基本面方面,國內氧化鋁持續回升,海外價格維持中性;周四SMM鋁錠庫存報151.3萬噸,較上周四驟降7.4萬噸,因消費旺季,鑄錠量減少;電解鋁產能擴張加快,前期減產產能計劃啓動復產;青海等地網電價格下調,行業電價差異縮窄。邏輯:一季度經濟企穩超預期,經濟進一步寬鬆預期減弱,穩增長政策逐步淡化;4月處於鋁消費旺季高峯,庫存高速去化,氧化鋁價格企穩回升,將支撐鋁價偏強運行。不過5月電解鋁產能復產、新增預期大幅增加,需求環比改善預期有限,將制約價格上行空間,近日價格加速上升,預計短期鋁價將進入高位震蕩區間。