銅價延續窄幅震蕩,48000-49000元/噸。上遊礦山生產恢復性釋放,中遊冶煉廠冶煉利潤較高,冶煉產能處於擴產高峯,精煉銅供應充裕;在需求端,佔國內銅消費50%左右的電網投資負增長,佔銅消費15%的空調行業表現較爲低迷,加上發達國家制造業邊際轉弱,對精銅沒有更多的消費帶動。紐約、倫敦和上海的交易所監管倉庫的庫存在過去一年中減少了46%。美國三大知名投行均對銅價前景表示看好,因爲庫存縮減、股市反彈以及美國加息步伐放緩。庫存下降以及絕對倉單較低,現貨升水對銅價有所支撐。預計銅價將繼續震蕩走勢,壓力位49000元/噸,支持位48000元/噸。