鋅月報

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共 220 條鋅月報

2021年第17周國信期貨鋅月報

基建計劃落地順周期受益品種有望反彈展望五月份，鋅價大概率維持強勢。從宏觀面來看，隨着拜登刺激計劃落地，美聯儲將被迫推遲加息周期，鋅等順周期資產“放水牛”有望延續。從供

2021-04-26 14:40:25 鋅月報鋅價分析國信期貨

2021年4月銅冠金源期貨鋅月報：原料端支撐猶存，鋅價維持高位運行

一季度海外疫情反復，鋅礦供應尚未恢復至疫情前水平，國內季節性影響礦山復產緩慢，疊加內蒙“能耗雙控”幹擾當地礦產產出。今年長協加工費同比大降至159美元/噸，且低於市場預期，但高於當前國內進口加工費，凸顯國內原料緊張格局。4月國內外月度加工費暫時維穩，但拐點或需等待至二季度後。原料緊缺及利潤低位限制煉廠生產積極性，加之內蒙“能耗雙控”增加當地煉廠檢修量，3月精煉鋅產出不足50萬噸，低於預期，且4月

2021-04-10 08:01:36 銅冠金源期貨鋅月報 4月鋅價預測

2021年4月中財期貨鋅月報

3 月鋅礦加工費保持平穩，預計 4 月鋅礦加工費或低位震蕩，鋅礦仍結構性短缺。精煉鋅產量保持高位，但鋅礦仍結構性短缺，同時節能減排對後期鋅錠產量帶來不利影響。3 月鋅錠庫存已開始去庫。下遊方面，終端消費房地產，基建，汽車等都保持較好增速，對需求拉動較大，隨着疫情好轉，4 月下遊逐漸恢復。綜上，鋅礦短缺，鋅錠產量將受到一定影響，同時消費好轉的情況下，預計 4 月滬鋅繼續高位震蕩運行。

2021-04-06 17:30:33 鋅月報鋅價分析中財期貨

基本面，隨着進口礦窗口打開以及內外礦生產恢復，預計礦端矛盾將逐步緩解，內外礦 TC 有望迎來止跌，冶煉廠暫無因礦短缺而減產風險，國內錠產出將小幅上升，供應端對價格支撐下降，而需求端隨着下遊工程項目開工復蘇帶動鍍鋅企業開工率進一步攀升，預計消費復蘇將持續，國內去庫力度將進一步加大，海外制造業復蘇態勢強勁，海外需求支撐漸顯。而宏觀面，疫苗出現後疫情依然可控，但年內仍難擺脫疫情幹擾，對疫情擔憂將下降，美經濟恢復強於歐洲支撐美元，但是在美持續擴張財政赤字以及美債規模背景下，美元供應增加趨勢難改，施壓美元，美元有回調壓力。

2021-04-06 09:30:21 鋅月報鋅價分析建信期貨

2021年4月雲晨期貨鉛鋅月報

從3月行情來看，鉛鋅價格維持區間震蕩，滬鋅震蕩區間21000-22000，滬鉛震蕩區間14500-15500。資金面上，鋅價新高伴隨天量，隨後行情減倉下行，表明資金離場爲主；鉛價低位出現天量，行情反轉上行，隨後遇阻回落，資金離場後再度進場打壓。4月走勢鋅價繼續關注加工費走向以及北方受政策影響治煉廠產量受限情況，整體依舊維持偏強震蕩格局。4月鉛價因爲反彈觸及震蕩箱體上沿，資金再度進場打壓後高概率重回弱勢震蕩格局。

2021-04-03 05:59:07 雲晨期貨鉛月報鋅月報鋅價分析鉛價分析

2021年3月銅冠金源期貨鋅月報：市場靜待需求復蘇，鋅價逢回調做多

目前季節性影響國內礦山復產步伐，加之節後冶煉企業備庫需求再起，3月國產鋅礦加工費維持下滑，進口礦加工費低位維穩，一季度原料緊缺格局仍對鋅價構成支撐。春假長假後鋅價大幅上漲，對衝了加工費下滑的部分影響，冶煉企業虧損幅度收窄，原料儲備充沛企業減產意願不強，後期精煉鋅大概率維持高產。初端需求復工較往年提前，元宵後企業開工將逐步提高，但鋅價相對高位限制企業採購熱情，目前以消化自有庫存爲主，不利於去庫周

2021-03-05 08:40:54 銅冠金源期貨鋅月報鋅價分析

2021年3月雲晨期貨鋅月報

基本面上，受美國刺激政策通過，國內防疫情況較好提振，市場對2021年鋅市場消費預期較爲樂觀，疊加目前資金寬鬆流通下，第二季度消費需求預期較好或支撐中期鋅價易漲難跌。而滬鉛衝高回落，後市高概率重回區間行情。

