中投天琪期貨-鋅業行情

2020年9月11日中投天琪期貨鋅早評

國內鋅精礦加工費見頂信號出現，多地下調加工費50-100元/噸，國內平均加工費在5500元/金屬噸，冶煉利潤自1400元/噸略有回落。進口鋅精礦加工費小幅下調至140-150美元/噸，供應端，盡管目前部分地區鋅精礦加工費環比下調，但鋅精礦綜合加工費依然處於高位，冶煉廠利潤尚可消費端來看。由於四季度進口礦流入的不確定性較強，部分冶煉廠選擇提前進行冬儲準備，鋅精礦加工費出現見頂信號，年底前預計再難返升

2020-09-11 08:49:23 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年9月10日中投天琪期貨鋅早評

美元反彈施壓，鋅價高位回落後震蕩中期展望上周鋅價呈現衝高回落的走勢。由於進口虧損逐漸收窄，部分進口鋅流入在一定程度上對供給得到補充。另外當下由於加工費繼續小幅回升加之鋅價強勢帶動冶煉廠利潤回升，一定程度刺激冶煉廠加快生產速度。從長期來看海外礦端恢復供應是大家較爲一致的預期，但其進展仍存不確定性，後期部分冶煉廠面臨原料冬儲需求，原料供應或仍存在考驗。未來需要重點關注海外礦山出現大面積復產的動向及加工

2020-09-10 08:49:39 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年9月9日中投天琪期貨鋅早評

8月份中國制造業採購經理指數爲51.0%，比上月略降0.1%，表明制造業總體平穩運行。近期鋅精礦加工費有所下調，冶煉廠產出9月有望恢復至偏高水平，但對四季度的礦供應及相對應的利潤水平有所擔憂；因國內礦平衡需要依賴進口來調節，四季度進口礦供應能否如預期轉好存不確定性，目前港口礦庫存仍處於低位，且未見到明顯累庫；需求端，基建消費、海外消費恢復帶來的出口改善對消費端有支撐，但同時金九銀十將至，傳統旺季待

2020-09-09 09:02:28 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年9月8日中投天琪期貨鋅早評

8月份中國制造業採購經理指數爲51.0%，比上月略降0.1%，表明制造業總體平穩運行。近期鋅精礦加工費有所下調，冶煉廠產出9月有望恢復至偏高水平，但對四季度的礦供應及相對應的利潤水平有所擔憂；因國內礦平衡需要依賴進口來調節，四季度進口礦供應能否如預期轉好存不確定性，目前港口礦庫存仍處於低位，且未見到明顯累庫；需求端，基建消費、海外消費恢復帶來的出口改善對消費端有支撐，但同時金九銀十將至，傳統旺季待

2020-09-08 08:49:41 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年9月7日中投天琪期貨鋅早評

供給端方面，由於新冠疫情的持續蔓延，位於玻利維亞的SanCristobal礦山表示暫停運營。國內礦山開工率處於相對低位，截止到8月28日，全國礦山開工率在68%左右，環比持平，加工費小幅上調100元/噸。加工費回升表明礦冶利潤再度平衡後，隨着後期礦端的持續產出，冶煉廠開工率將維持高位，鋅錠產出將持續供應。整體來看，短期受宏觀利空影響鋅價高位震蕩偏弱9月鋅價將維持高位震蕩格局，鋅價有較強支撐，關注外

2020-09-07 09:01:30 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年9月4日中投天琪期貨鋅早評

美聯儲主席鮑威爾正式宣布了美聯儲的貨幣政策框架調整，正式引入“平均通脹目標”。供給端方面，由於新冠疫情的持續蔓延，位於玻利維亞的SanCristobal礦山表示暫停運營。國內礦山開工率處於相對低位，截止到8月28日，全國礦山開工率在68%左右，環比持平，加工費本周小幅上調100元/噸。隨着鋅價格的上漲，以及金九銀十消費旺季的到來預期，國內廠商看多鋅價的熱情高漲。國內外鉛鋅庫存走勢分化，國內庫存在消

2020-09-04 09:04:38 鋅早報鋅價分析中投期貨

9月3日中投天琪期貨鋅早評

　　【鋅】供給端方面，由於新冠疫情的持續蔓延，位於玻利維亞的SanCristobal礦山表示暫停運營。國內礦山開工率處於相對低位，截止到8月28日，全國礦山開工率在68%左右，環比持平，加工

