銅早報-鋅業行情

5月20日國泰君安期貨銅鋅鎳早評

【銅：美元回升，價格承壓】日盤：滬銅主力 1907 合約開 48100 元/噸，最高 48150 元/噸，最低 47500 元/噸，收報 47630 元/噸，跌 160 元/噸，跌幅 0.33%，成交增加 31462 手至 15.76 萬手，持倉減少 4208 手至 21 萬手。夜盤：滬銅主力 1907 合約開 47710 元/噸，最高 47880 元/噸，最低 47680 元/噸，收報 478

2019-05-20 10:10:15 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析國泰君安期貨

5月20日方正中期銅鋅鉛鎳早評

整體來看，銅精礦供應緊張，精銅顯性庫存持續走低，對銅價均有支撐，但中美貿易摩擦仍令市場謹慎，且美元強勢限制銅價，預計日間銅價偏弱震蕩

2019-05-20 09:10:13 銅早報銅價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

興證點銅:短期宏觀層面中美貿易問題打壓基本金屬金融投機屬性。基本面上看，上周三大交易所庫存環比下滑2.75萬噸，庫存絕對量同比2018年減少39萬噸（-49%），從供需邊際變化來看，銅礦加工費TC環比下滑1美元/噸至64.5美元/噸低位，銅礦相對緊缺預期逐步兌現，5月冶煉廠檢修力度加大，預計影響精銅產量接近7萬噸，供應端對銅價支撐較強。需求端，上周公布國內房地產，基建等數據未出現明顯走弱，銅消費大

2019-05-20 09:10:04 銅早報鋅早報銅價分析鋅價分析興證期貨

5月20日上海中期期貨銅鋅鎳早評

銅反彈夜盤滬銅窄幅震蕩，但未站穩48000重要阻力位，近期公布的中國4月經濟數據如期回落，但美國財長或近期訪華令市場情緒有所好轉。我們認爲銅價或反彈但空間有限，一方面，中美貿易前景仍不明朗，6/17美方將舉行剩下3000億美元商品關稅聽證，另一方面，中國1-4月進口未鍛軋銅及銅材累計減少5.26%，減幅進一步擴大，顯示終端消費仍偏弱。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約下調40元至平水-升70元/噸

2019-05-20 09:01:00 銅早報銅價分析上海中期期貨

5月20日恆泰期貨銅鋁鋅鎳早評

銅CU1907外盤/基本面：隨着銅價下跌，廢銅越發緊張，本周廢銅對電銅價差收窄到4600元，消費上低氧杆被無氧杆替代，造成銅杆加工費維持高位，也說明終端的支撐逐步增強。總之，隨着價格快速下跌，廢銅供應減量加上低價刺激下遊需求，銅庫存消化較快，現貨升水有望維持，價格支撐逐步增強。加上時間上逐步臨近旺季，穩經濟增基建的措施可能逐步落地，消費逐步環比回升的希望較大，價格下跌時可能開始吸引下遊的備貨。建議

2019-05-20 09:00:49 銅早報銅價分析鋁價分析恆泰期貨

5月20日中財期貨銅鋅鎳早評

銅：5月19日SMM 1#電解銅均價47900元（85），A00鋁均價14340元（-20）；LME銅庫存190550(-0.61%)噸,鋁庫存1239975(-0.39%)噸；投資建議：中美貿易導致的避險情緒有所淡化，市場有所好轉，短期銅偏震蕩，中期看中國經濟當前仍穩中向好，政府解決企業融資困難，目前房地產投資增速相對良好，基建投資增速開始回升，下遊需求相對穩定，當前貨幣政策穩健，財政政策偏積極

2019-05-20 08:30:37 銅早報銅價分析鋅價分析中財期貨

5月20日神華期貨銅鋅早評

滬銅期現貨行情上，5月15日，上海滬期銅主力合約收盤價爲47,790元/噸，較上一交易日上漲60元/噸，進口倒掛爲644.02元/噸；SMM訊，現貨上，滬銅現貨均價上漲190元至47,815元/噸；今日期銅走高，市場表現謹慎駐足，但持貨商大多仍表現明顯挺價意願，市場凸顯僵持格局。能否打破賣方定價話語權，還需關注後續銅供應的變化指引，關注進口銅的入市狀況。國際庫存方面，5月15日，LME銅庫存爲19

