中財研究-鋅業行情

中財期貨鋅早評（2022年11月18日）

11月17日SMM 0#鋅錠均價24680元（-20），1#鉛均價15475（-150）；LME鋅庫存42750(-0.12%)噸,鉛庫存29625(-1.33%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤震蕩。上海市場現貨升水維穩，早間市場普通國產品牌報價對均價報至均價+10到-5元/噸，市場出貨商家繼續積極出貨，需求多數飽和離市，市場出貨氛圍相對濃厚，現貨流通平穩，長單剛需成交相對順暢，後伴隨期鋅拉漲，

2022-11-18 08:27:33 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年11月17日）

歐洲能源問題對鋅生產的影響仍在延續，能源仍面臨短缺的風險，柴油、鍋爐燃料油以及航空煤油也出現了短缺，在此背景下工業用電及電價水平仍是對剩餘未減停產的鋅冶煉產能造成威脅，現有冶煉產能有繼續減產風險。而極低庫存的現實也顯示海外供需依舊緊張。需求端，海外面臨經濟衰退壓力下的需求疲弱，疫情影響下國內下遊消費未有明顯起色。短期受現貨偏緊、及美聯儲傳出放緩加息步伐傳聞的影響，滬鋅維持震蕩偏強態勢。

2022-11-17 08:51:55 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年11月17日）

11月16日SMM 0#鋅錠均價24700元（-40），1#鉛均價15625（25）；LME鋅庫存42800(-0.75%)噸,鉛庫存30025(+12.24%)噸；投資建議：昨日滬鋅震蕩，夜盤小幅下跌。上海市場現貨升水持續下跌，跌幅放緩，早間市場普通國產品牌報價對均價報至均價+10到-5元/噸，昨日長單剛需成交相對平穩，市場出貨商家繼續積極出貨，需求多數飽和離市，下遊逢漲詢價剛需採購，成交表現平

2022-11-17 08:23:33 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年11月16日）

三季度海外鋅礦產出逐步增加，疊加煉廠檢修導致需求減少，海外礦相對寬鬆。國內北方礦山進入生產淡季，不過鋅礦進口窗口持續開啓，進口貨源補充下，原料相對充沛，內外加工費環比增加。需求端看，通脹及流動性收緊雙重壓力下，海外需求承壓回落。國內看，四季度天氣轉涼，戶外施工受限，基建投資增速或驅於平緩；汽車板塊在政策加持下，有望維持高增速。多空均有邏輯支撐，鋅價走勢較爲糾結，市場情緒變化有望放大鋅價波動，維持寬

2022-11-16 08:47:24 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年11月16日）

11月15日SMM 0#鋅錠均價24740元（380），1#鉛均價15600（200）；LME鋅庫存43125(+0.52%)噸,鉛庫存26750(+0%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤小幅上漲。上海市場現貨升水持續下跌，早間市場普通國產品牌報價對均價報至均價貼水10-20元/噸，接貨需求詢價稍有轉好，長單剛需成交相對平穩，市場出貨商家繼續積極出貨，昨日下遊逢漲詢價剛需採購，成交表現平穩。基本面

2022-11-16 08:39:08 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年11月15日）

海外天然氣價格的閃崩，歐洲大量採購天然氣來應對冬季，然而隨着天然氣集中到港，港口、儲氣設備接近滿負荷，面臨無庫可用的境地，現貨合約快速下跌，而這並不能完全改變遠期的供需格局。海外前期提及的減產計劃逐步兌現，周內鋅錠產量10.46萬噸，環比升0.81%，10月國內精煉鋅產量環比增加1.27萬噸至51.67萬噸，產量增加的原因主要是湘西地區逐步恢復生產、新疆地區某大型煉廠檢修後恢復，增量可觀。需求方面

2022-11-15 08:44:05 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年11月15日）

