滬銅主力1807合約在50700~51200區間震蕩,重心大幅下移,成交量和持倉量大幅增加。現貨對當月合約報升水20元/噸-升水100元/噸,在51000元/噸一線整理,持貨商堅挺升水上擡的意願,保值盤獲利出貨,下遊雖較前兩日接貨增多,但仍屬逢低剛需補貨。隔月價差依然大,但升水已經靠近交割水平,且有投機商活躍帶來的出貨意願,對後市升水再推空間恐將受抑。當前銅基本面變動有限,供需兩旺的現象導致銅價並沒有太多想象空間。短期,銅價缺少趨勢性反彈的支撐。預計近期滬銅主力繼續維持震蕩思路爲宜,關注51000整數關口的壓力位。