銅周報

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共 308 條銅周報

6月25日中銀國際期貨銅鋁鋅周報

摘要：銅：中國廢銅進口下滑，銅精礦加工費明顯回落，短期原料供應減少。國內需求在減稅和投資拉動下，遠期預期消費趨穩。短期宏觀擾動增加，價格震蕩加大，建議低位短多交易爲主，關注遠期消費回升進程。鋁：氧化鋁企業復產增多，價格回落。現貨小幅升水，庫存高位回落加快，需求平穩，價格衝高回落，建議低位短多交易爲主。鋅：LME庫存回升，現貨高升水有所下滑。國內庫存增加，現貨轉爲貼水。漢中鋅業高純鋅片區

2019-06-25 14:29:37 銅周報銅價分析中銀國際期貨

6月24日建信期貨有色周度策略報告

當前滬銅基本面略偏強，雖下遊已經進入季節性淡季，但是銅礦供應緊張態勢短期難有明顯改變，基本面將提供弱支撐。宏觀面，G20 峯會在即，但美商務部再將 5 家中國實體列入出口管制清單，看淡 G20 談判成果，宏觀避險情緒將再度襲來，然美聯儲的鴿派聲明使得短期美元仍然弱勢，因此會部分對衝貿易衝突風險。整體來看，基本面和宏觀面都難以對銅價提供方向性指引，短期滬銅將小幅震蕩，建議觀望

2019-06-24 18:00:41 銅周報鋁周報銅價分析建信期貨

6月24日銀河期貨有色金屬周報

基本面方面，六月底冶煉廠產量逐步恢復，近期進口盈利窗口打開，下遊進入了消費淡季，銅庫存或逐步結束去庫狀態，轉而開始壘庫

2019-06-24 17:20:58 銅周報銅價分析銀河期貨鋁周報鋁價分析

國內的基本金屬都相對平靜，基本面沒有出現較大變化，最近的焦點仍將集中在中美兩國的關系上，周末兩國元首在大阪的會面將直接影響未來甚至很長時間的全球貿易走勢已經全球局勢，雖然市場從本周開始會慢慢步入憧憬的小反彈周期，但筆者並不是很樂觀，中美對立其實是價值觀上的衝突，中國即時忍讓，美國也不會退讓的，預計這次會面還是會無疾而終，整體今年的基本金屬會面對較大的壓力，本周可能存在抱有希望的反彈，但幅度不會太高

2019-06-24 14:00:18 銅周報鋁周報銅價分析中財期貨

6月24日華安期貨有色金屬周報

隨着國外大礦罷工，以及國內外有新冶煉廠投產，銅精礦供應預計會持續偏緊；不過隨着新增產能投產，現貨供應有改善，短期經濟支撐不足，銅價提漲動力缺乏，但長期看因供應增量有限銅價有支撐。操作方面，可做多波動率，賣出較高價位期權、買入較低價位期權，賺取權利金差價。

2019-06-24 10:50:29 華安期貨鋁周報銅周報鋅周報鎳周報

6月24日金源期貨鋅周報：基本面持續惡化，鋅價延續下跌格局

我們也可以看到國內鋅錠的庫存持續回升。此前市場關注的 1906 合約的擠倉並沒有成功，相反，隨着合約交割結束，倉單流入市場，加劇了現貨市場的寬鬆情況。預計在未來庫存持續上升情況之下，再次擠倉概率較低。綜合來看，鋅價預計短期之內仍將進一步走弱，難以言底

2019-06-24 10:00:33 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

6月17日銅冠金源期貨鋅周報

國內社會去庫存也出現放緩，國內庫存開始連續增加。上周市場關注的另一個焦點在於 1906 合約的擠倉情況，截止上周五 1906 合約持倉大幅回落，國內鋅庫存則大幅增加，本次擠倉再次無疾而終，預計此前走高的近遠月價差也將在下周開始回落。但是從中長期來看，國內目前的鋅錠庫存仍有利於擠倉，預計未來還將出現，所以近遠月價差回落至低位之後，仍可介入買近賣遠的正套操作。而鋅價預計短期之內仍將進一步走弱，難以言底。

