本周滬鋅連續陰跌，截至8月9日收盤，滬鋅主力合約1909周跌幅3.54%。隨着冶煉新增產能的逐步投放以及TC高位下廠商開工意願強烈，鋅錠釋放在6、7月份開始逐步提速，冶煉瓶頸突破，SMM統計7月中國精煉鋅產量49.07萬噸，環比減少0.64%，同比增加20.15%，預計1-8月煉廠產量累計同比增加5.82%。後市的核心在於冶煉拐點傳導至庫存拐點的時機，值得注意的是，進入9月份是傳統去庫存階段，近期國內社會庫存累庫不及預期，將使得未來開工旺季的去庫預期增強，屆時處於歷史相對低位的庫存或將支撐鋅價，在當前美聯儲降息力度不及預期、中美貿易戰再生變數的情況下，鋅市或在近期或易反復，單邊操作有風險
