鋁早報-鋅業行情

7月4日五礦經易期貨鋁鋅早評

LME庫存下降6700噸，Cash/3m貼水25.25美元/噸。國內方面，氧化鋁價格繼續回調至2738元/噸，夜盤滬鋁擡升至13740元/噸，冶煉虧損縮小至100元/噸附近。現貨平水，而SHFE的Contango結構略微擴大。在供應偏低背景下，預計仍維持淡季去庫狀態，結構仍有可能轉爲Back。趨勢上，我們認爲13800元/噸以下不宜過分悲觀，但驅動因素暫時缺乏，偏低位震蕩判斷

2019-07-04 09:11:38 鋅早報鋁早報鋅價分析五礦經易期貨

7月4日興業期貨銅鋁早評

宏觀方面，制造業景氣度下滑，經濟疲軟擔憂重回視野，基本面，礦端擾動近期有所平息，精銅去庫放緩，終端需求方面汽車和空調未見企穩的跡象，電網尚待發力，但整體而言並未有新增驅動，滬銅上行受阻下行動力不足，操作上謹慎爲主。

2019-07-04 09:09:48 銅早報鋁早報銅價分析鋅價分析鎳價分析鋁價分析興業期貨

鋁:1、基本面：鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節，俄鋁事件消除；中性。2、基差：現貨13640，基差-10，貼水期貨；中性。3、庫存：上期所鋁庫存較上周減22153噸至428897噸，庫存高企；偏空。4、盤面：收盤價收於20均線下，20均線向下運行；偏空。5、主力持倉：主力淨持倉多，主力多減；偏多。6、結論：滬鋁跌破區間，震蕩下行銅:1、基本面：供需基本大致平衡，廢銅進口受限,6月份，中國制造業

2019-07-04 08:50:57 銅早報銅價分析鋁價分析鋅價分析大越期貨

7月4日恆泰期貨銅鋁鋅鎳早評

銅CU1908外盤/基本面：基本面將推動銅價上漲，推薦關注宏觀擾動壓力緩解後礦產銅標的彈性顯現帶來的投資機會。據WBMS數據，2019年1-4月全球礦山銅產量663萬噸，同比下滑1%。供給緊張導致銅市維持供需緊平衡狀態，一旦後期廢銅和銅礦擾動導致供給進一步降低，市場需求預期轉向，銅價將打破現階段平衡，出現上漲行情。操作上建議激進多單持有。操作策略:操作上建議多單持有。鋅ZN1908外盤/基本面：：

2019-07-04 08:27:17 銅早報銅價分析鋁價分析鋅價分析恆泰期貨

7月4日華泰期貨鋅鋁早報：市場基本面難以好轉，鋅鋁弱勢格局或延續

鋅：現貨方面，LME鋅現貨升水58美元/噸，前一交易日升水67美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交19880-19950元/噸，雙燕、馳宏成交於19920-19970元/噸，0#普通對7月報平水-升水10元/噸；下遊消費逢漲觀望情緒升溫，入市以詢價爲主，採購較爲謹慎，但市場以出貨爲主成交有所轉淡，總體成交略不及昨日。庫存方面，7月3日LME鋅庫存減少0.19萬噸至9.16萬噸。根據我的有色，7

2019-07-04 08:15:03 鋁早報鋁價分析鋅早報鋅價分析華泰期貨

7月3日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

在周一短暫走強後，周二內外盤銅價均顯著回落，表明市場對 G20 峯會上中美雙方同意重啓貿易磋商的樂觀情緒僅持續一天後消退，市場預期中美暫時無法快速達成貿易協議，且美國提出對歐盟 40 億美元的商品加徵關稅。另外，全球經濟下行，美國及中國 6 月制造業 PMI 均表現疲軟，也對銅價形成壓制。目前盡管銅精礦持續收緊，加工費 TC 不斷下滑，觸及冶煉廠成本線。但由於精銅投產項目較多，冶煉廠檢修減少，下遊終端消費疲軟，汽車、電網投資均呈現兩位數負增長，銅礦短缺暫時尚未引起精銅短缺。整體來看，目前全球銅市處於供需緊平衡狀態，銅價更多跟隨宏觀情緒波動，建議投資者觀望爲主

