宏觀方面,美聯儲加息正式落地,基本符合市場預期,俄烏周一開始新一輪談判,不確定性因素有所緩和。國內的金融會議爲市場情緒帶來一定的升溫。基本面上,Nyrstar公司重啓部分法國煉廠,但受制於當前天然氣價格與電價,仍無法滿產運行,預計歐洲鋅冶煉廠恢復放緩。國內3月檢修企業逐步復產,精煉鋅產量或環比增70.2萬噸至52.85萬噸。初端需求恢復較慢,多地疫情爆發降低消費預期,運輸不暢影響下遊生產,部分企業有減產現象。上周五的短暫去庫主要是因爲受疫情影響倉庫入庫困難,實際消費仍以剛需和長單爲主。整體來看,鋅價出現較大下行的可能性有限,但上行動力強弱程度仍需關注需求端的恢復情況及疫情的後續發展,預計近期鋅價以震蕩爲主,區間25000-26000元/噸。