中財期貨

共 10000 條中財期貨

8月3日中財期貨鋅周報

本周滬鋅大幅上漲，因鋅礦供應未如預期恢復，市場修復預期差。宏觀方面，中共中央政治局 7 月 30 日召開會議，會議指出，財政政策更加積極有爲、注重實效，貨幣政策更加靈活適度、精準導向。海外方面，美國第二季度實際 GDP 年化季率初值錄得-32.9%，創歷史最大降幅。特朗普在社交平臺發文建議推遲美國 2020 年大選，遭國會兩黨議員反對。現貨庫存方面，截止到 7 月 30 日全國鋅錠社會庫存爲 16.81 萬噸，環比上周四減少 0.32 萬噸。供給端方面，國內礦山開工率處於相對低位，截止到 7 月 24 日，全國礦山開工率在 66%左右，環比持平，加工費本周維持穩定。冶煉廠開工率保持相對高位，我的有色預計 2020 年 7 月冶煉廠產能利用率在 79.87%左右。下遊需求方面，截止到 7 月 24 日鍍鋅板卷產能利用率爲鍍鋅板卷產能利用率爲 69.27%，環比提高 0.82%。鋅合金和氧化鋅周內表現一般。目前鋅礦方面對鋅價仍有一定支撐，預計下周滬鋅偏強震蕩。

2020-08-03 09:01:47 鋅周報鋅價分析中財期貨

7月27日中財期貨鋅早評

7月26日SMM 0#鋅錠均價18220元（300），1#鉛均價14925元（50）；LME銅庫存141725(-1.44%)噸,鋁庫存1649275(+0.54%)噸,鋅庫存154500(+2.97%)噸,鉛庫存107600(+10.27%)噸；投資建議：上周五滬鋅日內大幅震蕩收小陰線，因中美關系惡化對市場短期造成了一定影響，但歐美經濟指標回升，滬鋅止跌。基本面，強基建消費預期背景下，社會庫存去

2020-07-27 09:31:26 鋅早報鋅價分析中財期貨

7月27日中財期貨鋅周報

本周滬鋅偏震蕩，歐盟達成新一輪刺激計劃，美國推出新一輪刺激計劃，但下半周中美關系惡化，避險情緒升溫，宏觀方面多空消息疊加，滬鋅陷入震蕩。現貨庫存方面，截止到 7 月 23 日全國鋅錠社會庫存爲 17.13 萬噸，環比上周四減少 1.17 萬噸。供給端方面，國內礦山開工率處於相對低位，截止到 7 月 24 日，全國礦山開工率在 67%左右，環比提高 1%，加工費本周維持穩定。冶煉廠開工率保持相對高位，我的有色預計 2020 年 7 月冶煉廠產能利用率在 79.87%左右。下遊需求方面，截止到 7 月 24 日鍍鋅板卷產能利用率爲鍍鋅板卷產能利用率爲 68.45%，環比提高 0.15%。鋅合金和氧化鋅周內表現一般。目前鋅礦方面對鋅價仍有一定支撐，預計下周滬鋅震蕩偏強。

2020-07-26 18:31:07 鋅周報鋅價分析中財期貨

7月19日中財期貨鋅周報

本周滬鋅先漲後跌，國外疫情持續蔓延，中美關系惡化，對前期樂觀情緒有所打壓，滬鋅出現回落。宏觀方面，中國二季度 GDP增長 3.2%，進出口繼續回升，經濟大幅好轉。海外方面，歐洲央行表示維持主要再融資利率於 0%不變，存款機制利率於-0.5%不變，邊際借貸利率於 0.25%不變。維持緊急抗疫購債計劃（PEPP）規模在 1.35 萬億歐元。現貨庫存方面，截止到 7 月 17 日全國鋅錠社會庫存爲 18.3 萬噸，周環比減少 0.67 萬噸。供給端方面，國內礦山開工率處於相對低位，截止到 7 月 17 日，全國礦山開工率在66%左右，環比持平，加工費本周維持穩定。冶煉廠開工率保持相對高位，6 月冶煉廠產能利用率爲 75.68%，環比降低 5.81%。我的有色預計 2020 年 7 月冶煉廠產能利用率在 79.87%左右。下遊需求方面，截止到 7 月 17 日鍍鋅板卷產能利用率爲鍍鋅板卷產能利用率爲 68.3%，環比提高 2.55%。鋅合金和氧化鋅周內表現一般。目前鋅礦方面對鋅價仍有一定支撐，預計下周滬鋅偏震蕩。