2019-07-03 10:24:49 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

7月3日長江期貨有色金屬早評

2019 年 6 月，中國電線電纜企業平均開工率 89.70%，環比減少 2.36%，同比增加 6.26%。銅短期仍受宏觀因素主導，基本面關注下遊需求及廢銅市場表現，在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估

2019-07-03 09:33:25 銅早報銅價分析鋁早報鋁價分析長江期貨

7月3日興業期貨有色金屬早評

宏觀方面，制造業景氣度下滑，經濟疲軟擔憂重回視野，基本面，礦端擾動近期有所平息，精銅去庫放緩，終端需求方面汽車和空調未見企穩的跡象，電網尚待發力，但整體而言並未有新增驅動，滬銅上行受阻下行動力不足，操作上謹慎爲主。

2019-07-03 09:09:48 銅早報鋁早報銅價分析鋅價分析鎳價分析鋁價分析興業期貨

7月3日大越期貨銅鋁鋅鎳早評

鋁:1、基本面：鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節，俄鋁事件消除；中性。2、基差：現貨13650，基差-60，貼水期貨；中性。3、庫存：上期所鋁庫存較上周減22153噸至428897噸，庫存高企；偏空。4、盤面：收盤價收於20均線下，20均線向下運行；偏空。5、主力持倉：主力淨持倉多，主力多增；偏多。6、結論：滬鋁跌破區間，震蕩下行銅:1、基本面：供需基本大致平衡，廢銅進口受限,6月份，中國制造業

2019-07-03 08:50:39 銅早報銅價分析鋁價分析鋅價分析大越期貨

7月3日華泰期貨鋅鋁早報：下遊消費擔憂，鋅鋁弱勢震蕩

鋅：現貨方面，LME鋅現貨升水67美元/噸，前一交易日升水70美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交19780-19840元/噸，0#普通對7月報貼水10元/噸-平水；市場接貨意願明顯增強，但持貨商出貨略有控制，然消費淡季企業訂單偏弱，同時看弱後市，逢跌採購亦較爲謹慎。日內總體成交較昨日略有增加。庫存方面，7月2日LME鋅庫存減少0.16 萬噸至9.35 萬噸。根據我的有色，7月1日國內鋅錠庫存

2019-07-03 08:20:45 鋁早報鋁價分析鋅早報鋅價分析華泰期貨

7月2日恆泰期貨銅鋁鋅鎳早評

外盤/基本面：基本面將推動銅價上漲，推薦關注宏觀擾動壓力緩解後礦產銅標的彈性顯現帶來的投資機會。據WBMS數據，2019年1-4月全球礦山銅產量663萬噸，同比下滑1%。供給緊張導致銅市維持供需緊平衡狀態，一旦後期廢銅和銅礦擾動導致供給進一步降低，市場需求預期轉向，銅價將打破現階段平衡，出現上漲行情。操作上建議激進多單持有

2019-07-02 09:49:51 銅早報銅價分析鋁價分析鋅價分析恆泰期貨

7月2日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

目前盡管銅精礦持續收緊，加工費 TC 不斷下滑，上周報 57-61 美元/噸，均價較前一周下降 0.5 美元/噸，觸及冶煉廠成本線。但由於精銅投產項目較多，冶煉廠檢修減少，下遊終端消費疲軟，汽車、電網投資均呈現兩位數負增長，銅礦短缺未能傳導至精銅短缺，銅價上行仍然發力，預計銅價維持震蕩走勢，建議投資者觀望爲主

2019-07-02 09:39:55 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

7月2日上海中期期貨銅鋁鋅鉛鎳早評

銅謹慎看多隔夜滬銅1908合約窄幅震蕩，美元指數上行，倫銅震蕩，因受G20中美領導人可能會晤及美聯儲降息預期的利好消息影響，但G20前中美經貿仍面臨一定的不確定性。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約升水下調15元至平水-升50元/噸，下遊較爲謹慎，倫銅（cash-3M）貼水17美元/噸。近期礦端幹擾上升，Codelco旗下主要礦山Chuquicamata罷工，嘉能可旗下贊比亞Mopani銅礦停產。

