庫存上,昨日LME鋅庫存減少200噸,上期所倉單減少2210噸。昨日LME庫存未能延續回升,小幅減少,以及(0-3)升水回落至74.5美元/噸,使得LME鋅重獲支撐,趨勢性支撐仍有效,不過仍不排除LME持續交倉的可能。國內方面,仍處於季節性庫存去化,現貨成交上看,因盤面下挫,逢低採購積極性有所回升,現貨升水攀升,終端看國內乘聯會公布3月汽車銷量同比減少12%,終端仍不樂觀,市場對汽車市場政策預期較強;供應端,據SMM調研數據顯示,3月國內鋅冶煉產量45.21萬噸,環比增加7.55%,同比增加1.39%,冶煉產量開始回升,雖然近期有冶煉企業集中檢修,但此前停產的冶煉企業有望逐步復產,內外高加工費格局未改,高冶煉利潤將驅動國內冶煉瓶頸突破。關注株冶新產能投產情況。操作上建議前期22400滬鋅1906合約空單輕倉持有,止損參考23000,若LME有效跌破2840,考慮加倉,目標暫看21500