2019-05-20 08:30:21 銅早報鋅早報銅價分析鋅價分析神華期貨

5月17日銅冠金源期貨金屬早評

周四滬銅價格繼續反彈，價格衝擊 10 日均線未果，但顯現低位企穩跡象；夜盤倫銅衝高回落，滬銅價格高開低走。周四上海電解銅現貨對當月合約報升水 30-升水 120 元/噸，市場接貨氛圍不夠積極，有部分持貨商不再堅持主動放鬆價格，今日下遊表現不及前兩日，市場凸顯僵持格局。宏觀方面：美股連漲三日，離岸人民幣一度跌破 6.93；商務部：中方不掌握美方來華磋商計劃，關稅升級使磋商嚴重受挫；財政部劉昆：加力提效實施積極的財政政策。行業方面：Codelco 與 Salvador 銅礦工會達成新的勞工協議；國家統計局：4 月精煉銅產量同比增加 1.5%至 74 萬噸。中美貿易談判依然充滿不確定性，目前宏觀的不穩定對於銅價有較大影響，因此短期銅價仍將以震蕩爲主。供需方面，4 月國內經濟數據再次顯示了國內較弱的消費情況，這和我們調研情況一致，因此消費也不支持銅價持續上行。但是供應方面，國內銅供應由於冶煉廠集中檢修緣故，或對價格有所支撐。預計今日銅價在47600-48200 元/噸之間窄幅運行。

2019-05-17 09:37:13 銅早報銅價分析銅冠金源期貨

5月17日興業期貨銅鋁早評

宏觀方面，市場情緒有所緩和，然中美貿易關系問題仍在發酵，不確定性仍存，基本面，Codelco 與 Salvador銅礦工會達成新的勞工協議，前期銅礦幹擾有所平息，而汽車產銷降幅走擴，需求表現疲軟，綜合考慮，多空因素交織，銅價短期預計震蕩，單邊建議觀望

2019-05-17 09:37:09 銅早報鋁早報銅價分析鋅價分析鎳價分析鋁價分析興業期貨

5月17日大越期貨銅鋁鋅鎳早評

鋁:1、基本面：鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節，俄鋁事件消除；中性。2、基差：現貨14370，基差20，升水期貨；中性。3、庫存：上期所鋁庫存較上周減20545噸至601362噸，庫存高企；偏空。4、盤面：收盤價收於20均線上，20均線向上運行；偏多。5、主力持倉：主力淨持倉空，主力空增；偏空。6、結論：滬鋁突破14000壓力，短期維持強勢，滬鋁1907：多單減半持有銅:1、基本面：供需基本大

2019-05-17 09:37:01 銅早報銅價分析鋁價分析鋅價分析大越期貨

5月17日中財期貨銅鋅鎳早評

銅：5月16日SMM 1#電解銅均價47815元（190），A00鋁均價14360元（20）；LME銅庫存191725(-1.3%)噸,鋁庫存1244850(-0.43%)噸；行業動態：據國家統計局中國4月精煉銅產出同比增加1.5%報74萬噸。投資建議：中美貿易導致的避險情緒淡化，市場有所好轉，短期銅偏震蕩，中期看中國經濟當前仍穩中向好，政府解決企業融資困難，目前房地產投資增速相對良好，基建投資增

2019-05-17 09:36:59 銅早報銅價分析鋅價分析中財期貨

5月17日上海中期期貨銅鋅鎳早評

銅反彈夜盤滬銅小幅上行，持倉量減少0.3萬手，昨日公布的中國4月經濟數據如期回落，但美國財長或近期訪華令市場情緒有所好轉。我們認爲銅價或反彈但空間有限，一方面，中美貿易前景仍不明朗，6/17美方將舉行剩下3000億美元商品關稅聽證，另一方面，中國1-4月進口未鍛軋銅及銅材累計減少5.26%，減幅進一步擴大，顯示終端消費仍偏弱。現貨方面，上海電解銅現貨對

2019-05-17 09:36:51 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析上海中期期貨

5月17日恆泰期貨有色金屬早評

銅CU1906外盤/基本面：，全球銅顯性庫存偏低利多，但近段時間以來倫銅庫存已有大幅度上升。中國4月CPI、PPI繼續回升。乘聯會汽車銷售數據顯示，4月國內乘用車廠家日均零售銷量爲44275輛，預計同比大跌18%，銷量繼續下探。4月總體批發量達到日均4.38萬臺，相對18年4月同期銷量下降22%。7月合約持倉前20名，合計多頭增倉3325手，合計空頭增倉8172手。多空均大幅擴倉，空頭依然佔據上風

