鋁早報-鋅業行情

3月19日華泰期貨鋅鋁早報：鋅價延續偏弱運行，鋁基本面暫無好轉

鋅：現貨方面，LME鋅現貨升水40.5美元/噸，前一交易日升水55美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交22260-22300元/噸，0#普通對4月報升水430-480元/噸；雙燕、馳宏報升水480-520元/噸。鋅絕對價格仍高企，下遊畏高觀望，僅按需少採，整體市場成交一般，成交貨量略不及上周五。庫存方面，3月18日LME鋅庫存減少0.03 萬噸至5.84 萬噸。根據我的有色，3月18日鋅錠庫存

2019-03-19 08:20:23 鋁早報鋁價分析鋅早報鋅價分析華泰期貨

3月18日興業期貨鋁早評

供應端產能釋放的壓力與需求端預期恢復間的博弈，使得鋁價短期內難形成趨勢性行情。因此建議滬鋁新單仍以觀望爲主

2019-03-18 09:09:45 鋁早報鋅價分析鎳價分析鋁價分析興業期貨

3月18日五礦經易期貨鋁早評

鋁價格回落至1896美元/噸，LME庫存下降6175噸。Cash/3m貼水24美元/噸。國內方面，現貨貼水30元/噸，氧化鋁價格繼續跌落至2713元/噸，而我們預計後期氧化鋁價格將考驗2650 -2700元/噸一線，冶煉虧損有望縮小至200元/噸以內。增值稅下調時間定爲4.1號導致近月重回Contango,現貨表現強勢。目前風險偏好將逐漸接受3月份經濟數據考驗，下遊逐漸復工後我們仍預期2季度國內去庫存50萬噸

2019-03-18 09:09:44 鋁早報鋅價分析鋁價分析五礦經易期貨

3月18日恆泰期貨銅鋁早評

銅CU1905外盤/基本面：　銅市本周連遭利空，首先是下遊消費遲遲未見明顯回升，加上廢銅替代精銅，導致電銅庫存增加，廣東電銅庫存甚至高達8萬噸，貿易商急於兌現，現貨大幅貼水。比價過低吸引煉廠出口，保稅庫存增加，貿易溢價降至55美元的低位。消除降稅影響後，價格有望重新穩定，並逐步走出旺季上漲行情。預計滬銅 1905 主要波動在 48500-51200 元/噸。建議短線多單介入。操作策略:建議套期保值

2019-03-18 09:01:42 銅早報銅價分析鋁價分析恆泰期貨

3月15日華安期貨有色金屬早評

公布的中國1至2月規模以上工業增加值同比不及預期及前值，同時社會消費及城鎮固定資產投資也沒有亮眼表現，有色偏弱。銅方面，LME庫存突增3萬噸，打擊銅價。鋁方面，國內環保繼續跟進，對鋁有一定利好，但鋁庫存較高，不看大漲，同時原材料價格繼續下滑，預計反彈後會有回落。鋅方面，需求並沒有好轉，本輪由宏觀情緒升溫和煉廠增產不及預期導致的價格上漲，支撐較弱，謹慎追漲；目前環保進一步收緊，影響鍍鋅行

2019-03-15 09:03:17 華安期貨銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鋅價分析

3月15日興業期貨鋁早評

消費端的樂觀預期對鋁價的支撐作用依然存在，而原料端價格下滑致使電解鋁盈利自虧損逐步收斂至盈虧平衡點，對鋁企後續產能釋放的擔憂導致鋁價上衝乏力。綜合看我們認爲鋁價上有壓力下有支撐，因此建議穩健者宜觀望。組合上仍可輕倉持有空頭頭寸爲更遠月的正套組合

2019-03-15 09:01:06 鋁早報鋅價分析鎳價分析鋁價分析興業期貨

3月15日華泰期貨鋅鋁早報：鋅鋁價格略有反復

鋅：現貨方面，LME鋅現貨升水41美元/噸，前一交易日升水52美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交22250-22280元/噸，0#普通對4月報升水140-160元/噸， 1#主流成交於22140-22160元/噸。期鋅高位持穩，早市市場報對4月升140元/噸居多，但成交略顯乏力，部分貿易商調價升水120元/噸左右，隨後市場活躍度增強，月差迅速擴大，市場成交向140元/噸集中，並進一步上調。庫

