銅早報-鋅業行情

4月9日大越期貨銅鋁鋅鎳早評

鋁:1、基本面：鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節，俄鋁事件緩和；中性。2、基差：現貨13810，基差5，升水期貨；中性。3、庫存：上期所鋁庫存較上周減12898噸至722092噸，庫存高企；偏空。4、盤面：收盤價收於20均線上，20均線向上運行；偏多。5、主力持倉：主力淨持倉空，主力空減；偏空。6、結論：滬鋁維持區間震蕩爲主，滬鋁1905：空單持有銅:1、基本面：供需基本大致平衡，廢銅進口受限

2019-04-09 09:00:50 銅早報銅價分析大越期貨

銅暫時觀望中美第九輪經貿措施取得進展，夜盤滬銅收漲0.3%至49410，美指回落至97，倫銅收漲1.38%至6486。消息方面，繼增值稅下調後，國常會擬從7/1開始降低行政事業性收費，預計減負3000億。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約升20-升180元/噸，下遊表現畏高，倫銅（cash-3M）貼水8美元/噸。目前基本面矛盾主要集中在海外，因海外礦端幹擾頻發，以及Codelco將旗下冶煉廠復產時

2019-04-09 08:50:30 銅早報銅價分析上海中期期貨

4月9日華安期貨有色金屬早評

宏觀方面，國內3月份官方及財新制造業PMI均超預期，且重回榮枯線上方，顯示制造業回暖，同時國內減稅落實，降費辦法公布，刺激經濟預期，利好有色需求。美國方面，ADP和非農就業數據存在矛盾，對市場刺激加大，綜合美國3月份經濟數據來看，偏悲觀。但美聯儲暫停加息及縮表，改善美國經濟預期，美債利率倒掛結束。同時美暫停加息刺激國內對央行降息降準的預期，對市場心理有一定刺激。中美經過九輪貿易談判，目前市場預期較

2019-04-09 08:40:13 華安期貨銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鋅價分析

4月9日東海期貨有色金屬早評

核心邏輯：整體來看，銅基本面暫無明顯矛盾，短期走勢主要受宏觀環境影響。近期銅庫存處於季節性累庫階段，但絕對庫存仍相對較低。需求方面，在全球經濟面臨持續下行的壓力下，銅需求難言好轉，關注節後需求恢復情況。操作建議：操作上建議觀望

2019-04-09 08:31:27 鎳早報鎳價分析東海期貨銅早評銅價分析鋅價分析

4月9日恆泰期貨銅鋁鋅鎳早評

銅CU1905外盤/基本面：2019年一季度，滬銅呈現衝高回落的走勢。進入二季度，我們認爲銅價或將震蕩偏強。首先宏觀氛圍預計將出現好轉，而基本面上，TC/RC費用的持續下行，預示銅礦供應的收緊，而在上遊原礦供給增量有限，中遊冶煉產能雖略有過剩，但在原礦供應的制約下難以形成大量的精銅供應增量，預計國內精銅產能擴張將進一步放緩；在庫存和需求方面，二季度屬於傳統的銅需求旺季，預計銅庫存將逐漸下降，但需注

2019-04-09 08:30:42 銅早報銅價分析恆泰期貨鋁早評鋁價分析

4月9日中財期貨銅鋅鎳早評

銅：4月8日SMM 1#電解銅均價49320（-210），A00鋁均價13820元（10）；LME銅庫存197550(-0.38%)噸,鋁庫存1098925(-0.51%)噸；投資建議：銅礦供應因素仍影響行情，增值稅影響市場已經消化，近期關注英國脫歐，中期看中國經濟當前仍穩中向好，政府解決企業融資困難，目前房地產投資增速相對良好，基建投資增速開始回升，下遊需求相對穩定，當前貨幣政策穩健，財政政策偏

2019-04-09 08:30:37 銅早報銅價分析中財期貨

4月9日神華期貨銅鋅早評

滬銅期現貨行情上，4月8日，上海滬期銅主力合約收盤價爲49,260元/噸，較上一交易日下跌260元/噸，進口倒掛爲1,155.3元/噸；SMM訊，現貨上，滬銅現貨均價下跌210元至49,320元/噸；今日市場換現意願仍佔主導，供大於求特徵依然明顯，但本周將趨近交割，目前隔月價差仍在百元附近，現貨升水報價已趨近交割水平，再降空間恐已有限。庫存上，國際庫存方面，4月8日，LME銅庫存爲197,550噸