2019-06-17 10:00:11 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

6月10日中財期貨銅鋁鋅鎳周報

基本面則沒有亮點，中美對立之下，只要地產不出刺激政策，需求還是不會好，耐心等待中美緩和

2019-06-10 14:29:59 銅周報鋁周報銅價分析中財期貨

6月10日金源期貨鋅周報

受美聯儲鴿派官員講話疊加美國經濟數據疲弱影響，鮑威爾暗示降息可能且美國工廠訂單表現不佳，美元大幅下挫，基金屬多探底回升。周五美國農工部數據顯示，美國 5 月非農數據大幅弱於預期，新增就業僅 7.5萬人，創 3 個月以來新低，薪資增幅降溫，暗示總體經濟疲軟。在貿易局勢升溫的情況下，可能提高外界對美聯儲降息的呼聲，美元重挫，預計周一開盤將繼續提振金屬走勢。基本面來看，上周興業礦業旗下兩座礦山復產，顯示國內鋅礦供應進一步寬鬆。國內冶煉廠也陸續復產及達產，冶煉端供應持續增加。而進入 6 月，下遊消費繼續轉淡，國內社會去庫存或放緩，供需面轉弱。此外，當前國內外宏觀不穩定性較高，市場整體交投較爲謹慎。不過，隨着全球經濟體相繼出現疲態，各央行降息呼聲不斷，市場流動性預期增強，或對商品有所提振。盤面看，鋅價走勢較其他金屬偏強，或因當前國內鋅錠庫存仍維偏低水平，加之技術形態對鋅價仍有支撐，同時，隨着近遠月矛盾的激化，國內鋅價 BACK 結構加深，ZN1907-08 合約價差擴大至 440 元/噸。整體來看，短期鋅價維持在低位區間震蕩，隨着供需格局的繼續弱化，後期鋅價易跌難漲

2019-06-10 10:00:00 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

6月3日建信期貨有色金屬周報

在 G20 召開之前，市場對美國與多個國家的貿易摩擦擔憂難以消退，而且下周意大利因債務問題被歐盟罰款將進一步激化，宏觀環境依舊偏利空，但是美債收益率倒掛暫未緩解，美國的貿易政策對美國經濟負面影響將逐步顯現，市場對美國經濟觸頂擔憂會進一步加劇倒掛。預計下周避險情緒擡升，而美元的避險功能減弱會使得美元呈震蕩走勢。銅基本面無支撐，國內精銅供應即將恢復而需求不振，預計銅價還將繼續尋底，建議做空

2019-06-03 11:00:08 建信期貨銅周報鎳周報鋅周報

6月3日銅冠金源期貨鋅周報

當前鋅價較其他基金屬表現較爲抗跌，或受國內外鋅庫存低位的支撐，雖然倫鋅現貨升水維持高位，但當前倫鋅庫存維持小幅下滑，或顯示外盤隱形庫存不多，另外國內上期所庫存自 3 月中旬以來持續回落，上周雖有上漲，但維持偏低水平，且社會鋅錠庫存也維持相對偏低水平，國內累庫現象暫不明顯。不過，當前中美貿易爭端激、國內宏觀數據表現不佳，且鋅基本面供需格局轉弱，因此我們判斷鋅價易跌難漲，投資者可逢高拋空操作。

2019-06-03 09:30:00 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

6月3日銀河期貨有色金屬周報

基本面方面，進入六月份以後，冶煉廠檢修開始變少，銅下遊消費也逐步開始減淡，不過現在精廢價差比較窄，會促進精銅的消費。6 月份應該還是處於去庫存的狀態，不過按照目前的價差，套利空間也不大。

2019-06-03 09:29:51 銅周報鋁周報銅價分析鋁價分析鎳價分析銀河期貨

5月27日銅冠金源期貨鋅周報

　　因中美貿易關系再次升級，美國決定對華爲企業實行制裁，美元避險價值顯現走勢強勁。周中，美聯儲紀要顯示官員堅定對加息有耐心，表示近期通脹下行可能是暫時的，同時英國脫歐仍陷僵局，英鎊兌美元刷新階段新低，支撐美元指數表現堅挺。不過，隨後公布的美國經濟數據表現不如預期，美元高位大幅回落。但同時歐洲、日本等經濟數據也欠佳，市場交投情緒謹慎，金屬普跌。基本面來看，基於 5、6 月國內鋅供應存增加預期，且下遊消費逐漸進入淡季，供需格局轉弱，短期國內鋅錠社會庫存去化節奏將繼續放緩，並有轉爲累庫可能。此外，LME 鋅現貨維持高升水，後期庫存仍有增加可能，庫存支撐力已轉弱。考慮到當前宏觀不確定性及基本面弱化雙重影響，空頭信心較強，鋅價易跌難漲。不過，從技術面上看，主力跌至 20000 整數關口，短期受支撐止跌，維持區間 20000-20500震蕩，但後期大概率仍會破位下行，整體以偏空思路操作。

2019-05-27 10:00:24 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

5月20日中財期貨有色金屬周報

最近一段時間，主導銅價走勢的仍然是宏觀因素，中美貿易戰還有最後一道坎還未完成，如果美國全方位增稅，那麼基本上我們在今年是看不到亮點，市場會未來幾年貼上中美開戰的標籤，雙方都會往下走，很難看到上漲，但如果中美在 6 月談成的話，將是特大利好，我們將提倡直接買入，但這個概率從現在的情況看來不是很高，我們要做好中國轉型中比較痛苦的階段

