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4325 中金財富

3月13日銅冠金源期貨銅早評

我們認爲,隨着時間推移,下遊消費回暖是大概率事件,因此對於銅價未來並不悲觀。短期可以等待銅價企穩再度介入多單,預計今日銅價在 49000-49500 元/噸之間窄幅運行。
2019-03-13 09:30:57 銅早報 銅價分析 金源期貨

3月13日中投期貨銅鋅早評

銅表現依舊高位震蕩,圍繞5日、10日均線做區間震蕩,合約結構立刻全部轉變爲Back,1903-1905合約價差快速擴大至550元/噸附近,主力合約由周初的1904合約換月至1905合約,並且減稅降成本的因素,形成明顯的跳空缺口。現貨市場,滬銅徘徊於5萬附近,持貨商挺價意願情緒強烈,下遊繼續保持剛需,成交乏力的情況下,逢升水拋貨換現的情緒,成交市況暫難擺脫供大於求的格局。全球宏觀環境不確定性依然較大,全球主要國家經濟增長均面臨不同程度的考驗,銅價保持高位震蕩,短期將在48000-50000區間運行。
2019-03-13 08:57:38 中投期貨 銅早報 銅價分析

3月13日中財期貨銅鋅鎳早評

銅:3月12日SMM 1#電解銅均價49805(245),A00鋁均價13680元(70);LME銅庫存112725(-0.7%)噸,鋁庫存1205725(-0.61%)噸;投資建議:近期銅市場因擔憂供應問題出現上漲,不過刺激不及預期,同時增值稅將下調,歐央行下調經濟增長預期,銅價出現回落,中期看中國經濟當前仍穩中向好,政府解決企業融資困難,目前房地產投資增速相對良好,基建投資增速開始回升,下遊需

2019年3月銅冠金源期貨鋅鉛月報

從供需平衡來看,2018年12月全球精煉鉛供需缺口環比持續收窄,1-12月累計缺口亦較2017年表現收窄,ILZSG預測2019年鉛市將呈小幅過剩之勢。中期國內需求端來看,面臨傳統消費淡季以及電動車新國標的制約,鉛酸蓄電池消費前景較爲悲觀,暫缺乏大幅好轉可能,但在下遊庫存水平不高的背景下,短期鉛價的拉升仍可能激發其階段性買漲情緒。供應端來看,前期下跌到萬七附近再生鉛成本支撐明顯,近期隨着利潤水平的改善期價回落,原生再生價差有所修復,但實際上價格仍未大幅擺脫成本區間。綜上,我們預計三月鉛價上下波動空間都將受到基本面的限制,總體寬幅震蕩的可能性偏大,需重點關注外盤倫鉛走勢,預計3月滬鉛波動區間或爲17000-18000元/噸。

3月12日銅冠金源期貨銅早評

當前貨幣政策合理,沒必要調整;中國央行:2 月金融數據放緩是季節性波動,符合歷史規律。行業方面:中國 2 月乘用車銷量同比降 17.4% 連續第八個月下滑;Las Bambas 銅礦產量或因道路封鎖下降;印尼批準 Freeport 和 AMNT 的銅精礦出口配額。上周銅價在前高附近壓力較大,持續走弱,目前圍繞 20 日線震蕩。倫銅注銷倉單回落以及國內下遊需求不如預期是銅價回落主要原因。目前來看,下遊消費回暖是大概率事件,因此對於銅價未來並不悲觀。短期可以等待銅價企穩再度介入多單,預計今日銅價在 49000-49500 元/噸之間窄幅運行。

3月12日中投期貨銅早評

倫銅依舊表現高位震蕩,圍繞5日、10日均線做區間震蕩。滬銅合約結構立刻全部轉變爲Back,1903-1905合約價差快速擴大至550元/噸附近,主力合約由周初的1904合約換月至1905合約,並且減稅降成本的因素,銅價從高位50780元/噸直接跌落至49500元/噸附近,形成明顯的跳空缺口。現貨市場,滬銅徘徊於5萬附近,持貨商挺價意願情緒強烈,下遊繼續保持剛需,成交乏力的情況下,逢升水拋貨換現的情緒,成交市況暫難擺脫供大於求的格局。全球宏觀環境不確定性依然較大,全球主要國家經濟增長均面臨不同程度的考驗,銅價保持高位震蕩。

