特朗普再批油價太高,油價跌3%。有色金屬承壓收回漲幅,其中倫鋁跌至1903美元/噸。LME庫存下降4700噸,主要表現在亞洲庫存的下降。國內方面,SMM周一報社會庫存增加5.5萬噸。雖然3月初預計仍維持累庫階段,但在18年Q4減產後,國內產量增速有限。目前市場對於原料端仍偏悲觀,國內氧化鋁產量增速3月份仍有130萬噸新產能投產。目前氧化鋁價格回落至2777元/噸,冶煉完全成本虧損縮小至670元/噸以內。預計後期氧化鋁價格將考驗2700元/噸關口。增值稅下調預期延後,3月合約開始加倉,而4、5、6、7月合約基本走平。目前滬鋁持倉量高位,上行阻力猶存