雲晨期貨鋅月報

共 10000 條雲晨期貨鋅月報

2022年第46周雲晨期貨鋅周報

基本面上，國內供應端，原材料充足帶動國產礦加工費繼續上行100元至4900元/金屬噸，冶煉廠利潤不斷升高，生產積極性較高，在外部因素陸續解決以後，或將看到精煉鋅產量的釋放。SMM預計11月精煉鋅產量環比增加2.32萬噸，12月環比增加0.98萬噸，同時預期明年一季度冶煉廠將維持偏高產量水平。需求端，下遊各板塊需求表現不同，據SMM統計顯示，上周鍍鋅開工率環比增長2.28個百分點至68.24%，壓鑄鋅板塊開工率環比下降3.82個百分點至43.71%，氧化鋅開工率環比增長8.9個百分點至61.8%，但後續消費或將季節性進入淡季。綜合來看，庫存近期處於歷史低位水平仍將給予鋅價較強支撐，運行區間參考23500-24500元/噸。稍遠期關注供應端增量是否帶來鋅鍵過剩，關注庫存變化。

2022-11-14 19:32:01 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年第45周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，受宏觀面強壓影響，滬鋅走出深V走勢，主力合約2212今日收報23630元/噸，漲605元/噸，漲幅2.63%。今日上海金屬網現貨0#鋅24490-24590元/噸，均價24540元/噸，較上一交易日漲140元/噸，較滬鋅2212合約升水1050-1150元/噸；1#鋅24420-24520元/噸，均價24470元/噸，較上一交易日漲140元/噸，較滬鋅2212合約升水980-1080元/噸。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲6.01萬噸，較上周五（11月4日）增加0.01萬噸，較上周一（10月31日）減少1.87萬噸。宏觀方面，上周美聯儲議息會議落地，如預期所料加息75基點，同時鮑威爾表示當前仍不是討論退坡的時間點，加息終點或許會更高、持續得更久。這表明短期內宏觀層面的交易邏輯及路線將無太大改變。基本面上，海外仍處於減產狀態，歐洲消費韌性仍存，支撐LME庫存緩慢下降。國內方面，冶煉廠原材料充足帶動加工費繼續上行，10月鋅

2022-11-07 18:09:12 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年11月中財期貨鋅月報：滬鋅弱預期強現實

觀點邏輯國內礦仍偏緊，國外因煉廠檢修停產等因素，礦相對偏鬆，導致內外加工費出現背離，預計原料端緊張局面仍存。關注歐洲能源問題對鋅冶煉廠生產的影響。國內方面，減產產能逐

2022-11-07 15:07:31 鋅月報鋅價分析中財期貨

2022年11月建信期貨鋅月報：基本面弱勢鋅價重心下移

行情回顧10月鋅價衝高回落，滬倫比值在上半月大幅走強，節後歸來滬鋅當月持倉量過大，多頭逼倉趨勢漸漸成型，10-11back結構突破千元，在國內低庫存導致逼倉行情帶動下，滬鋅走勢明顯

2022-11-02 08:00:25 鋅月報鋅價分析建信期貨

2022年11月美爾雅期貨鋅月報：供給增加預期濃烈內盤鋅價急跌

宏觀：經濟學家稱，美聯儲官員下周將保持堅定的鷹派立場，爲2023年3月前利率達到5%奠定基礎，但這一舉措似乎有可能r導致美國和全球經濟衰退。據調查發現，市場預期美聯儲在下周的利率決議上，連續第四次加息75個基點。此外，該調查r還預計美聯儲將在12月再上調50個基點，隨後兩次會議分別上調25個基點。策略：受供給增加預期的影響，上周內盤鋅價短線急跌，現貨方面，鋅價大跌後，下遊成交明顯回暖，庫存再次轉爲

2022-10-31 13:06:49 鋅月報鋅價分析美爾雅期貨

2022年11月銀河期貨鋅月報：估值向下修復正套仍有機會

邏輯回顧回顧過去的三個季度和10月份鋅價走勢，鋅價走勢較爲流暢，一季度呈現單邊上漲的走勢，主要在於供應端的驅動，俄烏衝突導致歐洲能源緊張，從而使得冶煉端成本上行，且一季

