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鉛周報

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11 鉛周報

2021年第14周邁科期貨鋅鉛周報

鋅精礦加工費處於相對低位,鋅礦供應繼續偏緊。受內蒙古“能耗雙控”影響,當地礦山生產和復產均受到限制。治煉利潤處於低位,冶煉廠檢修減產量明顯提高。3月整體消費好於市場預期,國內市場開啓去庫。

2021年第13周中信建投期貨鉛鋅周報

宏觀多空交織,基本面有所分化。滬鋅偏強震蕩,滬鉛區間震蕩。滬鋅 2105 合約周運行區間 21500-22000 元/噸附近,建議前多暫持。滬鉛 2105 合約周運行區間 14800-15300 元/噸附近,建議區間內高拋低吸。

2021年第12周信達期貨鉛鋅周報:滬鋅維持觀點震蕩偏強 滬鉛需求更淡震蕩偏弱

宏觀方面,中美可能加劇大國博弈,國內市場可能會在擔憂與興奮中來回切換,鋅價波動性可能加強。基本面主要邏輯依然是礦端延續偏緊,低利潤下可能存在檢修範圍擴大的可能性爲鋅價提供支撐。節後下遊開工率有所回升,且庫存有小幅去庫,下遊需求有回暖的預期,帶動鋅價向好發展。宏觀方面若無較大波動下,預計短期鋅價仍偏強震蕩。

2021年第12周中信建投期貨鉛鋅周報

宏觀多空交織,基本面略有分化。滬鋅偏強震蕩,滬鉛區間震蕩。滬鋅 2105 合約周運行區間 21500-22000 元/噸附近,建議前多暫持。滬鉛 2105 合約周運行區間 14800-15300 元/噸附近,建議區間操作爲主。

2021年3月8日中信建投期貨鉛鋅周報

鋅:宏觀情緒的利多對倫鋅價格有所提振,滬鋅下方支撐明顯。基本面看鋅精礦供應偏緊局面難改,或將逐漸傳導至冶煉端。下遊復工復產基本完成,消費將持續改善,鋅價震蕩偏強概率較大。鉛:隨着近期鉛價回調,下遊採購力度有所增強。廢電瓶高企的價格對再生鉛支撐明顯,短期下跌空間有限。但當前處於消費淡季,節後冶煉端供應壓力亦有所增加,短期震蕩概率較大。

2021年3月1日信達期貨鉛鋅周報:鉛鋅大幅回調 尋機低位做多

宏觀方面,因拜登經濟刺激法案已經落地,且還在就後續的基建刺激計劃遊說,預計對鋅價提供支撐。基本面主要邏輯依然是礦端延續偏緊,爲鋅價提供支撐。而需求方面因春節放假原因一度走弱,但是節後有開工率有所回升,下遊需求回暖的預期,帶動鋅價向好發展。綜上,預計滬鋅偏強震蕩。

2021年2月22日信達期貨鉛鋅周報:宏觀驅動有色整體上漲 鉛鋅可尋機會低位做多

宏觀方面,因拜登經濟刺激法案已經落地,且還在就後續的基建刺激計劃遊說,預計對鋅價提供支撐。基本面主要邏輯依然是礦端延續偏緊,爲鋅價提供支撐。而需求方面因春節放假原因一度走弱,但是節後有開工率有所回升,下遊需求回暖的預期,帶動鋅價向好發展。綜上,預計滬鋅偏強震蕩。

2021年1月25日中信建投期貨鉛鋅周報

市場通脹預期較強,給與鋅價一定支撐。基本面看 TC加工費持續下滑,部分煉廠虧損有所擴大,同時在春節假期影響下,部分煉廠考慮減產,成本支撐開始凸顯。中小鍍鋅及鋅合金企業受疫情及春節臨近影響,開工率小幅下滑,消費有轉弱跡象。短期鋅價仍將承壓,但下跌空間有限。

2021年1月11日信達期貨鉛鋅周報:滬鋅延續震蕩偏強 滬鉛需求回暖偏多

一方面美元指數持續走低爲金屬提供託底支撐,鋅礦端偏緊格局未改對鋅價的支撐力度猶存,加上美國 12 月 ISM、Markit 制造業 PMI 表現亮眼也提振了鋅價走勢。供應端鋅礦依然處於偏緊狀態,而現貨端鋅價上漲市場少有成交。本周市場庫存維持低位,升水快速拉升,市場挺價出貨。而需求端消費企業有囤貨情緒,下遊爲春節備庫多高價接貨。但是收到國內外的疫情影響可能會使避險情緒上升,限制鋅價上漲空間。技術上,滬鋅2102合約震蕩偏強,建議待價格整理後謹慎做多。

8月27日中信建投期貨鉛鋅周報

再生精鉛市場,因冶煉利潤高企,加之電解鉛煉廠貼水逐漸擴大,導致再生精鉛亦不斷擴貼水出貨。當前鉛價走強在於對旺季消費看好。目前煉廠現貨報價已對網均價升水,下遊經銷商庫存及成品庫存都在逐步降低,並且蓄電池價格也有一定的上漲,多項指標說明,鉛的消費旺季或確實到來。空頭邏輯在於供應端壓力仍存,目前多空雙方分歧較大,鉛高位震蕩爲主。

7月8日中信建投期貨鉛鋅周報

供應端,上月鋅價快速回落,礦山利潤面臨進一步壓縮的壓力,欲下調部分加工費。煉廠方面, 7-8 月進行季節性常規檢修影響的產量較爲有限,整體供應壓力仍較大。需求端鍍鋅廠、壓鑄鋅合金企業以及氧化鋅都面臨季節性的消費轉淡現象。整體來看,鋅處於供需兩弱的局面。供應端,原生鉛與再生鉛煉廠均有檢修結束,同時再生鉛有新增產能投產,預計環比 6 月增量在7000 噸至 10000 噸。消費端,汽車蓄電池市場整體消費清淡,華北、西南地區部分蓄企因庫存居高不下。7 月供大於求態勢依舊延續。
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