3月12日金瑞期貨鋅早評

消費季節性回歸與供應恢復節奏的博弈我們的觀點:前期市場預期NPI供應將快速增加,但實際出現了滯後,鎳價也因此從低位大幅反彈,鋼廠紛紛上調鎳鐵招標價,利潤好轉下新增NPI項目或加快推進,未來鎳金屬供應存在恢復預期。從短期邏輯來看,不鏽鋼消費季節性回暖,價格多次上調或對原料端形成正向刺激,但是在鎳價及不鏽鋼價格多次循環上漲後,對消費產生抑制,冷軋表現尤爲明顯,不鏽鋼成交走弱價格緩跌窄幅回調。關注後續不鏽鋼庫存變化情況對不鏽鋼利潤的影響
2019-03-12 08:51:22 鋅早報 鋅價分析 金瑞期貨

3月12日中財期貨銅鋅鎳早評

銅:3月11日SMM 1#電解銅均價49560元(-110),A00鋁均價13610元(-40);LME銅庫存113525(-2.74%)噸,鋁庫存1213125(-0.68%)噸;投資建議:近期銅市場因擔憂供應問題出現上漲,不過刺激不及預期,同時增值稅將下調,歐央行下調經濟增長預期,銅價出現回落,中期看中國經濟當前仍穩中向好,政府解決企業融資困難,目前房地產投資增速相對良好,基建投資增速開始回升

3月11日銅冠金源期貨鉛鋅月報

2月制造業PMI初值爲2013年6月以來首次跌破榮枯線,創68個月新低。3月7日,歐洲央行公布政策利率決議,預計至少在2019年底前將保持利率不變,明顯鴿派轉向。國內2月官方制造業PMI連續第三個月位於枯榮線下方,財新制造業PMI較前值大幅反彈,但仍略低於榮枯線。今年政府工作報告降低2019年經濟增長目標爲6-6.5%,將工業企業增值稅由16%下調至13%,降稅幅度給人驚喜,有助於企業成本下降,有助於穩定經濟增長,且再度強化降息預期,貨幣政策寬鬆可能超市場預期
2019-03-11 10:00:20 鋅月報 鋅價分析 金源期貨

3月11日銅冠金源期貨鋅周報

上周國內 A 股市場放量勁揚,幾近 3000 點大關,商品市場全線跟進,基本飄紅;加之中美磋商最新進展公布暫時推遲原定的 3 月 1 日對中國的關稅徵收,市場受到積極情緒的提振。周五,中國 2 月財新制造業 PMI 報49.9,大幅反彈至三個月高位,國內商品普漲,鋅領漲有色。基本面看,LME 鋅庫存近日大幅下滑,庫存處於歷史低位,提振倫鋅市場,需謹防外盤逼倉風險。國內因鋅價高位,套保盤大量流入,上期所庫存增至 11 萬噸,逼倉風險較小。目前下遊緩慢復工,但鋅價處於高位且市場貨源較高,買盤積極性不強,加之天津地區因霧霾天氣,下遊鍍鋅企業存在 50%左右的限產情況,津市消費走弱。不過進入 3 月,下遊消費整體呈現回歸之勢,且國內將迎來“兩會”的召開,市場情緒保持偏多的積極態勢,預計鋅價仍維持偏強震蕩走勢

3月11日中財期貨銅鋅鎳早評

近期銅市場因擔憂供應問題出現上漲,不過李克強標表態不搞“大水漫灌”,同時增值稅將下調,歐央行下調經濟增長預期,銅價出現回落,中期看中國經濟當前仍穩中向好,政府解決企業融資困難,目前房地產投資增速相對良好,基建投資增速開始回升,下遊需求相對穩定,當前貨幣政策穩健,財政政策偏積極,基本面相對偏好,操作上尋找機會建立多單
2019-03-11 09:39:51 銅早報 銅價分析 中財期貨

3月11日中投期貨銅早評

倫銅依舊表現高位震蕩,圍繞5日、10日均線做區間震蕩,周內低位6377美元/噸,周初有探高至6498.5美元/噸。滬銅合約結構立刻全部轉變爲Back,1903-1905合約價差快速擴大至550元/噸附近,主力合約由周初的1904合約換月至1905合約,並且減稅降成本的因素,銅價從高位50780元/噸直接跌落至49500元/噸附近,形成明顯的跳空缺口,疊加周中公布的中國財新2月服務業PMI數據降至四個月低點,需求表現低迷。現貨市場,滬銅徘徊於5萬附近,持貨商挺價意願情緒強烈,下遊繼續保持剛需,成交乏力的情況下,逢升水拋貨換現的情緒,成交市況暫難擺脫供大於求的格局。全球宏觀環境不確定性依然較大,全球主要國家經濟增長均面臨不同程度的考驗,銅價保持高位震蕩。

