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鎳周報

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45 鎳周報

2021年2月22日國信期貨鋅鎳周報

展望後市,受益於美聯儲偏鴿發言和美歐復蘇進程好於預期,市場風險偏好顯著回溫,金屬普漲。從基本面來看,祕魯因疫情於二月份再度封鎖九大城區,礦出口亦受到影響,疊加國內出礦水平因疫情下降,冶煉費短期料難以反彈,制約冶煉開工率,同時下遊在“就地過年”的背景下復工速度料快於歷年同期,預計短期宏觀面和基本面均支撐鋅價反彈,建議多單持有。

2021年2月8日國信期貨鋅鎳周報

綜上所述,近期鋅市基本面多空交織,北方多個地區宣布進入戰時狀態,河北省鍍鋅、氧化鋅恐受到較大影響,而供應端1月份冶煉費用持續下滑或意味着礦端短缺的預期正逐步兌現,鋅錠釋放恐在Q1都是偏緊的狀態,預計供需雙減下短期鋅價寬幅震蕩爲主,建議觀望。

2021年1月25日建信期貨有色策略周報

宏觀面美新政府上臺帶來的情緒面利多釋放接近尾聲,而大規模政策刺激離落地尚有距離,美抗疫戰時狀態短期恐令經濟承壓,美聯儲已幾無彈藥,宏觀面謹慎偏多。基本面,春節臨近,國內各地消費陸續轉淡,但市場普遍看好年後消費,屆時低庫存將對價格支撐作用增強,海外庫存再度降至 10 萬噸以下水平,內外低庫存令銅價下行空間有限,短期建議觀望。

2020年12月21日建信期貨有色金屬周報

宏觀面樂觀情緒增強,短期市場關注焦點集中在美二輪財政刺激、疫苗接種進程以及英國脫歐,預計本周英國脫歐仍將懸而未決,在歐美疫情嚴峻態勢下疫苗接種進程將加快,同時美財政刺激將落地,美元繼續走弱,對有色提供支撐。而基本面,現貨貼水有擴大趨勢,不過國內持續去庫,貼水走弱空間有限,預計銅價將震蕩偏強。

2020年12月14日建信期貨有色周報

宏觀面謹慎樂觀,爲期 5 年的英國脫歐談判即將迎來大結局,無序脫歐雙方都將遭受巨大損失,預計脫歐不會硬着陸;美 11 月就業通脹數據表現不佳,二輪財政刺激需求升溫;中美關系短期摩擦加大,但預計影響範圍有限,在美政府換屆之際,中美衝突不具有擴大基礎。而基本面,下遊消費偏強,國內持續去庫,長單談判在進行中,現貨升水有支撐,預計銅價將震蕩偏強。

11月23日建信期貨銅鋁鋅鎳周報

預計偏震蕩走強。宏觀面施壓,疫苗聖誕節前問世的樂觀預期令市場正交易海外經濟將復蘇,美元在其最新零售數據走弱以及就業市場疲軟下上行空間有限。基本面,長單談判令冶煉廠控制發貨量的因素短期仍存在,而下遊消費尚可,國內現貨升水或將繼續處於高位,銅價仍將表現偏強。

11月9日建信期貨有色金屬周報

預計繼續震蕩。宏觀面,美國大選逐漸落地,拜登大概率當選,美元指數或將進一步下行。基本面,礦端炒作力度下降,智利生產穩定,而國內下遊消費受國網訂單不及預期以及房地產偏弱影響,需求難有兩點。短期銅價難有趨勢性行情,建議單邊觀望。

1月20日中財期貨有色金屬周報

20200120有色金屬商品周報.pdf
2020-01-20 13:31:50 鎳周報 鎳價分析 中財期貨

1月13日中財期貨有色金屬周報

基本面上,鎳市與鋼市現貨將進入節日模式,現貨交投熱情或將於本周起走弱,期價方面也將逐步陷入震蕩。對於開年的預測,整體偏多,利多因素主要由禁礦帶來的結構調整、進口虧損造成的可交割鎳板供給不足,以及中美兩國新能源政策下全球範圍內的電池級用鎳需求增長。利空因素主要集中在國內鎳鐵供應相對過剩,以及新興的印尼鎳鐵對周圍各國的衝擊。