2020-07-19 21:30:58 鋅周報鋅價分析中財期貨

7月13日中財期貨鋅周報

本周滬鋅突破震蕩區間大幅上漲，在銅鋁大漲下，滬鋅存在補漲的可能，同時 Red Dog 鋅精礦發貨推遲也起到催化作用。宏觀方面，國內汽車 6 月銷量繼續大增，信貸和社融仍保持高位，宏觀上對滬鋅仍有支撐作用。現貨庫存方面，截止到 7 月 10 日全國鋅錠社會庫存爲 18.978 萬噸，周環比減少 0.47 萬噸。供給端方面，國內礦山開工率處於相對低位，截止到 7 月 10 日，全國礦山開工率在 66%左右，環比持平，加工費本周維持穩定；冶煉廠開工率保持相對高位，我的有色預計 6 月冶煉廠產能利用率爲 80%左右。下遊需求方面，截止到 7 月 10 日鍍鋅板卷產能利用率爲 66.6%，環比下降 0.2%，目前供需兩端仍將支撐鋅價，預計下周滬鋅維持偏強走勢。

2020-07-13 09:01:30 鋅周報鋅價分析中財期貨

2020年中財期貨鋅半年報

上半年由於疫情及鋅價大幅下跌導致礦企虧損，全球鋅礦產量減少 30-40 萬噸，導致進口鋅精礦加工費從 330 美元/噸下滑至 160美元/噸，跌幅達到 50%之多，截止 6 月底，鋅精礦加工費出現小幅回升，但據我的有色網了解，主要是國內冶煉企業檢修導致原料需求下降所致，但隨着鋅價大幅回升及疫情得到控制，鋅礦生產將逐步恢復，下半年在不考慮疫情對礦企生產影響的情況下，預計全年鋅礦產量增幅由年初的 60 萬噸下調至 20-30 萬噸。

2020-07-11 09:30:50 鋅周報鋅價分析中財期貨

7月5日中財期貨鋅周報

本周滬鋅繼續震蕩，在有色中表現偏弱。據消息稱，祕魯礦業祕魯大型礦山將於 7 月恢復全面生產，目前祕魯大型礦山的產能約爲90%。供應端恢復對市場仍有一定影響，但由於海運時間差，7 月國內市場供需情況較難改觀，供應端對鋅仍有一定支撐。國外在經濟重啓後疫情又出現增長，注意再次對供應端造成影響。現貨庫存方面，截止到 7 月 2 日全國鋅錠社會庫存爲 19.48 萬噸，周環比減少0.17 萬噸。供給端方面，國內礦山開工率處於相對低位，截止到 7月 3 日，全國礦山開工率在 66%左右，環比持平，國內加工費本周均小幅上調 100 元/噸；冶煉廠開工率保持相對高位，但仍未恢復到前期高位，我的有色網預計 6 月冶煉廠產能利用率爲 80%左右。下遊需求方面，截止到 7 月 3 日鍍鋅板卷產能利用率爲 66.8%，周環比提高 0.48%，目前供需兩端仍將支撐鋅價，預計下周滬鋅震蕩偏強。

2020-07-05 21:31:04 鋅周報鋅價分析中財期貨

2020年7月中財期貨鋅月報

總體而言，目前疫情對鋅礦的影響在弱化，消費端隨着疫情逐漸得到控制，需求在逐漸恢復，當前主要權衡需求恢復的速度有多快。如果需求恢復速度較快，那麼滬鋅仍有上行的動力，否則滬鋅仍將處於震蕩中。