2021-03-03 20:59:00 雲晨期貨鋅月報鋅價分析

2021年3月建信期貨鋅月報

宏觀層面定價還將持續，同時國內春季開工旺季預期難證僞，有色熱場難退；中期：去年二季度歐美國家是疫情重災區，今年二季度疫情防控措施解除以及疫苗接種帶動下歐美國家經濟將大幅回升，屆時美國 GDP 同比增速有望超 10%，中國疫情後趕工效應有望在海外延續，經濟復蘇及通脹預期將進一步鞏固，而國內出口領域或將打壓，鋅價整體表現或弱於銅金屬

2021-03-02 10:30:11 鋅月報鋅價分析建信期貨

2021年3月1日中信建投期貨鉛鋅月報

宏觀情緒偏多，基本面有所改善。滬鋅震蕩偏強，滬鉛區間震蕩。滬鋅 2104 合約周運行區間 21000-21500 元/噸附近，建議逢低做多。滬鉛 2104 合約周運行區間 15000-15500 元/噸附近，建議區間操作爲主。

2021-03-01 20:30:26 鋅月報鋅價分析中信建投期貨鉛月報鉛價分析

2021年3月國信期貨鎳鋅月報

二月份滬鋅大幅反彈，是疫苗廣泛接種和美國新一輪刺激計劃帶來的宏觀信心恢復和基本面持續改善的共同結果。展望後市，滬鋅在貨幣政策轉向的隱憂下或面臨短期回調，但較強的基本面仍支撐下方空間。因 1-2 月份國內礦和海外礦釋放均不及預期，冶煉費用仍處於下跌通道，以當前鋅價來看仍處於大部分冶煉廠成本線附近，制約開工意願；而下遊在就地過年的號召下復工速度顯著快於往年，據調研 2 月底國內鋅消費完全復工，而進入三月份更是下遊消費的金九銀十，基建、汽車有望延續強勢，預計短中期精煉鋅仍維持偏緊的狀態。預計順周期行情仍是鋅市在三月份的主基調，建議等待回調企穩後做多的機會。

2021-03-01 08:59:55 鋅月報鋅價分析國信期貨

2021年2月銅冠金源期貨鋅月報：節後需求預計向好，鋅價或震蕩偏強

下遊因季節性淡季疊加春季假期，需求較疲軟，但受國家倡導就地過年的影響，今年下遊復工或早於往年，節後累庫幅度亦或低於往年同期。整體來看，礦端支撐邏輯維持，且煉廠利潤收窄存減產動力，此外節後需求存邊際好轉預計， 2 月鋅價或震蕩偏強，預計滬鋅主力運行區間在 19200-20800 元/噸。

2021-02-06 08:01:57 銅冠金源期貨鋅月報鋅價分析

2021年2月雲晨期貨鋅月報

基本面來看，ILZSG公布數據顯示，11月全球鋅產量120.4萬噸，1-11月累計量爲1238.8萬噸，同比下降5.42%，供應過剩46.9萬噸。國家統計局公布數據2020年1-12月精煉鋅產量642.5萬噸，同比增長2.7%。2020年1-11月鉛產量572.8萬噸，同比增長8.3%。滬鋅指數持倉重回20萬手下方，表明節前資金避險需求下動能已充分釋放，下月走勢或考驗下方19000整數關口的支撐，下行趨勢明顯，關注節前指數持倉變化及庫存變化影響。滬鉛因疫情帶來的公共交通受限，使得居民電動出行需求增加，階段性提振下遊需求，短期鉛價高概率進入區間震蕩行情，震蕩區間看14500-15500。

2021-02-03 19:48:14 雲晨期貨鋅月報鋅價分析

2021年2月建信期貨鋅月報

整體判斷節前鋅市利空因素較多，但經過連續三周下跌，下方空間已經較爲有限，考慮到節後的趕工以及供應端的收緊，鋅價將有望引來反彈，且尚有的美財政政策刺激，節後鋅市或將走強。策略上，逢低輕倉做多

2021-02-02 09:30:04 鋅月報鋅價分析建信期貨

2021年2月美爾雅期貨鋅月報

2月國內最新進口加工費環比下滑10美元至70美元/噸，國內冶煉主產地國產礦TC普遍在4千以下，其中最低的加工費觸及至3600元/噸，當前冶煉端已出現小幅虧損現象，雖尚未造成煉廠明顯減停產，但原料緊張格局沒有看到緩解跡象，冶煉端收縮預期或有升溫，供給端對鋅價底部支撐仍在。1月受LME隱性庫存集中交倉和國內消費預期走弱拖累，鋅價進一步下挫探底。國內疫情影響下鋅初端中小企業已陸續進入放假模式，消費端走弱預期開始逐步兌現，但1月國內精煉鋅僅累庫1萬餘噸，春節前後的季節性累庫可能會不及預期。2月鋅價跌勢或將放緩，後期關注下遊消費變化及冶煉端減產力度。