2019-03-15 07:00:06 鋁早報鋁價分析鋅早報鋅價分析華泰期貨

3月14日興業期貨鋁早評

國內外供應端擾動因素聚集，一是國內鋁土礦的專項檢查以及海德魯旗下某鋁廠減少產量，提振滬倫鋁價；但考慮到國內外基本面有所分化，海外供應短期內或有收縮，但國內庫存仍處高位，爲供應端起到緩衝墊作用。綜合看我們認爲短期內滬鋁受上方阻力位壓制，難以形成趨勢性行情，因此建議穩健者不宜追多

2019-03-14 09:11:27 鋁早報鋅價分析鎳價分析鋁價分析興業期貨

3月14日華安期貨有色金屬早評

中美貿易在雙方多次談判後達成暫停進一步加稅的結果，同時兩會期間環保明顯收緊，不過從公布的國內前兩個月的經濟數據來看，包括PMI、進出口數據都不甚理想，同時美國就業數據偏弱，宏觀利好釋放後有色震蕩偏弱。銅方面，加工費繼續下滑，五礦澳洲子公司因當地人封鎖了Las Bambas銅礦通往港口的運輸道路被迫推遲祕魯Matarani港口的部分銅精礦發貨，同時澳洲有礦因技術原因停產，市場擔憂精銅供應，支撐銅

2019-03-14 08:40:38 華安期貨銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鋅價分析

3月14日華泰期貨鋅鋁早報：市場偏好修復，鋅鋁震蕩上行

鋅：現貨方面，LME鋅現貨升水52美元/噸，前一交易日升水40.5美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交22280-22350元/噸，0#普通對1903合約報貼水20元/噸-平水，1#主流成交於22180-22240元/噸。市場以出貨爲主，接貨者異常謹慎，長單交投清淡，下遊詢價寥寥。庫存方面，3月13日LME鋅庫存減少0.02 萬噸至5.90 萬噸。根據我的有色，3月11日鋅錠庫存23.30 萬

2019-03-14 07:10:06 鋁早報鋁價分析鋅早報鋅價分析華泰期貨

3月13日福能期貨銅鋁早評

A00鋁13680元/噸，漲70元/噸，升貼水：貼40-平水消息面，俄鋁管理層在電話會議表示，公司獲美國解除制裁後，業務已回復正常。受稅改影響，滬鋁近遠月價格迅速拉開，遠月表現明顯較弱。鋁基本面沒有太大的變化，成本方面，氧化鋁以及陽極碳素價格供給趨增且市場需求轉弱，因此成本端價格趨於下行，由於成本端供給增加預期，預計成本端價格仍有下跌空間。庫存方面，3 月 11 日，國內鋁錠社會庫存較上周五減少 0.3 萬噸至170.7 萬噸。鋁當下下遊有所復蘇，關注社會庫存是否出現怪點。隨着電解鋁供給壓力加大，加上成本端的進一步塌陷，庫存仍處於高位，再加上考慮到19年仍有大量產能待投，預計產能仍將不斷釋放，預計國內鋁價2019年一季度之前鋁價表現或相對疲軟。風險點在於虧損因素或導致電解鋁企業減產大幅增加，則鋁價可能會出現反彈，但反彈力度仍需看後市減產規模。宏觀利好逐漸消化，對鋁價重回震蕩，偏空走勢。

2019-03-13 09:21:38 福能期貨鋁早報鋁價分析銅價分析

3月13日興業期貨銅鋁早評

鋁基本面仍無新增驅動，即需求端預期向好於供應端產能釋放壓力間的博弈致使鋁價難成方向性趨勢，因此建議滬鋁單邊新單宜觀望。組合上仍可輕倉持有空頭頭寸爲更遠月的正套組合。