2020-07-05 18:30:59 鋅周報鋅價分析中財期貨

6月29日中財期貨鋅周報

下遊需求方面，截止到 6 月 19 日鍍鋅板卷產能利用率爲 65.99%，周環比提高 1.53%，目前疫情對市場仍有影響，預計下周滬鋅震蕩偏強。

2020-06-28 21:01:32 鋅周報鋅價分析中財期貨

6月22日中財期貨鋅周報

本周鋅低位大幅反彈。周初市場擔憂新冠疫情反復，會造成二次爆發，影響經濟恢復進程，市場避險情緒提升，鋅價承壓下探，隨後鋅走勢強勁，特朗普政府考慮 1 萬億美元的基礎設施支出以刺激經濟，加之多國政府繼續推出刺激政策，市場風險偏好回升。宏觀方面，財政部數據顯示 5 月財政收入同比下降 10%，降幅收窄；支出同比下降 3.9%。國常會表示推動金融系統全年向各類企業合理讓利 1.5 萬億元，助力穩住經濟基本盤。海外方面，美國加州新增 4084例新冠肺炎確診病例，單日新增創紀錄最大。美國國務卿稱中方承諾完全履行第一階段貿易協議。現貨庫存方面，截止到 6 月 19 日全國鋅錠社會庫存爲 19.51 萬噸，周環比減少 1.08 萬噸，庫存繼續下降。供給端方面，國內礦山開工率處於相對低位，截止到 6 月 19 日，全國礦山開工率在 66%左右，環比持平，加工費本周維持穩定；冶煉廠開工率保持相對高位，據 SMM 統計數據顯示國內庫存繼續下降，冶煉廠 6 月份實際檢修量較預期增多，預計 6 月實際產量較 5月減少1.2萬噸。下遊需求方面，本周鍍鋅板卷產能利用率爲65.99%，環比提高 1.53%，目前疫情對

2020-06-21 21:01:11 鋅周報鋅價分析中財期貨

3月23日中財期貨鋅早評

3月22日SMM0#鋅錠均價14900元（580），1#鉛均價13400元（325）；LME鋅庫存73200(-0.68%)噸,鉛庫存71000(+0.07%)噸；投資建議：國外疫情仍在蔓延，經濟受到明顯影響，市場擔憂流動性風險，出現恐慌性拋售，滬鋅出現大跌，短期偏弱。基本面方面，目前鋅礦加工費處於高位，鋅礦供應向好，，鋅錠產量維持相對高位，下遊消費低迷，基本面相對偏弱。隨着國內疫情的緩解，國內需

2020-03-23 09:32:33 鋅早報鋅價分析中財期貨

202020.03.18中財期貨鋅早評

3月17日SMM0#鋅錠均價15560元（-180），1#鉛均價14200元（-25）；LME鋅庫存74000(-0.17%)噸,鉛庫存70850(+0.53%)噸；投資建議：疫情擴散至多國，滬鋅出現大跌，短期偏弱震蕩。但近期國內企業復工復產加快，多國央行推刺激政策，中國央行降準，注意對市場情緒的影響。目前鋅整體顯性庫存仍偏低，但鋅礦加工費處於高位，鋅礦供應向好，冶煉廠開工率處於高位，鋅錠產量維持

2020-03-18 09:33:36 鋅早報鋅價分析中財期貨

2020年02日03中財期貨鋅早評

春節正好遇上疫情爆發期，增加了市場避險情緒，在此期間，倫鋅大幅下跌7.25%，主要是擔憂下遊需求萎縮。由於本次疫情大面積爆發地區湖北省並非國內鋅礦以及鋅錠的主產地，因此疫情的蔓延對國內鋅產量的影響較小，而對於消費而言，鋅的主要消費地較爲分散，在京津冀地區、廣東、江浙滬地區均有分布，因此隨着疫情的傳播，消費受疫情影響較大。生產端目前擾動有限，精煉鋅及鋅礦山穩定生產，而下遊鋅消費中以鍍鋅行業爲主，目前