11月14日SMM 0#鋅錠均價24360元（10），1#鉛均價15400（25）；LME鋅庫存42900(-0.17%)噸,鉛庫存26750(-0.19%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤上漲。上海現貨市場升水持續下跌，早間市場普通國產品牌報價對均價報至均價貼水10-30元/噸，市場仍以商家調價出貨爲主，下遊逢漲少剛需採購，交投氛圍尚可，成交表現一般，貿易商普遍持續下調升水報價。基本面方面，俄羅

2022-11-15 08:39:16 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

2022年第46周中財期貨鋅周報：滬鋅震蕩

操作建議對衝策略：買銅空鋅比值2.5以下可分批介入。單邊策略：建議謹慎買入。邏輯與驅動本周滬鋅偏震蕩，本周在宏觀利好下，有色整體偏強，而滬鋅震蕩，落後於其他有色金屬漲幅，

2022-11-14 09:07:45 鋅周報鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年11月14日）

美聯儲政策出現轉向，宏觀壓力或暫緩。海外供應方面，歐洲天然氣價格隨止跌企穩，但短缺問題仍存，明年一季度供應壓力仍較大，離煉廠復產仍有距離。國內方面，近期進口礦利潤打開，大量進口補足，整體精煉鋅產量穩定回升。疫情的持續反復使得現實端的消費仍然略顯疲弱。同時高月差、高升水、高鋅價導致下遊節後採購意願極差。低庫存對鋅價構成支撐，在國內對於疫情防控政策邊際調整的樂觀預期下，短期鋅價有望維持高位震蕩。

2022-11-14 08:44:07 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年11月14日）

11月13日SMM 0#鋅錠均價24350元（100），1#鉛均價15375（25）；LME鋅庫存42975(-0.17%)噸,鉛庫存26800(-1.11%)噸；投資建議：上周五滬鋅上漲，夜盤震蕩。上海現貨市場現貨緩解，升水持續下跌，早間市場普通國產品牌報價對均價上浮報價縮小報至均價貼水10-30元/噸，市場成交轉差，貿易商普遍持續下調升水報價。基本面方面，俄羅斯天然氣減量，歐洲能源危機仍存，歐

2022-11-14 08:19:57 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年11月11日）

三季度海外鋅礦產出逐步增加，疊加煉廠檢修導致需求減少，海外礦相對寬鬆。國內北方礦山進入生產淡季，不過鋅礦進口窗口持續開啓，進口貨源補充下，原料相對充沛，內外加工費環比增加。需求端看，通脹及流動性收緊雙重壓力下，海外需求承壓回落。國內看，四季度天氣轉涼，戶外施工受限，基建投資增速或驅於平緩；汽車板塊在政策加持下，有望維持高增速。多空均有邏輯支撐，鋅價走勢較爲糾結，市場情緒變化有望放大鋅價波動，維持寬

2022-11-11 08:39:19 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年11月11日）

11月10日SMM 0#鋅錠均價24250元（-250），1#鉛均價15350（175）；LME鋅庫存43050(-1.32%)噸,鉛庫存27100(-0.09%)噸；投資建議：昨日滬鋅震蕩，夜盤低開上漲。上海市場現貨緩解，升水持續下跌，早間市場普通國產品牌報價對均價上浮報價縮小，均價升水10-30元/噸報價到後市均價貼水10-30元/噸，市場成交轉差，昨日貿易商普遍持續下調升水報價。基本面方面，

2022-11-11 08:23:25 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年11月10日）

歐洲能源問題對鋅生產的影響仍在延續，能源仍面臨短缺的風險，柴油、鍋爐燃料油以及航空煤油也出現了短缺，在此背景下工業用電及電價水平仍是對剩餘未減停產的鋅冶煉產能造成威脅，現有冶煉產能有繼續減產風險。而極低庫存的現實也顯示海外供需依舊緊張。需求端，海外面臨經濟衰退壓力下的需求疲弱，疫情影響下國內下遊消費未有明顯起色。短期受現貨偏緊、及美聯儲傳出放緩加息步伐傳聞的影響，滬鋅維持震蕩偏強態勢。

2022-11-10 08:51:52 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年11月10日）

