鋅月報

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共 220 條鋅月報

2022年7月美爾雅期貨鋅月報：衰退預期交易下滬鋅頹勢難挽

宏觀：美國商務部周四公布的數據顯示，該國5月份消費者支出環比增幅降至0.2%，這是今年最小的月度漲幅，低於預期值0.4%，也低於4月份修正後的0.6%。經通脹調整後，美國5月個人消費支出實際上環比下降0.4%，爲今年首降。5月核心PCE物價指數年率錄得4.7%，爲去年11月以來新低，略低於預期的4.8%，較前值的4.9%有所回落，美國通脹略有降溫，但美聯儲7月繼續加息75基點的預期仍然強烈。國內方

2022-07-02 09:05:07 鋅月報鋅價分析美爾雅期貨

2022年6月銅冠金源期貨鋅月報：疫後消費預期改善鋅價震蕩偏強運行

5月滬鋅主力zn2207合約期價呈現高位回落後震蕩的走勢。五一假期歸來，鋅價由前期漲勢快速切換成下跌態勢，一方面，美聯儲5月加息50個bp，且計劃6月延續加息和縮表操作，同時，歐美經濟數據下滑，流動性收緊及經濟衰退擔憂下，市場避險情緒升溫，拖累金屬走勢。而國內堅持“動態清零毫不動搖”的防疫政策令市場擔憂防疫大於經濟，強預期減弱，市場信心崩塌。另一方面，隨着國內鋅錠出口不斷兌現，海外擠倉風險下降，內外鋅價均回落。月中旬，隨着鋅價跌至25000元/噸附近，煉廠成本支撐顯現，且國內各部委不斷喊話，市場信心有所修復，利空出盡後，鋅價震蕩修整，截止至月底，期價報收26205元/噸，月度跌幅達6.21%。倫鋅彈性好於滬鋅，期價呈現探底回升走勢，月底低點在3451美元/噸，收至3913美元/噸，月度跌幅達3.29%。

2022-06-09 08:45:05 銅冠金源期貨鋅月報鋅價分析

2022年6月中財期貨鋅月報

觀點邏輯由於國內礦復產緩慢，國內礦仍偏緊，國外因煉廠檢修等因素，礦相對偏鬆，導致內外加工費出現背離，預計原料端緊張局面仍存。隨着國內疫情的好轉以及經濟政策刺激，加之檢

2022-06-06 16:38:18 鋅月報鋅價分析中財期貨

2022年6月美爾雅期貨鋅月報：企穩反彈的高度取決於穩增長的實際效果

宏觀：近期宏觀情緒有所好轉。美元指數回落，美國通脹似乎出現一些見頂跡象，美股走出反彈行情，美國商務部周四公布的數據顯示，美國4月PCE物價指數同比增長6.3%，預期值爲6.2%，前值6.6%。而美聯儲決策者最青睞的通脹指標，剔除食品和能源價格的核心PCE物價指數同比增長4.9%，預期4.9%，前值5.2%。國內，上周國務院召開穩定經濟大盤全國大會，重點強調前期發布的穩增長政策的落實，多地多部門強調

2022-06-04 09:07:21 鋅月報鋅價分析美爾雅期貨

2022年6月信達期貨鋅月報：供應端將持續偏緊穩經濟下需求可期

要點宏觀：美聯儲持續加息的影響下，海外經濟下行幾成定勢，與之形成矛盾的是國內疫情受控後，消費迎來短期內較爲確定性的復蘇，雖然力度尚未可知，但短期內逐漸佔據上風。預計後

2022-05-31 16:37:30 鋅月報鋅價分析信達期貨

2022年6月銀河期貨鋅月報：供應端仍然偏緊需求環比改善

一、邏輯回顧5月滬鋅呈現“L”型的走勢，從月初接近2.8萬元的高位一路暴跌至2.5萬元附近，於5月中旬見底後維持震蕩的走勢，在2.5~2.6萬元/噸的區間震蕩，於月底再度有了較好的反彈。滬

