中財研究

共 2120 條中財研究

中金財富期貨鋅早評（2023年04月18日）

歐洲煉廠復產預期兌現，遠期供應壓力存增加預期。同時，國內 4 月部分煉廠常規檢修，精煉鋅產量增速放緩，但利潤驅動下，限制環比回落空間，同比維持高水平，供應增加邏輯不改。下遊鍍鋅廠持續維持高開工，鍍鋅板庫存去化。當前鋅錠處於供需雙強的局面，鋅錠庫存處於往年同期低位。庫存上，國內外偏低。現貨方面，本周部分鋅市場方面成交走弱，部分鋅市場現貨緊缺情況加重，持貨商挺價情緒濃厚。供應端支撐或會增強，但仍需關注

2023-04-18 08:57:45 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2023年04月18日）

4月17日SMM 0#鋅錠均價22430元（-20），1#鉛均價15250（75）；LME鋅庫存44150(-0.11%)噸,鉛庫存31350(+18.75%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日由於期貨價格依舊保持在高點，下遊企業畏高慎採，市場成交一般。基本面方面，俄羅斯輸歐天然氣近期有所回升，歐洲能源價格回落明顯，歐洲有煉廠復產。國內冶煉廠鋅礦有所緩解，鋅供給端有所回升，LME庫存維持低位，

2023-04-18 08:17:29 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

2023年第16周中財期貨鋅周報：滬鋅震蕩

操作建議對衝策略：買銅空鋅比值3.0附近可考慮離場。單邊策略：謹慎買入。邏輯與驅動本周滬鋅偏震蕩，國內經濟回升較好，美元走弱，支撐滬鋅回升，同時近期鋅礦加工費下滑，鋅錠社

2023-04-17 09:54:29 鋅周報鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評(2023年4月17日)

【鋅】能源價格高位回落，Nyrstar於2月下旬宣布Auby於3月初復產，取暖季結束後復產預期增強。國內原料供應寬裕，加工費高位，4月鋅精礦加工費4900元/噸，冶煉利潤尚可，冶煉開工率上升，

2023-04-17 08:53:21 鋅早評鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評(2023年4月17日)

鋅：4月16日SMM0#鋅錠均價22450元（380），1#鉛均價15175（-25）；LME鋅庫存44200(+0%)噸,鉛庫存26400(-0.75%)噸；投資建議：據mysteel,昨日期鋅早市開盤走高，下遊觀望，貿易商積極調價。基本面方面，

2023-04-17 08:20:45 鋅早評鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年04月14日）

基本面上，海外目前面臨來自鋅煉廠預期復產帶來增量的壓力和歐美需求走弱帶來的壓力。國內4月部分煉廠常規檢修，精煉鋅產量增速放緩，但利潤驅動下，限制環比回落空間，同比維持偏高水平。下遊消費復蘇後勁略顯不足，初端企業開工率多下滑。不過，下遊逢低補庫，帶動社會庫存再回落，且全球顯性庫存維持同期低位，仍能給到期價一定支撐。供應偏寬鬆邏輯增強，需求恢復強度恐難與上遊高產量相比，維持震蕩思路。

2023-04-14 08:56:13 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評(2023年4月14日)

4月13日SMM0#鋅錠均價22070元（-40），1#鉛均價15200（25）；LME鋅庫存44200(-1.06%)噸,鉛庫存26600(+1.92%)噸；投資建議：據mysteel,昨日期鋅開盤震蕩偏弱，市場出貨氛圍較濃，然而成交一般。基本面方

2023-04-14 08:38:55 鋅早評鋅價分析中財期貨

中財期貨鋅早評（2023年04月13日）

4月12日SMM 0#鋅錠均價22110元（80），1#鉛均價15175（25）；LME鋅庫存44675(-0.06%)噸,鉛庫存26100(-1.04%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日早市開盤震蕩偏強，貿易商積極出貨，下遊觀望。基本面方面，俄羅斯輸歐天然氣近期有所回升，歐洲能源價格回落明顯，歐洲有煉廠復產。國內冶煉廠鋅礦有所緩解，鋅供給端有所回升，LME庫存維持低位，國內鋅錠社會庫存季節

2023-04-13 08:26:15 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年04月12日）

中國3月財新制造業數據顯示經濟復蘇勢頭有減弱現象，雙重壓力下滬鋅接連下滑。國內原料供應寬裕，加工費高位，4月鋅精礦加工費4900元/噸，冶煉利潤尚可，冶煉開工率上升，產量邊際上升。3月精煉鋅產量高達55.68萬噸，爲歷史高點，步入4月，部分煉廠檢修，產量環比會小幅回落，但同比應該仍會初於歷史高位。下遊需求依舊由鍍鋅板卷帶來主要增量，鋼廠周度產量高位優增，庫存去化，低於往年同期。中長期供給增速預計高

2023-04-12 08:50:10 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2023年04月12日）

4月11日SMM 0#鋅錠均價22030元（-260），1#鉛均價15150（-25）；LME鋅庫存44700(-0.45%)噸,鉛庫存26375(+0%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日早市開盤下行，貿易商惜售挺價致升水上漲。基本面方面，俄羅斯輸歐天然氣近期有所回升，歐洲能源價格回落明顯，歐洲有煉廠復產。國內冶煉廠鋅礦有所緩解，鋅供給端有所回升，LME庫存維持低位，國內鋅錠社會庫存季節性累