2019-05-20 14:30:07 銅周報鋁周報銅價分析中財期貨

5月20日金源期貨鋅周報

上周周初中美貿易戰爭端落地後，市場情緒由風險轉爲修復，基本金屬大多處於探低回升中。然周五美方以國家安全爲由禁止對華爲開展業務，中方表示沒誠意不如不來，雙方很快協商解決的可能性確實不大，對國內股市及相關商品的偏空壓力並未減弱，金屬再度走跌。此外，周中公布的國內 4 月經濟數據整體不及預期，僅地產投資相對亮。市場擔憂經濟反彈前景不佳，也打壓金屬價格。基本面來看，倫鋅維持高升水，後期庫存仍有集中交倉的可能，倫鋅庫存支撐因素繼續弱化。國內現貨受貿易商挺價影響升水走高，但下遊跟進意願不強，顯示現貨升水難以支撐期價進一步回升。加之 5、6 月國內鋅供需格局存轉弱的預期，鋅價難言大幅反彈。整體來看，現階段依然是宏觀面主導市場，基本面居於次要地位；中美貿易談判及英國脫歐進程等宏觀事件依然存在較大風險，市場整體情緒難樂觀，滬鋅或延續穩固短期底部，預計繼續圍繞 20500-21200 震蕩

2019-05-20 10:30:26 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

5月13日銀河期貨有色金屬周報

供應端，根據 SMM 公布的數據，預計 5 月中國電解銅產量環比會大幅減少近 7 萬噸，總量至 63.8 萬噸，同比減幅 14.63%，天物事件以後，近期進口的精銅減少，消費端，目前正處在消費旺季，價格走低以後精廢價差收窄也利好精銅消費，預計本月國內去庫在 8 萬噸左右，可考慮跨期正套。

2019-05-14 13:32:07 銅周報鋁周報銅價分析銀河期貨

5月13日中財期貨有色金屬周報

談判破裂，泥沙俱下，年初的反彈核心點就是中美貿易談判會給出個好結果，只是這個核心邏輯直接破裂，我們可以看到，基本面在最近幾個月都沒有很大變化，宏觀消息面主導了銅價走勢，基於這次美國單方面加稅，預示着中國將反擊，且存在一邊打一邊談的情況，以及國內資本市場將出現救市的情況，那麼基本上行情將會出現下跌-利好反彈（和談救市等）再下跌的走勢，最近 1-2 個月不會有上漲行情

2019-05-13 13:31:58 銅周報鋁周報銅價分析中財期貨

5月13日金源期貨鋅周報：基本面存轉弱預期鋅價跌破整數關口震蕩修整

上周因中美貿易局勢再生波瀾，且特朗普確定在周五對華進口 2000億美元商品徵稅上調至 25%，中美貿易矛盾銳化，市場恐慌情緒蔓延，全球股市一片哀嚎，A 股全線暴跌，大宗商品集體走弱。同時，倫鋅庫存再度回升，也打壓鋅價走勢。進入 5 月，國內煉廠復工、達產加速，鋅錠產量有所回升，而下遊將逐漸進入消費淡季，預計鋅錠去庫存化速度將放緩，基本面有轉弱預期。同時，隨着倫鋅庫存的不斷增加，前期低庫存的支撐因素轉淡。加之當前宏觀變數較多，對鋅價也難言支撐。整體而言，在宏觀不確定及基本面有轉弱預期的雙重作用下，鋅價延續走弱。但從盤面來看，主力跌破 21000 一線跌勢有所放緩，且持倉有所放量，顯示多空再度進行爭奪，短期鋅價或震蕩修整，整體操作思路維持逢高沽空

2019-05-13 10:01:40 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

5月6日金源期貨鋅周報：宏觀利空及倫鋅庫存增加，鋅價或承壓運行

國內方面，節後歸來，預計滬鋅將補跌，與此同時，下遊存補庫行爲，短期在下遊消費進一步恢復帶動消庫情況下，將對鋅價低位形成較強支撐。但進入 5 月，前期冶煉廠檢修陸續恢復，且冶煉端瓶頸打破存加速預期，加之市場對於後期 LME 庫存交倉情況不確定的擔憂攀升，料鋅價上方空間有限

2019-05-06 10:01:36 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

4月29日銀河期貨有色金屬周報

我們認爲銅價在大幅下跌以後，會出現反彈，下周重點關注中國制造業 PMI 數據，預計數據比較好，可先行建倉交易預期。五一之前注意平倉避險。基本面方面，近期冶煉廠檢修多，進口銅比較少，下遊開始復蘇，4 月份進入大幅去庫存的狀態，國內庫存降幅可能在 9 萬噸左右，關注跨期正套機會

2019-04-29 17:31:56 銅周報鋁周報銅價分析銀河期貨

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