2022-05-31 11:38:03 鋅月報鋅價分析銀河期貨

2022年6月雲晨期貨鋅月報：基本面近端延續供需雙弱鋅價或震蕩運行

回顧2022年5月行情，月初滬鋅價格明顯下行，後於25000-26000區間建立新的震蕩，暫維持區間震蕩狀態，挑戰上方壓力位。目前滬鋅主力合約價格位於26060元/噸。美聯儲5月議息會議結束後確定加息50個基點，同時在6月1日起正式開啓縮表，貨幣政策全面收緊，釋放強烈鷹派信號。俄烏爭端拉鋸進入常態化趨勢，俄國防部稱已完全控制頓巴斯戰略重鎮紅利曼；伊朗在波斯灣扣押希臘油輪，全球能源形勢有所惡化。市場交易邏輯從供應緊張轉向對未來經濟及消費的弱預期，受此影響有色金屬高位快速回落。

2022-05-30 17:34:00 雲晨期貨鋅月報鋅價分析

2022年第22周國信期貨鋅月報

基本面方面，鋅精礦呈現內緊外鬆的局面，國內鋅精礦加工費持續下行，目前國內疫情影響逐步消退，物流受限問題影響轉弱，國內鋅精礦加工費下行趨勢或有所緩解。外盤鋅精礦加工費處

2022-05-30 10:43:42 鋅月報鋅價分析國信期貨

2022年5月銅冠金源期貨鋅月報：供給支撐邊際減弱市場靜待需求接力

4月滬鋅主力zm2206合約期價整體呈現衝高回落走勢。4月上旬，俄烏局勢再生變數，美國、歐盟及俄羅斯間制裁及反制裁舉措不斷加碼，歐洲能源及電力價格居高不下，市場對供給端擔憂不減。同時，進入4月託克大幅注銷倉單以彌補歐洲現貨缺口，導致LME注銷倉單佔比大增，引發海外軟逼倉行情，內外鋅價大漲，滬鋅再創新高至29000元/噸。進入下旬，隨着美聯儲釋放更加鷹派的加息和縮表預期，IMF下調全球經濟增速預期，及國內疫情形勢依舊嚴峻，市場避險情緒升溫。同時，國內鋅錠出口不斷兌現，海外擠倉擔憂減緩，內外鋅價高位回落。月底，政策層不斷釋放穩定市場信心的言論，鋅價止跌。截止至4月底，滬鋅主力收至27950元/噸，月度漲幅達4.33%。倫鋅亦呈現衝高回落走勢，收至4046美元/噸，月度跌幅達3.05%。

2022-05-10 08:53:00 銅冠金源期貨鋅月報鋅價分析

2022年5月信達期貨鋅月報：短期需求偏弱中期供弱需強

宏觀：美聯儲再次釋放鷹派消息，以美元計價的有色板塊大部分品種需注意人民幣補跌帶來的下跌，雖有降低外準的政策可以一定程度上緩解美元升值帶來的壓力，但仍需注意美元升值帶來

2022-05-07 09:06:58 鋅月報鋅價分析信達期貨

2022年5月雲晨期貨鋅月報：宏觀影響仍存後續消費待驗證鋅或震蕩運行

整體來看，基本面外強內弱格局延續，國內供應端支撐依舊，鋅價存反彈動力但上行空間或有限，近期鋅價仍受宏觀及外盤因素影響較多，預計高位震蕩運行，區間參考27000-28000元/噸。後續待驗證消費預期是否兌現。

2022-05-05 20:45:05 雲晨期貨鋅月報鋅價分析

2022年05月銀河期貨鋅月報：能源擾動持續需求仍然向好

邏輯回顧4月滬鋅呈現單邊上行的走勢，從月初最低點26725元/噸，最高點28980元/噸，最高漲幅8.44%，震蕩區間2255元/噸。滬鋅在月底出現大幅下跌的行情，主要驅動在於受疫情的影響，總需求

2022-04-29 15:05:44 鋅月報鋅價分析銀河期貨

2022年5月國信期貨鋅月報：外盤主導鋅價基本面仍然偏強

主要結論宏觀：國內經濟受疫情衝擊，下行壓力較大。財政政策已經在一季度初發力，目前主要是貨幣政策進行逆周期調節。目前已經降準25BP，另有央行上繳利潤1萬億，相當於投放基礎貨

2022-04-25 09:06:11 鋅月報鋅價分析國信期貨

2022年4月中財期貨鋅月報：滬鋅震蕩偏強

觀點邏輯由於國內礦復產緩慢，國內礦仍偏緊，國外因煉廠檢修等因素，礦相對偏鬆，導致內外加工費出現背離，但預計4月原料端緊張局面仍存。受環保政策和限電等因素影響國內鋅冶煉廠