2019-03-13 09:00:52 銅早報鋁早報銅價分析鋅價分析鎳價分析鋁價分析興業期貨

3月13日華泰期貨鋅鋁早報：LME鋅庫存持續刷新低位，鋁社會庫存或面臨拐點

鋅：現貨方面，LME鋅現貨升水40.5美元/噸，前一交易日升水12.5美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交21900-21940元/噸，0#普通對1903合約報貼水10元/噸-平水，下遊及貿易商接貨均顯躊躇，市場出貨爲主，成交平平。庫存方面，3月12日LME鋅庫存減少0.03 萬噸至5.92 萬噸。根據我的有色，3月11日鋅錠庫存23.30 萬噸，較上周五減少0.25 萬噸。鍍鋅庫存 111.

2019-03-13 07:10:11 鋁早報鋁價分析鋅早報鋅價分析華泰期貨

3月12日興業期貨銅鋁早評

宏觀方面，全球主要經濟體金融數據表現不佳，打壓市場情緒，然基本面，海外精銅庫存持續下滑，疊加銅礦供應收縮，滬銅供應偏緊的格局不變，對銅價形成有力支撐，在無新增驅動的情況下，滬銅預計震蕩，新單建議觀望。期權方面，繼續持有牛市價差組合。

2019-03-12 09:01:43 銅早報鋁早報銅價分析鋅價分析鎳價分析鋁價分析興業期貨

3月12日恆泰期貨銅鋁早評

銅CU1905外盤/基本面：美國將延後原定於3月1日對中國產品加徵關稅的措施，而中美兩國高層領導人亦表示可能達成貿易協議，市場情緒較爲樂觀。1月份中國銅冶煉廠現貨TC/RC下滑至88.5美元/幹噸，較去年12月的93.5美元/幹噸減少了5.0美元/幹噸，表明銅礦供應逐漸收緊。目前進口盈利窗口關閉，受節前備庫影響，國內庫存小增，短期銅價存在回調需求。預計滬銅 1905 主要波動在 48500-512

2019-03-12 08:30:44 銅早報銅價分析鋁價分析恆泰期貨

3月12日華泰期貨鋅鋁早報

鋁當前下遊有所復蘇，社會庫存或面臨拐點，對盤面價格略有支撐。但電解鋁供給壓力仍大，鋁錠庫存仍處於高位且電解鋁成本（如氧化鋁、陽極碳素等）重心持續下移，後市成本端供給壓力也較大，因此成本下行預期不變，預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放，預計鋁價短暫反彈後仍將維持偏弱震蕩。考慮到 19 年仍有大量產能待投，預計產能仍將不斷釋放，預計國內鋁價 2019 年一季度之前鋁價表現或相對疲軟。風險點在於虧損因素或導致電解鋁企業減產大幅增加，則鋁價可能會出現反彈，但反彈力度仍需看後市減產規模。

2019-03-12 07:10:11 鋁早報鋁價分析鋅早報鋅價分析華泰期貨

3月11日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

上周上期所庫存增長 9120 噸，LME 庫存下降 9375 噸，三大交易所及保稅區庫存增長 2 萬噸。國內現貨市場成交清淡，下遊買盤稀少，現貨報貼水 120-貼水 30 元/噸。3 月 9 日，中國商務部表示，中美元首達成重要共識，方向是全部取消相互加徵的關稅，或將在一定程度提振銅價。整體來看，預計倫銅小幅走強，滬銅小幅走弱。

2019-03-11 09:31:08 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

3月11日興業期貨銅鋁早評

宏觀方面，國內 2 月金融數據表現不佳，同比增速掉頭向下，大幅低於市場預期，而美國非農數據更是創 17 個月以來新低，全球經濟前景的憂慮再起；而基本面，季節性需求復蘇節奏偏慢，同時隨着兩會預期的兌現，滬銅回調壓力較大，但當前礦端與精銅供應偏緊的格局未發生改變，下方支撐仍然較強，穩健者建議暫觀望。

2019-03-11 09:10:09 銅早報鋁早報銅價分析鋅價分析鎳價分析鋁價分析興業期貨

3月11日恆泰期貨銅鋁早評