減產狀態，歐洲消費韌性仍存，支撐LME庫存緩慢下降。國內方面，冶煉廠原材料充足帶動加工費繼續上行，10月鋅

2022-11-07 18:09:12 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年11月中財期貨鋅月報：滬鋅弱預期強現實

觀點邏輯國內礦仍偏緊，國外因煉廠檢修停產等因素，礦相對偏鬆，導致內外加工費出現背離，預計原料端緊張局面仍存。關注歐洲能源問題對鋅冶煉廠生產的影響。國內方面，減產產能逐

2022-11-07 15:07:31 鋅月報鋅價分析中財期貨

2022年11月建信期貨鋅月報：基本面弱勢鋅價重心下移

行情回顧10月鋅價衝高回落，滬倫比值在上半月大幅走強，節後歸來滬鋅當月持倉量過大，多頭逼倉趨勢漸漸成型，10-11back結構突破千元，在國內低庫存導致逼倉行情帶動下，滬鋅走勢明顯

2022-11-02 08:00:25 鋅月報鋅價分析建信期貨

2022年11月美爾雅期貨鋅月報：供給增加預期濃烈內盤鋅價急跌

宏觀：經濟學家稱，美聯儲官員下周將保持堅定的鷹派立場，爲2023年3月前利率達到5%奠定基礎，但這一舉措似乎有可能r導致美國和全球經濟衰退。據調查發現，市場預期美聯儲在下周的利率決議上，連續第四次加息75個基點。此外，該調查r還預計美聯儲將在12月再上調50個基點，隨後兩次會議分別上調25個基點。策略：受供給增加預期的影響，上周內盤鋅價短線急跌，現貨方面，鋅價大跌後，下遊成交明顯回暖，庫存再次轉爲

2022-10-31 13:06:49 鋅月報鋅價分析美爾雅期貨

2022年11月信達期貨鋅月報：短期基本面有支撐中期宏觀壓力仍存

核心觀點宏觀：宏觀上，美聯儲預計在11月加息75bp，美聯儲強調前期的股市反彈與美聯儲抗通脹的目標相違背，因爲更寬鬆的金融環境會刺激支出和經濟增長，這將導致美聯儲前期所做的抗

2022-10-31 11:06:17 鋅月報鋅價分析信達期貨

2022年11月銀河期貨鋅月報：估值向下修復正套仍有機會

邏輯回顧回顧過去的三個季度和10月份鋅價走勢，鋅價走勢較爲流暢，一季度呈現單邊上漲的走勢，主要在於供應端的驅動，俄烏衝突導致歐洲能源緊張，從而使得冶煉端成本上行，且一季

2022-10-31 09:36:25 鋅月報鋅價分析銀河期貨

2022年第43周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅震蕩盤整，主力合約2211今日收報24675元/噸，跌540元/噸，跌幅2.14%。今日上海金屬網現貨0#鋅24990-25090元/噸，均價25040元/噸，較上一交易日跌850元/噸，較滬鋅2211合約升水290-390元/噸；1#鋅24920-25020元/噸，均價24970元/噸，較上一交易日跌850元/噸，較滬鋅2211合約升水220-320元/噸。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲9.71萬噸，較上周五（10月21日）減少0.29萬噸，較上周一（10月17日）增加0.27萬噸。宏觀方面，英國首相特拉斯辭職，她在位時所制定的導致英國市場崩潰的經濟手段在之後或將宣告結束，此事帶動了市場的反彈。美聯儲埃文斯表示，預計聯邦基金利率將在2023年初升至略高於4.5%的水平，並在這一水平上維持一段時間。海外方面，歐洲相繼減停產的狀態下，海外市場現處於相對平衡的

2022-10-24 17:54:01 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年第42周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅呈現震蕩略上行趨勢，重心略有升高。主力合約2211今日收報24625元/噸，跌5元/噸，跌幅0.02%。今日上海金屬網現貨0#鋅25400-25500元/噸，均價25450元/噸，較上一交易日跌120元/噸，較滬鋅2211合約升水750-850元/噸；1#鋅25330-25430元/噸，均價25380元/噸，較上一交易日跌120元/噸，較滬鋅2211合約升水680-780元/噸。截至10月14日，SMM七地鋅錠庫存總量爲8.87萬噸，較10月8日增加1.17萬噸，較10月10日增加0.4萬噸，國內庫存錄增。宏觀方面，美國超預期下滑的失業率、就業數據的持續上升、CPl數據持續的高位運行都表明美聯儲需要維持高幅度的加息動作，來抑制遲遲不能回落的通脹壓力。這也意味着美元回流對全球各大經濟體的壓力將持續並擴大，全球最終將陷入衰退。基本面上，海外地緣上的衝突進一步放大了市場對於供應端的擔

2022-10-17 17:41:01 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年10月雲晨期貨鋅月報：宏觀鷹派不斷供應有增量滬鋅或重心下移

回顧滬鋅2022年9月行情，相比於8月鋅價的強勢上漲，9月鋅價表現相對而言較爲穩定，整體震蕩走低。9月30日滬鋅主連收報23670元/噸，月度跌幅達5.19%。目前主力合約價格位於24305元/噸。宏觀方面，10月3日，美國公布9月ISM制造業PM1爲50.9%，大幅弱於預期的52.2%，較前值的52.8%下滑1.9個百分點，創2020年5月以來新低，美指回落。10月5日，美國公布9月ADP就業人數錄得20.8萬人，略好於預期的20萬人。10月7日，美國公布9月非農就業數據，季調後非農就業人口增26.3萬人，好於預期的增25萬人。數據超預期，導致市場擔心加息節奏提速，有色金屬承壓。海外方面，北溪1號和2號線路阻斷，疊加0PEC+超預期減產，能源問題再度上升。歐洲高電價擔憂持續，嘉能可表示將從11月1日對其位於德國的Nordenham鋅治煉廠進行維護，將影響鋅供應。LME討論考慮禁止接收俄羅斯金屬，且就市場利益相關方收集意見，雖然此次事件對鋅的直接影響較少，但仍將帶來金屬市場情緒共振。

2022-10-10 17:42:07 雲晨期貨鋅月報鋅價分析

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鋅錠價格今日鋅價

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價	19540	100	06-05
南海有色鋅價	19730	270	06-05
上海現貨鋅價	19570	120	06-05
南儲華南鋅價	19390	80	06-05
上海華通鋅價	19500	-30	06-01
上海期貨鋅價	收盤:19210	-160	06-04
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:2295($)	-6.5	06-04
LME官方鋅價	結算:2271($)	-31	06-04