2021-02-01 16:00:06 鋅月報鋅價分析美爾雅期貨

2021年2月國信期貨鋅月報

鋅價或將經歷先揚後抑的過程。2021 上半年鋅價大概率維持強勢，從宏觀面來看，隨着美國大選、英國退歐等宏觀事件塵埃落定，市場一致性預期修復，以及新冠疫苗帶來的樂觀預期，鋅等順周期品種有望延續漲勢；基本面來看，海外疫情二次爆發的可能性將導致礦端存在重大不確定性，冶煉費的連續走弱或將負反饋至冶煉釋放偏緊，而消費或將在新舊基建的雙輪驅動下維持景氣，鋅市或延續供小於求的態勢。而進入下半年，隨着國內外鋅礦產能的陸續修復，鋅礦長期供應過剩的預期將逐步兌現，鋅價可能重回弱勢軌道。

2021-02-01 09:43:07 國信期貨鋅月報鋅價分析

2021年2月1日中信建投期貨鉛鋅月報

宏觀表現一般，基本面有所轉弱。滬鋅寬幅震蕩，滬鉛偏弱運行。滬鋅 2103 合約周運行區間 19300-19800 元/噸附近，建議區間操作爲主。滬鉛 2103 合約周運行區間 14700-15200 元/噸附近，建議逢高沽空。

2021-02-01 09:00:17 鋅月報鋅價分析中信建投期貨

2021年國信期貨鎳鋅年報

展望 2021 年，中國強勁的需求與印尼鎳鐵建設進度之間的動態博弈仍是左右鎳價的主線，而進入爆發期的新能源汽車將爲鎳市長期前景注入動能。分產業鏈來看，不鏽鋼-鎳鐵產業鏈將隨着印尼鎳鐵新增產線的大規模達產，出現一定程度的過剩；硫酸鎳-新能源產業鏈則將因爲電動車的強勁需求和電解鎳的產能瓶頸而產生結構性的短缺。預計 2021 年全球鎳市平衡將從 2020 年的過剩 11 萬噸收窄至過剩 4 萬噸，出現結構性的緊平衡狀態，2022 年以後，隨着新能源汽車的爆發式增長和動力電池三元化、高鎳化的技術路徑穩步推進，鎳鐵對電解鎳的替代達到峯值，全球鎳市將再度轉爲短缺的狀態。2021 年，鎳價將在不斷分化的產業鏈和充沛的新動能下維持震蕩偏強的走勢，區間 110000 元/噸-150000 元/噸。

2020-12-28 09:02:37 鋅月報鋅價分析國信期貨

2020年11月國信期貨鎳鋅月報

11 月滬鋅大幅上漲，主因是宏觀面美國大選塵埃落地後市場一致性預期修復，與缺礦預期下基本面轉強共同作用的結果，此外世界級鋅礦 Gamsberg 因事故停產的消息也刺激市場做多情緒。展望年末，全球疫情的分化導致的基本面好轉仍在持續。年末國內北方冷冬與海外疫情二次爆發將導致原礦端存在重大不確定性，冶煉費的連續走弱或將進一步侵蝕煉廠利潤，加劇冶煉廠減產預期，而消費或將在新舊基建的雙輪驅動下維持景氣，但地緣政治衝突、疫情二次爆發的隱憂等宏觀風險或加劇市場波動，預計中期鋅價將震蕩偏強。

2020-11-30 09:02:31 鋅月報鋅價分析國信期貨

2020年11月邁科期貨鋅鉛月報

2020-11-12 09:58:36 鋅月報鉛月報鋅價分析鉛價分析邁科期貨

2020年11月3日建信期貨鋅月報

關注礦端炒作，短期礦 TC 降幅超預期，後續關於冶煉廠因原料緊張而減產的可能性將增加，供應端的邊際支撐力加強。需求端，房地產行業隨着銷售旺季結束，資金壓力恐令房地產消費轉弱，基建的政府性基金支出不足影響下後續增速回升幅度將低於預期，汽車領域消費向好，家電領域在海外疫情影響下其出口回暖持續性存疑，可以看出未來的主要終端需求缺乏亮點，而 9、10 月作爲傳統消費旺季，隨着旺季過去，國內社庫大概率會累庫。因此，預計 11 月鋅價將底部將受到供應端支撐，但需求以及美元指數恐限制漲幅，預計鋅價震蕩偏強，ZN2012 運行區間[19400，20200]

2020-11-03 14:01:11 鋅月報鋅價分析建信期貨

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