2019-05-17 09:36:51 銅早報銅價分析鋁價分析鋅價分析鎳價分析恆泰期貨

5月17日神華期貨銅鋅早評

滬銅期現貨行情上，5月15日，上海滬期銅主力合約收盤價爲47,790元/噸，較上一交易日上漲60元/噸，進口倒掛爲644.02元/噸；SMM訊，現貨上，滬銅現貨均價上漲190元至47,815元/噸；今日期銅走高，市場表現謹慎駐足，但持貨商大多仍表現明顯挺價意願，市場凸顯僵持格局。能否打破賣方定價話語權，還需關注後續銅供應的變化指引，關注進口銅的入市狀況。國際庫存方面，5月15日，LME銅庫存爲19

2019-05-17 09:36:48 銅早報鋅早報銅價分析鋅價分析神華期貨

5月17日國泰君安期貨銅鋅鎳早評

【銅：美元回升，價格承壓】日盤：滬銅主力 1907 合約開 47550 元/噸，最高 47920 元/噸，最低 47550 元/噸，收報 47790 元/噸，漲 60 元/噸，漲幅 0.13%，成交減少 33094 手至 12.6 萬手，持倉增加 1368 手至 21.4 萬手。夜盤：滬銅主力 1907 合約開 48100 元/噸，最高 48150 元/噸，最低 47950 元/噸，收報 480

2019-05-17 09:36:46 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析國泰君安期貨

5月17日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

昨日銅價走強。美財政部發言人稱姆努欽計劃近期前往北京繼續經貿磋商。但同時，美國宣布進入緊急狀態，意在打壓華爲。中美貿易磋商仍存巨大不確定性，但對銅價邊際利空減弱。回到銅市，近日 LME 庫存持續走低，但維持高貼水，若庫存持續走低，不排除貼水收窄甚至小幅升水的可能。5 月冶煉廠集中檢修，SMM 預計影響產量高達 7 萬噸，國內庫存也呈現持續走低狀態。目前來看，基本面對銅價有支撐，但市場情緒整體仍然偏謹慎，預計銅價重心在震蕩中上移

2019-05-17 09:36:40 銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

5月16日銅冠金源期貨銅早報

昨日國內 4 月經濟數據發布，國內消費數據依然疲軟，這也和目前現狀相吻合，但是考慮到銅供應收緊，因此銅價預計仍將以震蕩爲主。目前銅價已經接近底部震蕩區間，可以嘗試買入操作。預計今日銅價在 47500-48000 元/噸之間窄幅運行

2019-05-16 09:21:52 銅早報銅價分析銅冠金源期貨

5月16日國泰君安期貨銅鋅鎳早評

【銅：現貨端支撐，價格震蕩】日盤：滬銅主力 1907 合約開 47490 元/噸，最高 47820 元/噸，最低 47390 元/噸，收報 47730 元/噸，漲 240 元/噸，漲幅 0.51%，成交增加 2924 手至 15.92 萬手，持倉增加 17482 手至 21.56 萬手。夜盤：滬銅主力 1907 合約開 47550 元/噸，最高 47920 元/噸，最低 47550 元/噸，收報

2019-05-16 09:10:28 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析國泰君安期貨

5月16日方正中期銅鋅鉛鎳早評

由於國內冶煉廠檢修明顯，疊加仍處於季節性旺季，上期所庫存也連續走低。預計今日銅價將走強，滬銅主力試探48000

2019-05-16 09:10:07 銅早報銅價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

5月16日興證期貨銅鋅早評

興證點銅:夜盤滬銅小幅走高。中美貿易緊張態勢緩和疊加昨日國內公布的房地產，基建數據不差，銅價受宏觀情緒提振。基本面上，銅礦相對緊缺疊加冶煉廠檢修等因素影響精銅產量，供應端對銅價有所支撐，我們認爲短期銅價或將繼續反彈。僅供參考。興證點鋅：特朗普宣布推遲汽車進口關稅實施，有色金屬全線回升，隔夜滬鋅漲幅超1%。庫存方面，本周初三地鋅社會庫存較上周減少2400噸。LME庫存減325噸。供給方面，株冶及漢中

2019-05-16 09:02:31 銅早報鋅早報銅價分析鋅價分析興證期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

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