1月13日國信期貨鋅鎳周報

庫存端,在鋅錠釋放以及需求下滑的背景下,全球表觀庫存整體仍維持相對低位,市場預期的累庫遲遲未現。消費方面,近期政策面利好消息頻發,按照規劃2020年基建將再受提振,與基建高度相關的鋅料最爲受益,不過春節前鍍鋅、氧化鋅企業逐步進入開工淡季,採購意願偏弱。預計春節前鋅市將宏觀不確定性中寬幅震蕩。

1月6日中財期貨有色金屬周報

 由於本周開始鎳鐵廠以及不鏽鋼廠紛紛進入減產或者停產周期,多鋼空鎳的行情將在年後開始發力。需要注意的是,此輪不鏽鋼去庫,主要集中在頭部企業,且通過期貨銷售實際是透支了今年上半年的需求,不鏽鋼產業整體的產銷以及利潤並未擺脫去年以來的頹勢。特別是尾部企業依舊處於虧損,一體化冶煉企業巨大的成本優勢將逐步淘汰落後產能。

12月30日銀河期貨有色金屬周報

  上周倫銅繼續上行,收於 6226.5 美元/噸,漲 51.5 美元/噸,漲幅 0.83%,增倉2846 手至 31.8 萬手。近期銅價上周的邏輯在於宏觀經濟復蘇的預期,從宏觀的角度來看,目前是國內和海外階段性低點,全球 PMI 有觸底反彈的跡象。明年國內地產和基建投資加總是平穩的,改善的驅動來自於海外,在美聯儲不斷降息的情況下,海外的貨幣也跟隨寬鬆,對於海外的經濟環境可能會起到正面作用。短期內這個邏輯無法證僞,銅價可能還有上行空間。

12月23日銀河期貨有色金屬周報

  上周倫銅維持高位震蕩走勢,收於 6175 美元/噸,漲 32 美元/噸,漲幅 0.52%,減倉 1236 手至 31.5 萬手。上周整體市場情緒偏樂觀,市場目前正在交易全球經濟復蘇的可能性,再疊加中美貿易達成協議這一利好,商務部表示,中美雙方在平等和相互尊重的基礎上,就第一階段經貿協議文本達成一致,美方將履行部分取消對華產品擬加徵和已加徵關稅的相關承諾,市場風險情緒得到提升,短期內銅價處於比較有利的氛圍中。本周臨近聖誕節和元旦,多空雙方以獲利平倉爲主,市場氛圍或較爲清淡,銅價進去震蕩期。 ​

12月23日中財期貨有色金屬周報

本周銅價在中美第一階段協議基本敲定後,迅速上衝至 49000,隨後進行盤整,這個對於未來幾個月都是國內的一大利好,雖然協議沒有公布詳細內容,但大致確定沒有涉及中國自主的各類重要問題,所以雙方妥協後有利於經濟的穩定,同時中國自己的結構性改革也在繼續進行,整體經濟向好,銅自身基本面則沒有太大變化,宏觀情緒繼續主導銅價,近階段銅價盤整後將繼續表現強勢,大概率會衝擊 50000 元重要關口。