2022-04-09 09:06:05 鋅月報鋅價分析中財期貨

2022年4月雲晨期貨鋅月報：外強內弱格局延續滬鋅或被動跟漲倫鋅

整體來看，當前外強內弱格局延續，國內弱消費的現狀導致比價維持低位，下方出口窗口成爲滬鋅的支撐，使滬鋅被動跟漲倫鋅，預計短期內滬鋅鋅價震蕩偏強運行，區間參考26800-27600元/噸。

2022-04-06 18:45:07 雲晨期貨鋅月報鋅價分析

2022年4月信達期貨鋅月報：成本邏輯及需求發力將推高鋅價

要點宏觀：美聯儲如期加息25基點，並暗示年內剩餘的六次會議上可能每次都會提高利率。未來美聯儲的縮債計劃將在一定程度上影響大宗商品的價格。俄烏政局關系尚不明朗，但相比前期

2022-04-02 09:05:39 鋅月報鋅價分析信達期貨

2022年二季度國信期貨鋅季報：供需逐步放量二季度鋅價高位寬幅震蕩

主要結論在一季度歐洲能源問題是影響鋅價關鍵的因素，在二季度該因素仍將對鋅價產生影響，不過影響方式將有所改變。以當前的局勢來看，俄烏戰爭短期內無法結束，在二季度能源價格

2022-03-28 09:04:40 鋅月報鋅價分析國信期貨

2022年3月銅冠金源期貨鋅月報：地緣影響提振鋅價關注國內需求兌現

當前市場聚焦俄烏局勢，原油、天然氣等能源價格持續大漲，市場對歐洲煉廠復產推遲擔憂增加，倫鋅大漲，滬鋅被動跟漲。國內基本面聚焦需求端，受環保及終端訂單偏弱影響，國內初端消費恢復較慢，社會庫存增幅高於往年同期水平，拖累鋅價表現。然終端板塊着，在國內穩增長政策下，基建板塊發力有望加快兌現，地產板塊政策回暖也存好轉預期，一季度末有望增加對鋅消費的實物量拉動。國內供給端看，3月內外鋅礦加工費走勢分化，國內低加工費仍難提振煉廠生產積極性，3月隨着檢修企業復產及工作日增加，精煉鋅產量預計環比增加7.6萬噸，供給修復但壓力可控。整體看，在俄鳥衝突持續的背景下，倫鋅將保持強勢，滬鋅下方支撐相對穩固，上方空間更多需要國內需求的進一步驗證。短期鋅價易漲難跌，不過也需謹防3月後需求提振低於預期帶來價格高位回落的風險。操作建議：謹慎追高，背靠40日均線連低做多

2022-03-08 08:46:00 銅冠金源期貨鋅月報鋅價分析

2022年3月美爾雅期貨鋅月報：俄烏激戰累庫壓力下滬鋅上行乏力

俄烏激戰，爲歐洲能源供應進而精鋅供應走向增加很大不確定性，加之我國國內鋅需求疲軟，社會庫存持續超預期累積，因此鋅價外強內弱，走勢分化明顯。就國內情況而言，進口礦持續邊際寬鬆，下遊需求疲軟，盡管存在穩增長政策下後續基建發力提振鋅需求回暖的預期，但持續的超預期累庫使得市場對於後續鋅需求回暖的信心不足，即使俄烏戰爭突發，內盤盤面也無過多反應。綜合而言，戰爭發展的不確定性大幅拓寬了鋅價的潛在波動，加之基本面本身多空交織，現實、預期分化交錯，在戰爭不進一步失控的前提下，3月的鋅重回26000高點的壓力較大，3月滬鋅或在寬幅震蕩中漸漸承壓偏弱運行。

2022-03-01 15:34:57 鋅月報鋅價分析美爾雅期貨

2022年3月建信期貨鋅月報：國內去庫預期支撐鋅價

行情回顧2月鋅價衝高回落，宏觀面圍繞俄烏衝突展開，月初市場在消化完美聯儲3月加息預期下宏觀面一度轉暖，加上通脹預期升溫，滬鋅一度漲至26205，但中旬中國發改委、工信部相繼表態

2022-03-01 09:05:38 鋅月報鋅價分析建信期貨

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