3月11日金瑞期貨鋅早評

消費季節性回歸與供應恢復節奏的博弈我們的觀點:前期市場預期NPI供應將快速增加,但實際出現了滯後,鎳價也因此從低位大幅反彈,鋼廠紛紛上調鎳鐵招標價,利潤好轉下新增NPI項目或加快推進,未來鎳金屬供應存在恢復預期。從短期邏輯來看,不鏽鋼消費季節性回暖,價格多次上調或對原料端形成正向刺激,但是在鎳價及不鏽鋼價格多次循環上漲後,對消費產生抑制,冷軋表現尤爲明顯,不鏽鋼成交走弱價格上行乏力。關注後續不鏽鋼庫存變化情況對不鏽鋼利潤的影響
2019-03-11 09:01:57 鋅早報 鋅價分析 金瑞期貨

3月11日中輝期貨有色周報

本仍有下滑空間、供需預期走弱價格偏弱基礎仍存,但考慮到當前電解鋁冶煉大面積虧損, 此前,“聯合減產”雖未能扭轉頹勢但釋放了強烈信號,短期不宜過度看空,預計下周滬鋁 1904 合約 13200-13700 區間震蕩。
2019-03-11 09:00:08 鋁周報 鋁價分析 中輝期貨

3月10日中財期貨鋅周報

本周滬鋅從高位回落,增值稅下調及刺激政策不及預期,雙重作用下導致滬鋅回落。庫存方面,滬市套保盤繼續釋放,滬期所鋅庫存大幅增加至 117249 噸,倫鋅庫存繼續小幅下滑,處於歷史低位,至 5.9 萬噸,總體顯性庫存小幅下降 601 噸。供給端方面,節後企業陸續復工,冶煉廠開工率變化不大,鋅錠的產出增加不多。需求端方面,宏觀經濟仍然處於下滑狀態,終端消費尚未明顯回暖,需求表現一般。在中美貿易炒作結束後,市場後期將關注下遊需求是否回升,預計下周滬鋅高位震蕩。
2019-03-10 17:29:57 鋅周報 鋅價分析 中財期貨

3月8日金源期貨銅早評

銅價短期仍將以震蕩偏弱爲主。今日銅價預計在 49300-49800 元/噸之間窄幅運行。
2019-03-08 09:21:44 銅早報 銅價分析 金源期貨

3月8日東方匯金期貨有色金屬早評

鋁0308晨鋁7日長江13640跌70,貼水10,南儲13620跌90;隔夜LME三月鋁收盤報1863漲0.5,同期滬鋁主力報13500漲15。宏觀方面,歐洲央行下調歐元區經濟增長預期,並推出相應支持計劃;經合組織下調2019年全球經濟增長預期。基本面方面,氧化鋁價格大幅下調,低價出貨成交活躍,電解鋁虧損狀況得到改善;周四SMM庫存報175.9萬噸,同比上周增加僅0.5,增幅顯著放緩,需求回升。邏

3月8日中財期貨銅鋅鎳早評

銅:3月7日SMM 1#電解銅均價49840元(-95),A00鋁均價13630元(-70);LME銅庫存120075(+2.74%)噸,鋁庫存1229000(-0.48%)噸;投資建議:近期銅市場因擔憂供應問題出現上漲,不過李克強標表態不搞“大水漫灌”,同時增值稅將下調,銅價出現回落,中期看中國經濟當前仍穩中向好,政府解決企業融資困難,目前房地產投資增速相對良好,基建投資
2019-03-08 08:51:54 銅早報 銅價分析 中財期貨

3月7日金源期貨銅早評

消費方面,進入 3 月之後,市場迎來消費旺季,但目前由於增值稅變化影響,國內現貨升水拉升迎來持貨商拋貨,下遊也畏高。因此銅價短期仍將以震蕩爲主。今日銅價預計在 49500-50000 元/噸之間窄幅運行
2019-03-07 09:31:07 銅早報 銅價分析 金源期貨

3月7日金源期貨金屬早評

銅價短期仍將以震蕩爲主。今日銅價預計在 49500-50000 元/噸之間窄幅運行。
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