12月23日國信期貨鋅鎳周報

  本周滬鎳大幅反彈,主力合約NI2002周漲幅1.66% 。據金十數據報道,印尼礦業部官員稱截至2019年12月1日,印尼鎳礦石出口量爲2573萬噸,預計印尼2019年鎳礦出口量在2670萬噸,低於已公布出口配額3083萬噸。按照印尼官員的說法,12月份出口量僅不到100萬噸,遠低於9、10月份的出口額,爲未來鎳礦短缺埋下隱患。鎳鐵方面,因港口鎳礦價格堅挺,目前華東、內蒙部分鐵廠已經進入虧損,且年末檢修較爲集中,春節前供應量料下滑,支撐鎳價,但不鏽鋼消費疲弱導致的鋼企拿貨意願降低限制反彈動能,建議少量短多持有。鎳鐵方面,據SMM最新統計,目前高鎳鐵平均價格在1000元/鎳點左右,在原材料仍處於高位(港口印尼紅土鎳礦 1.65%CIF 仍處於 61美元溼噸左右)的背景下,當前價格已經令華東、內蒙等鐵廠造成虧損,後續可能在年末不鏽鋼企業採購意願減弱的背景下面臨減產,支撐鎳價。展望後市,因中美貿易籤訂協議宏觀信心修復,而基本面方面長期鎳資源缺口仍存及短期電解鎳、港口鎳礦庫存低位的背景下不具備繼續下跌的基礎,建議多單持有。

12月16日中財期貨有色金屬周報

本周銅價迅速攀升,衝破 48000 的階段高位,特朗普周四下午在白宮會見了他的高級經濟顧問,討論安排對 3600 億美元商品加徵關稅的總體稅率降低一半,以換取中國對購買美國農產品及其他問題讓步,另外白邦瑞表示,該協議包括撤回特朗普對中國徵收的部分關稅,以換取中國明年對美國產品的年度購買額提高至 500 億美元左右。他說,作爲協議的一部分,中國還將加強對美國知識產權的保護,向美國金融機構開放市場,並承諾提高貨幣管理的透明度。

12月16日國信期貨鋅鎳周報

本周滬鋅震蕩反彈,主力合約ZN2002周漲幅1.34%。本周宏觀信心大幅修復,一方面英國大選塵埃落定,首相約翰遜衛冕成功,標志未來脫歐已成定局,另一方面中美貿易關系迎來第一階段協議確認,雙方同意降級部分關稅摩擦,扶助市場情緒穩定,年末與宏觀相關度較高的品種料將迎來反彈。基本面方面仍然是長短期基本面的矛盾僵持,根據CRU的估計數據,今年全年世界精鋅產量爲1355.10萬噸, 消費量爲1375.50萬噸,短缺20.40萬噸,較年初的估計缺口有所擴大。產量端,據SMM最新數據,11月SMM中國精煉鋅產量53.08萬噸,環比增加0.29%,同比增加16.31%。SMM調研樣本產能608.5萬噸,1-11月份累計產量530.7萬噸,累計同比增速8.71%,從中長期而言隨着冶煉瓶頸的逐步突破,鋅市仍是偏空的品種。

12月9日中財期貨有色金屬周報

本周銅價震蕩攀升,再次接近 48000 的階段高位,白宮首席經濟學家庫德洛(Larry Kudlow)上周五表示,美中貿易協議即將達成,華盛頓和北京方面正“緊張”談判。總體雙方雖然受到香港,新疆等地區的事務的擾動,但籤署第一階段協議對雙方都有好處,中國也同樣希望雙方能盡可能達成協議,最近兩周銅基本面沒有太大波動,整體仍然跟隨宏觀消息面波動,特別是中美之間的進程波動。

9月9日銀河期貨有色金屬周報

上周倫銅先抑後揚,收於 5828 美元/噸,漲 176 美元/噸,漲幅 3.11%。上周銅價上漲主要是由於市場對央行降準有比較充分的預期,所以預期落地以後,對銅價的利好可能極爲有限。降準以後,MLF 何時下調以及美聯儲降息是市場關注的重點。目前美國經濟下行的壓力比較大,美聯儲大概率會在 9 月份降息,如果不降息,將導致金融市場的崩盤。考慮到美聯儲 9 月份降息的概率極大,國內有可能在 17 日早於美聯儲下調 MLF 利率。我們認爲短期內銅價階段性見底,可能有繼續上漲的空間。

9月9日國信期貨鋅鎳周報

禁礦令實施以後確實將逐步擡升鎳價的重心,但由於當年鎳價上漲過快,近期多頭獲利退場的可能,建議觀望等待回調企穩後的做多機會。
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