2019-04-09 08:20:15 銅早報鋅早報銅價分析鋅價分析神華期貨

4月8日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

上周五美國新增非農就業人數超預期，美元走強，令銅價承壓，另外 4 月 4 日 LME 庫存大幅增長 3 萬噸，倫銅周五走弱，周一受倫銅假期走低影響，滬銅或將小幅低開。但是仍然維持看多 4 月銅價思路，Las Bambas 銅礦封鎖事件一波三折，4 月 1 日表示祕魯政府介入以阻止社區繼續封鎖道路，2 日社區拒絕與政府談判，3 日涉事律師被判處 3 年，也令銅價出現反轉。除此之外，國內冶煉廠二季度檢修集中，影響廣泛。據百川統計 4月-5 月中旬國內共有 7 座銅冶煉廠檢修，預計總影響產量 12-13 萬，且 4、5 月爲傳統傳統消費旺季，上周上期所銅庫存減少 4092 噸，市場預期供給弱而需求強。整體來看，宏觀預期改善，供給端存在幹擾，消費旺季即將來臨，銅價本周或將迎來上漲行情。整體來看，預計滬銅低開高走

2019-04-08 09:50:37 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

4月8日國泰君安期貨銅鋅鎳早評

從基本面看，LME現貨貼水擴大，庫存大幅增加，表明企業持貨放貨。我們判斷滬銅1905價格整體震蕩，支撐48500元/噸，阻力49500元/噸

2019-04-08 09:39:55 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析國泰君安期貨

4月8日上海中期期貨銅鋁早評

隔夜滬鋁1905合約高位震蕩，持倉量上升，成交量上升，外盤方面LME三月鋁下跌1.19%。中美貿易磋商呈現較好的預期，2019年政府工作報告突出了增值稅下調，對於有色來說，遠期合同成本下滑，遠月合約理應下滑，鋁合約月間差擴大。目前國內鋁庫存開始傳統累庫季節，鋁社會庫存假期累庫27萬噸左右至161萬噸一帶。1月下遊開工率表現整體較差，除鋁箔板帶企業開工率環比持平，鋁型材、鋁線纜等表現較差。氧化鋁方面，東方希望遵義氧化鋁項目正式籤約，未來在西南地區將會有大約320噸的氧化鋁年產能，氧化鋁下行壓力仍然較大。電解鋁行業虧損隨着鋁價下行有所減少，但新增產能仍在投產。目前看成本端支撐對鋁價效果甚微，行業規模減產以及宏觀方面企穩可能才是鋁價的大級別拐點。現貨方面今日廣東市場成交價格集中在13900-13920元/噸附近，粵滬價差縮窄至-20元/噸附近。今天是3月最後一個現貨交易日，貿易商多已關賬，交投熱情有降；下遊加工企業接貨力度亦減。今日華南地區鋁錠現貨流通仍以中間商交投爲主，整體來看成交平平。鋁目前呈現供需兩弱情況，短期鋁期價下方空間或有限，已經接近成本線不遠，後續關注自備電廠整治文件的落地情況

2019-04-08 09:04:55 上海中期期貨銅早報銅價分析鋁價分析

4月8日大越期貨銅鋁鋅鎳早評

鋁:1、基本面：鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節，俄鋁事件緩和；中性。2、基差：現貨13800，基差-5，貼水期貨；中性。3、庫存：上期所鋁庫存較上周減12898噸至722092噸，庫存高企；偏空。4、盤面：收盤價收於20均線上，20均線向上運行；偏多。5、主力持倉：主力淨持倉空，主力空減；偏空。6、結論：滬鋁維持區間震蕩爲主，滬鋁1905：空單持有銅:1、基本面：供需基本大致平衡，廢銅進口受

2019-04-08 09:01:18 銅早報銅價分析鋁價分析大越期貨

4月8日五礦經易期貨銅鋁早評

LME鋁價近期維持震蕩走勢，周五夜盤收至1885美元/噸，LME庫存下降5750噸，Cash/3m貼水維持在23美元/噸附近。巴西一家法院將於4月12日就海德魯旗下Alunorte氧化鋁廠長達一年的生產禁令舉行聽證會。而在遭遇網絡攻擊後，其生產已接近恢復至正常水平。國內方面，本周3月社融、PPI、CPI等宏觀經濟數據將陸續公布，市場對於3月數據仍偏樂觀估計。產業層面，目前電解鋁冶煉利潤暫不足以驅動國內產量大幅提升，冶煉利潤將繼續恢復，13600附近溫和看漲。

2019-04-08 09:01:15 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析五礦經易期貨

4月8日興證期貨銅鋅早評

興證點銅：銅精礦加工費TC跌破70美元/噸，2019年礦端相對緊缺的預期逐步兌現，後期精銅供應壓力有望得到緩解。需求端，國內制造業景氣度超預期回升，但細分到銅消費的各個子行業暫未出現明顯好轉，海外，尤其歐元區實體制造業繼續邊際下滑，我們對銅消費預期看平。庫存方面，周四LME庫存突然大增3萬噸，目前三大交易所庫存升至49萬噸附近，但仍低於2018年同期40萬噸。宏觀方面，中美第九輪貿易談判順利結束，