2023-04-12 08:27:47 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

2023年二季度中財期貨鋅季報：需求恢復但鋅供應回升令市場承壓

觀點邏輯目前國內礦偏緊狀況有所緩解，但一季度鋅礦加工費從高位有所回落，主要是冶煉廠復產明顯，對礦需求增加，當前智力祕魯罷工緩解，礦廠生產恢復正常，預計二季度國內鋅礦供

2023-04-11 15:38:14 鋅年報鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評(2023年4月11日)

【鋅】歐洲煉廠復產預期兌現，遠期供應增加壓力增加。3月份中國精煉鋅產量同環比大增，國內4月部分煉廠常規檢修，精煉鋅產量增速放緩，但利潤驅動下，限制環比回落空間，同比維持

2023-04-11 08:48:38 鋅早評鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2023年04月11日）

4月10日SMM 0#鋅錠均價22290元（120），1#鉛均價15175（0）；LME鋅庫存44900(+0%)噸,鉛庫存26375(+0%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日期鋅夜盤高開，早市小幅下行，貿易商出貨活躍。基本面方面，俄羅斯輸歐天然氣近期有所回升，歐洲能源價格回落明顯，歐洲有煉廠復產。國內冶煉廠鋅礦有所緩解，鋅供給端有所回升，但雲南近期因限電有所減產，LME庫存維持低位，國內鋅

2023-04-11 08:27:44 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

2023年4月中財期貨鋅月報：鋅錠社會庫存已開始去庫·注意外部風險

觀點邏輯隨着近幾個月進口礦供應增加，國內礦偏緊狀況有所緩解，但3月初歐洲煉廠開始復產，預計4月國內鋅礦供應狀態或有所改變。目前煉廠庫存相對充裕，平均原料儲備1個月左右，除

2023-04-10 09:08:17 鋅月報鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年04月10日）

能源價格高位回落，Nyrstar於2月下旬宣布Auby於3月初復產，取暖季結束後復產預期增強。一季度礦端寬鬆，加工費維持高位，煉廠在高利潤的推動下產量高於往年同期。需求端看，鍍鋅和氧化鋅開工持續高位震蕩，金三銀四預期尚存，壓鑄鋅合金成品庫存下降，但實際訂單暫無好轉，對鋅需求一般。綜合來看，宏觀風險階段性緩和，預計價格可能繼續維持震蕩格局，區間參考22000-23500元/噸。

2023-04-10 08:57:42 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2023年04月10日）

4月9日SMM 0#鋅錠均價22170元（20），1#鉛均價15175（75）；LME鋅庫存44900(+0%)噸,鉛庫存26375(+0%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日期鋅低開後小幅上行，貿易商挺價致升水走高。基本面方面，俄羅斯輸歐天然氣近期有所回升，歐洲能源價格回落明顯，歐洲有煉廠復產。國內冶煉廠鋅礦有所緩解，鋅供給端有所回升，但雲南近期因限電有所減產，LME庫存維持低位，國內鋅錠社

2023-04-10 08:29:37 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年04月07日）

近兩年部分礦山開採殆盡，部分產能計劃2023年關停，產能收縮引發海外鋅精礦產量增長乏力。在海外冶煉廠逐步復產的預期下，海外礦山的供應或出現緊張局面。今年自2月以來，國內不少大型冶煉廠計劃在目前利潤較好的時候進行提產，將檢修計劃推遲至下半年。一季度預計國內精煉鋅產量達到157.3萬噸，累計同比增加6.87%。下遊市場消費不佳，供給增量大於需求增量，鋅價承壓，上行空間有限，並且將導致鋅錠季節性去庫不及

2023-04-07 08:47:28 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2023年04月07日）

4月6日SMM 0#鋅錠均價22150元（-340），1#鉛均價15100（50）；LME鋅庫存44900(+0%)噸,鉛庫存26375(+0%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日期鋅早市低開後繼續探底，貿易商挺價致升水走高。基本面方面，俄羅斯輸歐天然氣近期有所回升，歐洲能源價格回落明顯，歐洲有煉廠復產。國內冶煉廠鋅礦有所緩解，鋅供給端有所回升，但雲南近期因限電有所減產，LME庫存維持低位，國

2023-04-07 08:39:37 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評(2023年4月6日)

【鋅】歐洲能源危機減弱，海外冶煉廠復產預期增強，礦端進口窗口持續關閉，港口鋅精礦庫存尚存，但基本被買家預定，可流通量較少，預期礦端整體偏緊。煉廠利潤有所收窄，來到1100元

2023-04-06 08:47:47 鋅早評鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2023年04月06日）

4月5日SMM 0#鋅錠均價22490元（-160），1#鉛均價15050（0）；LME鋅庫存45050(+0%)噸,鉛庫存26375(+0%)噸；投資建議：據mysteel, 近兩周因有些冶煉廠停產檢修，加上清明假期，市場上現貨流通偏緊，下遊逢低入市詢價，成交氛圍較上個交易日稍有好轉。基本面方面，俄羅斯輸歐天然氣近期有所回升，歐洲能源價格回落明顯，歐洲有煉廠復產。國內冶煉廠鋅礦有所緩解，鋅供給端

2023-04-06 08:26:11 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

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