2020-02-03 09:37:55 鋅早報鋅價分析中財期貨

1月20日中財期貨有色金屬周報

20200120有色金屬商品周報.pdf

2020-01-20 13:31:50 鎳周報鎳價分析中財期貨

11月22日中財期貨鋅早評

鋅：11月21日SMM0#鋅錠均價18240元（-290），1#鉛均價15600元（-200）；LME鋅庫存59350(+2.37%)噸,鉛庫存67125(-0.22%)噸；投資建議：倫鋅開始回落，滬鋅支撐不在，短期滬鋅震蕩偏弱。目前鋅整體顯性庫存仍偏低，但鋅礦加工費處於高位，鋅礦供應向好，冶煉廠開工率逐步提升，鋅錠產量維持高位，當前下遊需求一般，基本面偏弱。中期鋅礦供應增加及冶煉產能將繼續釋放，

2019-11-22 08:34:00 鋅早報鋅價分析中財期貨

11月21日中財期貨鋅早評

鋅：11月20日SMM0#鋅錠均價18530元（60），1#鉛均價15800元（50）；LME鋅庫存57975(+3.02%)噸,鉛庫存67275(+0.37%)噸；投資建議：倫鋅開始回落，滬鋅支撐不在，短期滬鋅震蕩偏弱。目前鋅整體顯性庫存仍偏低，但鋅礦加工費處於高位，鋅礦供應向好，冶煉廠開工率逐步提升，鋅錠產量維持高位，當前下遊需求一般，基本面偏弱。中期鋅礦供應增加及冶煉產能將繼續釋放，操作上建

2019-11-21 08:32:20 鋅早報鋅價分析中財期貨

11月20日中財期貨鋅早評

鋅：11月19日SMM0#鋅錠均價18470元（-10），1#鉛均價15750元（-150）；LME鋅庫存56275(+7.75%)噸,鉛庫存67025(+0.41%)噸；投資建議：倫鋅開始回落，滬鋅支撐不在，短期滬鋅震蕩偏弱。目前鋅整體顯性庫存仍偏低，但鋅礦加工費處於高位，鋅礦供應向好，冶煉廠開工率逐步提升，鋅錠產量維持高位，當前下遊需求一般，基本面偏弱。中期鋅礦供應增加及冶煉產能將繼續釋放，操

2019-11-20 08:31:55 鋅早報鋅價分析中財期貨

11月19日中財期貨鋅早評

鋅：11月18日SMM0#鋅錠均價18480元（-10），1#鉛均價15900元（100）；LME鋅庫存52225(-0.62%)噸,鉛庫存66750(-0.15%)噸；投資建議：倫鋅開始回落，滬鋅支撐不在，短期滬鋅震蕩偏弱。目前鋅整體顯性庫存仍偏低，但鋅礦加工費處於高位，鋅礦供應向好，冶煉廠開工率逐步提升，鋅錠產量維持高位，當前下遊需求一般，基本面偏弱。中期鋅礦供應增加及冶煉產能將繼續釋放，操作

2019-11-19 08:21:26 鋅早報鋅價分析中財期貨

11月18日中財期貨鋅早評

鋅：11月17日SMM0#鋅錠均價18490元（0），1#鉛均價15800元（25）；LME鋅庫存52550(-0.1%)噸,鉛庫存66850(-0.3%)噸；投資建議：倫鋅開始回落，滬鋅支撐不在，短期滬鋅震蕩偏弱。目前鋅整體顯性庫存仍偏低，但鋅礦加工費處於高位，鋅礦供應向好，冶煉廠開工率逐步提升，鋅錠產量維持高位，當前下遊需求一般，基本面偏弱。中期鋅礦供應增加及冶煉產能將繼續釋放，操作上建議前期

2019-11-18 08:32:05 鋅早報鋅價分析中財期貨

11月15日中財期貨鋅早評

鋅：11月14日SMM0#鋅錠均價18490元（-150），1#鉛均價15775元（-100）；LME鋅庫存52600(-1.22%)噸,鉛庫存67050(-0.33%)噸；投資建議：倫鋅開始回落，滬鋅支撐不在，短期滬鋅震蕩偏弱。目前鋅整體顯性庫存仍偏低，但鋅礦加工費處於高位，鋅礦供應向好，冶煉廠開工率逐步提升，鋅錠產量維持高位，當前下遊需求一般，基本面偏弱。中期鋅礦供應增加及冶煉產能將繼續釋放，

2019-11-15 08:32:02 鋅早報鋅價分析中財期貨

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