2022-10-31 09:36:25 鋅月報鋅價分析銀河期貨

2022年第43周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅震蕩盤整，主力合約2211今日收報24675元/噸，跌540元/噸，跌幅2.14%。今日上海金屬網現貨0#鋅24990-25090元/噸，均價25040元/噸，較上一交易日跌850元/噸，較滬鋅2211合約升水290-390元/噸；1#鋅24920-25020元/噸，均價24970元/噸，較上一交易日跌850元/噸，較滬鋅2211合約升水220-320元/噸。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲9.71萬噸，較上周五（10月21日）減少0.29萬噸，較上周一（10月17日）增加0.27萬噸。宏觀方面，英國首相特拉斯辭職，她在位時所制定的導致英國市場崩潰的經濟手段在之後或將宣告結束，此事帶動了市場的反彈。美聯儲埃文斯表示，預計聯邦基金利率將在2023年初升至略高於4.5%的水平，並在這一水平上維持一段時間。海外方面，歐洲相繼減停產的狀態下，海外市場現處於相對平衡的

2022-10-24 17:54:01 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年第42周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅呈現震蕩略上行趨勢，重心略有升高。主力合約2211今日收報24625元/噸，跌5元/噸，跌幅0.02%。今日上海金屬網現貨0#鋅25400-25500元/噸，均價25450元/噸，較上一交易日跌120元/噸，較滬鋅2211合約升水750-850元/噸；1#鋅25330-25430元/噸，均價25380元/噸，較上一交易日跌120元/噸，較滬鋅2211合約升水680-780元/噸。截至10月14日，SMM七地鋅錠庫存總量爲8.87萬噸，較10月8日增加1.17萬噸，較10月10日增加0.4萬噸，國內庫存錄增。宏觀方面，美國超預期下滑的失業率、就業數據的持續上升、CPl數據持續的高位運行都表明美聯儲需要維持高幅度的加息動作，來抑制遲遲不能回落的通脹壓力。這也意味着美元回流對全球各大經濟體的壓力將持續並擴大，全球最終將陷入衰退。基本面上，海外地緣上的衝突進一步放大了市場對於供應端的擔

2022-10-17 17:41:01 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年10月雲晨期貨鋅月報：宏觀鷹派不斷供應有增量滬鋅或重心下移

回顧滬鋅2022年9月行情，相比於8月鋅價的強勢上漲，9月鋅價表現相對而言較爲穩定，整體震蕩走低。9月30日滬鋅主連收報23670元/噸，月度跌幅達5.19%。目前主力合約價格位於24305元/噸。宏觀方面，10月3日，美國公布9月ISM制造業PM1爲50.9%，大幅弱於預期的52.2%，較前值的52.8%下滑1.9個百分點，創2020年5月以來新低，美指回落。10月5日，美國公布9月ADP就業人數錄得20.8萬人，略好於預期的20萬人。10月7日，美國公布9月非農就業數據，季調後非農就業人口增26.3萬人，好於預期的增25萬人。數據超預期，導致市場擔心加息節奏提速，有色金屬承壓。海外方面，北溪1號和2號線路阻斷，疊加0PEC+超預期減產，能源問題再度上升。歐洲高電價擔憂持續，嘉能可表示將從11月1日對其位於德國的Nordenham鋅治煉廠進行維護，將影響鋅供應。LME討論考慮禁止接收俄羅斯金屬，且就市場利益相關方收集意見，雖然此次事件對鋅的直接影響較少，但仍將帶來金屬市場情緒共振。

2022-10-10 17:42:07 雲晨期貨鋅月報鋅價分析

2022年10月中財期貨鋅月報：庫存大幅下滑支持滬鋅

觀點邏輯國內礦仍偏緊，國外因煉廠檢修停產等因素，礦相對偏鬆，導致內外加工費出現背離，預計原料端緊張局面仍存。目前歐洲天然氣等能源價格仍處於寬幅波動狀態，能源問題仍存，

2022-10-10 17:08:56 鋅月報鋅價分析中財期貨

2022年10月華泰期貨鋅月報：基本面矛盾尚不突出鋅價受宏觀因素主導

策略摘要海外方面，9月議息會議上美聯儲如期加息75個基點，但由於美聯儲強調繼續堅持控制通脹，預計美元強勢或將延續，且近日歐洲制造業PMI數據普遍走弱，而美國短期經濟指標保持相對韌性，歐美經濟基本面差異導致歐元走弱，也帶動美元指數進一步走強，短期宏觀壓力仍存，後續央行加息決議和相關經濟數據的變動將作爲未來主導鋅價的因素之一，需關注市場對經濟走勢預期變動對鋅價的影響。基本面上，地緣政治帶來的能源風險仍

2022-10-09 14:37:47 鋅月報鋅價分析華泰期貨

2022年10月信達期貨鋅月報：宏觀壓力仍存基本面略微偏多

宏觀：宏觀方面美聯儲加息75bp公布之後，市場雖然對於加息75個bp本身有足夠的預期，但是後續持續加息的壓力依然存在，導致美元指數持續上升。而烏克蘭四地自9月23日-27日進行公投。進