2019-04-08 09:01:14 銅早報鋅早報銅價分析鋅價分析興證期貨

4月8日魯證期貨銅鋁早評

周四長江13810漲70升10，南儲13810漲50，滬鋁主力1905收盤報13805漲10。；周五LME三月鋁收盤報1882.5跌26.5，宏觀方面，中美第九輪磋商順利結束，協議預期加快；美非農數據超預期，美聯儲降息傳言消散，美元提振上揚。基本面方面，海德魯巴西氧化鋁廠復產聽證會本周繼續進行，無確切時間表；國內氧化鋁價格繼續下跌，加速消化減稅利好，電解鋁產能擴張加快，氧化鋁基本面見底預期加快；周四SMM鋁錠庫存報164.1萬噸，較上周四下降3.7萬噸。

2019-04-08 08:51:04 魯證期貨銅早報銅價分析鋁價分析

4月8日恆泰期貨銅鋁早評

銅CU1905外盤/基本面：2019年一季度，滬銅呈現衝高回落的走勢。進入二季度，我們認爲銅價或將震蕩偏強。首先宏觀氛圍預計將出現好轉，而基本面上，TC/RC費用的持續下行，預示銅礦供應的收緊，而在上遊原礦供給增量有限，中遊冶煉產能雖略有過剩，但在原礦供應的制約下難以形成大量的精銅供應增量，預計國內精銅產能擴張將進一步放緩；在庫存和需求方面，二季度屬於傳統的銅需求旺季，預計銅庫存將逐漸下降，但需注

2019-04-08 08:40:02 銅早報銅價分析鋁價分析恆泰期貨

4月8日中財期貨銅鋅鎳早評

銅：4月7日SMM 1#電解銅均價49530（330），A00鋁均價13810元（40）；LME銅庫存198300(-0.01%)噸,鋁庫存1104525(-0.52%)噸；投資建議：銅礦供應因素仍影響行情，增值稅影響市場已經消化，近期關注英國脫歐，中期看中國經濟當前仍穩中向好，政府解決企業融資困難，目前房地產投資增速相對良好，基建投資增速開始回升，下遊需求相對穩定，當前貨幣政策穩健，財政政策偏積

2019-04-08 08:39:52 銅早報銅價分析中財期貨

4月8日神華期貨銅鋅早評

滬銅期現貨行情上，4月4日，上海滬期銅主力合約收盤價爲49,520元/噸，較上一交易日上漲10元/噸，進口倒掛爲1,798.11元/噸；SMM訊，現貨上，滬銅現貨均價上漲330元至49,530元/噸；今日受制盤面持續走高壓力，下遊表現畏高，又遭到市場的拋貨潮的衝擊，大部分下遊持謹慎觀望之態。持貨商節前避險，拋貨換現表現積極，市場氛圍雖然熱鬧，但明顯表現供大於求，下遊成交受抑制。但對後市盤面以及現貨

2019-04-08 06:59:55 銅早報鋅早報銅價分析鋅價分析神華期貨

4月4日銅冠金源期貨銅鋅鉛早評

全球流動性轉向寬鬆是銅價上行的重要支撐，但是銅價若要繼續大幅上漲，則還需要基本面的整體好轉。目前來看，下遊需求增速還未達到此前市場預期，但在消費旺季整體依然維持穩健增加態勢。市場關注的另一焦點在於祕魯 Las Bambas 銅礦被封堵的後續，據悉目前該銅礦已經被迫暫停生產，這讓今年本就緊張的銅精礦供應愈發緊張。因此，銅精礦加工費還將繼續弱勢，銅價仍看好震蕩回升。預計今日銅價在 49400-50000 元/噸之間窄幅運行

2019-04-04 09:40:05 銅早報銅價分析銅冠金源期貨鋅價分析鉛價分析

4月4日華安期貨有色金屬早評

中國3月財新PMI報告稱，3月份制造業用工恢復增長，綜合用工總量因此在逾一年來首次出現擴張，制造業擴張帶動有色需求預期。同時美國國債收益率曲線結束倒掛，中美貿易談判前景樂觀，宏觀氛圍支撐有色，但需要注意英國無協議脫歐帶來的市場震蕩。　　銅方面，精礦供應近期面臨較多幹擾，罷工等事件不時發生，現貨加工費快速下滑主因市場對冶煉廠的新增產能有充分預期，精銅供應相對偏緊但並不短缺，目前位置，銅價需要等待宏觀

2019-04-04 09:20:55 華安期貨銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鋅價分析

4月4日國泰君安期貨銅鋅鎳早評

美國3月ADP新增就業人數創新低，大多數行業和公司規模的就業增長顯著放緩；ISM非制造業指數創逾一年半新低，服務業擴張勢頭放緩。中國確定降低政府性收費和經營服務性收費的措施，支持重大工程項目建設。從基本面上看，現貨升水擴大，且國內庫存減少，或表明終端訂單增加，下遊企業採購增加。我們判斷滬銅1905價格整體偏強，支撐49000元/噸，阻力50000元/噸

2019-04-04 09:10:09 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析國泰君安期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

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