2020-09-03 09:17:47 鋅早評鋅價分析中投天琪期貨

2020年9月1日中投天琪期貨鋅早評

據了解，國內目前市場主流進口礦貿商報價140~160美金/幹噸，相對內貿礦的價格，進口鋅精礦價格依然較高，目前冶煉廠接受程度依然不高，內貿礦方面，本周各地區鋅精礦加工費談判結束，內蒙及雲南地區鋅精礦加工費上調200元/金屬噸，其他地區鋅精礦加工費持平。鋅礦加工費維持上行，海外礦加工費持平，顯示海外礦復蘇節奏或不及市場預期，當前煉廠利潤較豐厚，生產積極性向好，不過據調研，當前部分煉廠以滿負荷生產，精

2020-09-01 08:39:55 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月31日中投天琪期貨鋅早評

基本面來看，目前海外礦山維持復產步伐，國內鋅礦供應穩步回升，8月國產礦加工費均值上漲250元/噸，煉廠利潤較豐厚，生產積極性向好，不過8月仍有紫金、中金嶺南、河池南方等企業檢修，精煉鋅供應增長有限。下遊消費較前期有所好轉，鍍鋅版塊仍維持較好的表現，壓鑄鋅合金及氧化鋅也有外需回暖的跡象。整體來看，短期受宏觀利空影響鋅價高位震蕩偏弱，但需求預期向好的背景下鋅價仍具較大彈性。

2020-08-31 08:50:05 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

8月28日中投天琪期貨鋅早評

【鋅】目前國內加工費小幅上調，冶煉廠生產意願持續提振，但港口庫存偏低，供應壓力暫未顯現。目前現貨交投表現一般，下遊基本按需採購。。鍍鋅板卷產能利用率爲鍍鋅板卷產能利用

2020-08-28 09:18:28 鋅早評鋅價分析中投天琪期貨

8月27日中投天琪期貨鋅早評

　　【鋅】目前國內加工費小幅上調，冶煉廠生產意願持續提振，但港口庫存偏低，供應壓力暫未顯現。目前現貨交投表現一般，下遊基本按需採購。現貨庫存的持續下滑仍給與多頭信心，

2020-08-27 09:20:14 鋅早評鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月26日中投天琪期貨鋅早評

市場情緒良好，鋅基本面仍持謹慎樂觀。8月國內煉廠主要以復產提產爲主，預計產量將環比增加。國產鋅精礦TC觸底反升至5400元/金屬噸，大部分冶煉廠原料問題已緩解，同時加工費走高提振冶煉廠生產意願，供應端壓力偏大。二季度以來國內鋅消費回歸，因此鍍鋅板塊在基建的帶動下，在寬鬆社融的背景下，帶動房地產消費持續回升。鋅價的強勢主要源於宏觀面及資金提振，供需面提振作用不大，鋅價繼續上行壓力增加，短期滬鋅以震蕩

2020-08-26 08:40:07 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月25日中投天琪期貨鋅早評

市場情緒良好，鋅基本面仍持謹慎樂觀。8月國內煉廠主要以復產提產爲主，預計產量將環比增加。國產鋅精礦TC觸底反升至5400元/金屬噸，大部分冶煉廠原料問題已緩解，同時加工費走高提振冶煉廠生產意願，供應端壓力偏大。二季度以來國內鋅消費回歸，因此鍍鋅板塊在基建的帶動下，在寬鬆社融的背景下，帶動房地產消費持續回升。鋅價的強勢主要源於宏觀面及資金提振，供需面提振作用不大，鋅價繼續上行壓力增加，短期滬鋅以震蕩

2020-08-25 08:31:49 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月24日中投天琪期貨鋅早評

近期鋅價快速拉漲，滬鋅盤中超2萬關口，創一年以來新高點。國內鋅礦加工費逐步上修，且隨着鋅價上漲，礦山、冶煉生產積極性均較高，但在無剛性限制的前提下產量爬坡還需要時間問題，短期冶煉端增量有限；需求端，目前鍍鋅版塊訂單是消費端主力支撐，相對較爲穩定，尤其下半年基建預期支撐，疊加合金及氧化鋅都有回暖的跡象，中長期看下遊消費預期較爲樂觀。目前鋅基本面整體偏好，疊加受宏觀和資金因素推動，鋅價或仍將保持高位運