2022-09-27 16:08:12 鋅月報鋅價分析信達期貨

2022年第39周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅有所拉漲後明顯回調，震蕩整理。主力合約2210今日收報24280元/噸，跌690元/噸，跌幅2.76%。今日上海金屬網現貨0#鋅24720-24820元/噸，均價24770元/噸，較上一交易日跌430元/噸，較滬鋅2210合約升水190-290元/噸；1#鋅24650-24750元/噸，均價24700元/噸，較上一交易日跌430元/噸，較滬鋅2210合約升水120-220元/噸。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲9.4萬噸，較上周五（9月23日）增加1300噸，較上周一（9月19日）減少2300噸。宏觀方面，上周美聯儲議息會議落地，再加息75BP符合市場預期，但加息點陣圖顯示年內可能再加息100BP-125BP，且2023年將繼續加息，本輪加息的終點由此前的4.25%-4.5%上行至4.75%-5%，鷹派態度超出市場預期。美國9月Markit制造業PWM1初值公布爲51.8，經濟數據相對良好加劇市場對後期加息幅度再增加的擔憂，有色金屬大幅承壓。

2022-09-26 17:42:10 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年第38周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅震蕩略下行。主力合約2210今日收報24480元/噸，跌90元/噸，跌幅0.37%。今日上海金屬網現貨0#鋅25200-25300元/噸，均價25250元/噸，較上一交易日漲110元/噸，較滬鋅2210合約升水530-630元/噸；1#鋅25130-25230元/噸，均價25180元/噸，較上一交易日漲110元/噸，較滬鋅2210合約升水460-560元/噸。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲9.63萬噸，較上周二（9月13日）減少1900噸，較上周五（9月16日）減少3000噸。宏觀方面，美國8月CPI同比（非季調）8.3%，高於預期值8.1%、低於前值8.5%；核心CPI同比6.3%，高於預期值6.1%和前值5.9%。在美國CPI佔比權重較高的燃油、汽油價格大幅下跌的背景下，CPI數據意味着通脹壓力遠比市場想象中的要大，或推動美聯儲保持較大幅度加息。芝商所FedWatch工具顯示，美聯儲9月加息75個基點的概率爲80%，加息100

2022-09-19 17:15:13 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年第37周雲晨期貨鋅周報

上周至今日，滬鋅震蕩反彈，重心上行擡升。主力合約2210今日收報24825元/噸，漲385元/噸，漲幅1.58%。今日上海金屬網現貨0#鋅25440-25540元/噸，均價25490元/噸，較上一交易日漲210元/噸，較滬鋅2210合約升水690-790元/噸；1#鋅25370-25470元/噸，均價25420元/噸，較上一交易日漲210元/噸，較滬鋅2210合約升水620-720元/噸。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲9.82萬噸，較上周五（9月9日）增加1400噸，較上周一（9月5日）減少12100噸。宏觀方面，鮑威爾再次強調抗通脹的必要性，並多次引用沃克爾的話，大大增加了美聯儲9月底加息75基點的可能性，後續繼續關注海外高頻經濟數據。海外方面，歐洲天然氣、電力價格雙雙回落，其中電價已回落至350

2022-09-13 17:27:01 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

2022年9月建信期貨鋅月報：歐洲能源問題未解鋅價下方支撐猶在

供應端海外減產風險未退，歐洲冬季能源短缺問題仍未解決，目前歐洲煉廠處於虧損狀態，新星和嘉能可均有煉廠停產，若電力成本的攀升歐洲煉廠減產風險將隨之增大，而且隨着北溪一號

2022-09-05 18:36:50 鋅月報鋅價分析建信期貨

2022年第36周雲晨期貨鋅周報

上周滬鋅經歷明顯下行，今日因宏觀面情緒轉好而有所回調。主力合約2210收報24165元/噸，漲405元/噸，漲幅1.70%。今日上海金屬網現貨0#鋅24560-24660元/噸，均價24610元/噸，較上一交易日漲160元/噸，較滬鋅2209合約升水320-420元/噸；1#鋅24490-24590元/噸，均價24540元/噸，較上一交易日漲160元/噸，較滬鋅2209合約升水250-350元/噸。截至今日，SMM七地鋅錠庫存總量爲11.03萬噸，較上周五（9月2日）減少11400噸，較上周一（8月29日）減少13000噸。由於鋅價低位，下遊及終端補庫意願增加，帶動市場出庫量增多，整體庫存錄減。宏觀方面，美國8月非農就業崗位增幅高於預期，但失業率走高，市場預期美聯儲加息稍有回旋餘地，宏觀情緒有所好轉。

2022-09-05 17:26:00 雲晨期貨鋅周報鋅價分析

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