11月9日SMM 0#鋅錠均價24500元（-190），1#鉛均價15175（100）；LME鋅庫存43625(-0.11%)噸,鉛庫存27125(-1.81%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤低開震蕩。上海現貨市場現貨緩解，升水持續下調，早間市場普通國產品牌報價對均價上浮報價縮小，均價升水10-30元/噸報價，昨日長單需求相對減弱，貿易商普遍下調升水報價。基本面方面，俄羅斯天然氣減量，歐洲能源危

2022-11-10 08:26:01 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年11月08日）

市場風險偏好擡升，鋅價震蕩偏強。歐洲天然氣庫存填充率已達95%，但天氣預報顯示今年12月西北歐氣溫或偏冷，取暖旺季天然氣供給壓力仍存。近期天然氣及各國電價止跌企穩，但較高點已有較大跌幅，能源端對鋅價影響短期有所鈍化。2022年8月全球鋅精礦產量爲105.67萬噸，同比下滑3.88%，1-8月累計產出819.32萬噸，同比下滑3.2%，全球礦供應下滑程度不及冶煉及消費端，礦端緊缺有緩慢緩解之勢。下遊

2022-11-08 08:51:58 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年11月08日）

11月7日SMM 0#鋅錠均價24540元（140），1#鉛均價15050（-50）；LME鋅庫存43850(-0.45%)噸,鉛庫存27625(+0%)噸；投資建議：昨日滬鋅震蕩，夜盤上漲。上海現貨市場現貨緩解，升水微微下調，早間市場普通國產品牌報價以升貼水均價升水30元報價，貿易商出貨積極。基本面方面，俄羅斯天然氣減量，歐洲能源危機仍存，歐洲煉廠產量難以提升，國內冶煉廠鋅礦仍偏緊，鋅供給端短期

2022-11-08 08:23:32 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

2022年11月中財期貨鋅月報：滬鋅弱預期強現實

觀點邏輯國內礦仍偏緊，國外因煉廠檢修停產等因素，礦相對偏鬆，導致內外加工費出現背離，預計原料端緊張局面仍存。關注歐洲能源問題對鋅冶煉廠生產的影響。國內方面，減產產能逐

2022-11-07 15:07:31 鋅月報鋅價分析中財期貨

2022年第45周中財期貨鋅周報：滬鋅震蕩偏強

操作建議對衝策略：買銅空鋅比值2.5以下可分批介入。單邊策略：建議買入。邏輯與驅動本周滬鋅先抑後揚，整體偏震蕩，周初受美聯儲加息及疫情加重影響，市場出現下跌，在悲觀情緒釋

2022-11-07 09:07:11 鋅周報鋅價分析中財期貨

中金財富期貨鋅早評（2022年11月07日）

美聯儲政策出現轉向，宏觀壓力或暫緩。海外供應方面，歐洲天然氣價格隨止跌企穩，但短缺問題仍存，明年一季度供應壓力仍較大，離煉廠復產仍有距離。國內方面，近期進口礦利潤打開，大量進口補足，整體精煉鋅產量穩定回升。疫情的持續反復使得現實端的消費仍然略顯疲弱。同時高月差、高升水、高鋅價導致下遊節後採購意願極差。前期鋅錠去庫大多來源於出口窗口的開啓以及國內產量不及不去帶來的供需缺口，預計後市這種情況將逐漸扭轉

2022-11-07 08:47:21 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中財期貨鋅早評（2022年11月04日）

11月3日SMM 0#鋅錠均價23930元（150），1#鉛均價15000（-25）；LME鋅庫存44175(-0.11%)噸,鉛庫存27625(+0%)噸；投資建議：昨日滬鋅震蕩，夜盤低開上漲。上海現貨市場偏緊，升水略上調，早間市場普通國產品牌報價以升貼水均價升水50-100元附近，均價升50--80元/噸有成交。貿易商出貨一般。昨日鋅價小幅上漲，現貨仍偏緊，升水下行，報價積極，成交一般。基本面

2022-11-04 08:26:18 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中財期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

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