2020-08-24 08:40:12 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月21日中投天琪期貨鋅早評

近期鋅價快速拉漲，滬鋅盤中超2萬關口，創一年以來新高點，鋅精礦價格跟隨市場大幅上漲，目前平均價格13450元/金屬噸。隨鋅價大幅走高，礦山利潤高走，出貨心態較好，但9月煉廠檢修基本結束，礦原料需求增加，加上冬儲預期下，預期加工費繼續小幅上調。目前煉廠原料備庫平均20天左右，北方地區維持一個月左右。現貨方面來看，現貨商挺價意願較強，期價快速回落導致基差走強，現貨升水對價格形成有效支撐。受下遊需求復蘇

2020-08-21 08:39:37 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月20日中投天琪期貨鋅早評

鋅價衝破兩萬關口，現貨升水漲跌不一。現貨鋅價較上一成交日上調360元，價格主要運行於19900-20130元/噸區間。上海雙燕、馳宏價格在150元左右，貿易商多以出貨爲主，漲幅過大，下遊畏高，實際採購有限。國內鋅礦產出同比降幅仍較大，而冶煉廠利潤回升短期難以落地爲實際的產出增加，截至8月14日，據SMM調研，鋅錠社會庫存總量爲17.51萬噸，較8月7日當周下降17000噸。國內鋅錠社會庫存持續錄減

2020-08-20 08:31:36 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月19日中投天琪期貨鋅早評

本周上海市場0#鋅錠主流成交於19280-19450元/噸,周均價爲19380元/噸,漲幅爲1.36%。7月SMM中國精煉鋅產量49.28萬噸，環比增加2.74萬噸或環比增加5.9%，同比增加0.44%。1-7月累計精煉鋅產量336萬噸，累計同比增速3.95%。由於進口虧損逐漸收窄，後期鋅錠進口或在一定程度上對供給得到補充。據本周Mysteel調研數據顯示，在130家鍍鋅生產企業中，51條產線停產

2020-08-19 08:49:40 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月17日中投天琪期貨鋅早評

當前國內鋅礦整體供應寬鬆，煉廠庫存維持正常水平，8 月鋅礦加工費繼續增加250元/噸，煉廠利潤可觀，不過8月仍有常規檢修，預計精煉鋅供應增量有限。下遊方面，終端基建、地產等投資維持向好預期，鍍鋅板塊仍有一定增長空間，同時外需較前期回暖，社會鋅錠維持去庫化。當前宏觀面不確定因素仍存，或擾動鋅價上漲節奏，且近期鋅價上漲幅度過快，也需防止高位回調的風險，鋅價或仍將保持高位運行，同時需謹防宏觀黑天鵝事件

2020-08-17 08:39:48 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月14日中投天琪期貨鋅早評

滬鋅主力整體寬幅震蕩，延續盤整態勢，表現較爲抗跌。冶煉廠到貨量極少，市場貨源依舊緊缺；升水依舊堅挺，成交略好。基本面來看，目前海外礦山維持復產步伐，國內鋅礦供應穩步回升，8月國產礦加工費均值上漲250元/噸，煉廠利潤可觀，不過8月仍有白銀有色、豫光、紫金、湖南花垣地區等檢修，預計精煉鋅供應增長有限。國產到貨順暢加之進口流入補充庫存錄增，短期矛盾存在緩和跡象，伴隨加工費持續錄增利潤驅動下的產量提升僅

2020-08-14 08:39:57 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

中投期貨：支撐仍存，期鋅維持漲勢

摘要：內外鋅價繼續保持十分強勢的格局，滬鋅已然直逼20000元/噸重要關口，倫鋅也有了要達到2500美元/噸的勁頭。除了自身基本面在有色金屬中屬於相對利好的局面外，資金推動和宏觀層面全球流動性寬鬆也是助推今年下半年鋅價強勢必不可少的因素。未來需要重點關注海外礦山出現大面積復產的動向及加工費變化情況，在庫存未出現明顯累積之前鋅價或延續高位震蕩格局。同時需謹防宏觀黑天鵝事件和鋅價過快上漲所帶來的價格回

2020-08-12 08:40:00 中投期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

中投天琪期貨