2019-07-02 09:27:28 銅早報銅價分析鋁價分析鋅價分析上海中期期貨

7月2日興業期貨銅鋁早評

宏觀方面，隨着貿易關系改善帶來的樂觀情緒逐步消化，全球制造業 PMI 持續下滑帶來的經濟惡化擔憂重回市場焦點，再加上基本面 Chuquicamata 罷工，而國內空調汽車均未見起色，銅價上方壓力漸顯，但技術面存均線支撐，操作上前多離場，新單觀望

2019-07-02 09:20:04 銅早報鋁早報銅價分析鋅價分析鎳價分析鋁價分析興業期貨

7月2日大越期貨銅鋁鋅鎳早評

鋁:1、基本面：鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節，俄鋁事件消除；中性。2、基差：現貨13750，基差0，平水期貨；中性。3、庫存：上期所鋁庫存較上周減22153噸至428897噸，庫存高企；偏空。4、盤面：收盤價收於20均線下，20均線向下運行；偏空。5、主力持倉：主力淨持倉多，主力多減；偏多。6、結論：滬鋁跌破區間，震蕩下行銅:1、基本面：供需基本大致平衡，廢銅進口受限,5月份，中國制造業採購

2019-07-02 09:00:23 銅早報銅價分析鋁價分析鋅價分析大越期貨

7月2日五礦經易期貨銅鋁早評

國內方面，SMM報周一庫存維持下降，氧化鋁價格繼續回調至2772元/噸，夜盤滬鋁再創新低13665元/噸，冶煉虧損擴大至200元/噸附近。滬倫比值回落至7.61，SHFE的Contango結構走平。在供應偏低背景下，預計仍維持淡季去庫狀態，結構仍有可能轉爲Back。趨勢上，我們認爲13800元/噸以下不宜過分悲觀。由於人民幣升值緣故，比值仍有回歸動力。

2019-07-02 09:00:18 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鋅價分析五礦經易期貨

7月2日華泰期貨鋅鋁早報：貿易衝突緩和對鋅鋁價格提振有限

鋅：現貨方面，LME鋅現貨升水70美元/噸，前一交易日升水78美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交20040-20130元/噸，0#普通對7月報貼水30-貼水20元/噸；市場接貨情緒回暖，成交有所改善，貼水30-貼水20元/噸均有成交，但貿易商間交易較爲活躍，下遊參與相對謹慎，總體成交略不及上周五。庫存方面，7月1日LME鋅庫存減少0.19 萬噸至9.51 萬噸。根據我的有色，7月1日國內鋅錠

2019-07-02 08:19:48 鋁早報鋁價分析鋅早報鋅價分析華泰期貨

7月1日興業期貨銅鋁早評

宏觀方面，中美重新開啓談判，美國取消對中國商品加徵關稅，中美關系階段性緩和，短期穩定市場信心，宏觀邊際好轉提振銅價，然而國內制造業 PMI 依舊表現不佳，汽車和空調未見企穩的跡象，電網尚待發力，基本面並未顯著好轉，預計銅價大幅突破仍需更多信號，激進者逢低試多，不宜過分追漲。

2019-07-01 09:20:05 銅早報鋁早報銅價分析鋅價分析鎳價分析鋁價分析興業期貨

7月1日大越期貨銅鋁鋅鎳早評

鋁:1、基本面：鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節，俄鋁事件消除；中性。2、基差：現貨13910，基差10，升水期貨；中性。3、庫存：上期所鋁庫存較上周減22153噸至428897噸，庫存高企；偏空。4、盤面：收盤價收於20均線下，20均線向下運行；偏空。5、主力持倉：主力淨持倉多，主力多減；偏多。6、結論：滬鋁跌破區間，震蕩下行銅:1、基本面：供需基本大致平衡，廢銅進口受限,5月份，中國制造業採

2019-07-01 09:09:53 銅早報銅價分析鋁價分析鋅價分析大越期貨

7月1日上海中期期貨銅鋅鎳早評