銅周報-鋅業行情

8月19日銀河期貨有色金屬周報

銅作爲宏觀屬性強的大品種，單邊走勢主要由宏觀方面引導。從歷史的情況來看，降息的初期，全球宏觀仍然處在走弱的狀態，商品價格仍然是下跌的。國內的情況來看，長期以來的地產+基建驅動經濟增長的模式已經走向盡頭，基建最多只能說託底，今年以來政府減稅，加上地方政府債務高企，難以看到基建對需求的向上拖拽效應。從大周期的角度來看，銅價仍然震蕩偏空，操作上簡單點兒來說就是反彈拋空

2019-08-19 09:08:20 銅周報鋁周報銅價分析銀河期貨

8月12日銀河期貨有色金屬周報

銅作爲宏觀屬性強的大品種，單邊走勢主要由宏觀方面引導。從歷史的情況來看，降息的初期，全球宏觀仍然處在走弱的狀態，商品價格仍然是下跌的。國內的情況來看，長期以來的地產+基建驅動經濟增長的模式已經走向盡頭，基建最多只能說託底，今年以來政府減稅，加上地方政府債務高企，難以看到基建對需求的向上拖拽效應。從大周期的角度來看，銅價仍然震蕩偏空，操作上簡單點兒來說就是反彈拋空

2019-08-12 17:31:09 銅周報鋁周報銅價分析銀河期貨

8月6日銀河期貨有色金屬周報

隨着原料價格的持續下行，冶煉端的利潤修復仍在悄然進行，投復產基礎的持續夯實令供應釋放預期再度升溫。而消費端在淡季中的弱勢表現難以支撐庫存持續去化，因此在累庫隱憂仍存的背景之下，鋁價的弱勢調整或將延續，波段操作爲宜。

2019-08-06 17:09:45 銅周報銅價分析銀河期貨鋁周報鋅周報鎳周報

8月5日中財期貨有色金屬周報

銅價無奈在中美談判可能破裂的情況下再次下跌，不用看這一個月又就進入悲觀情緒中，我們可以看到在基本面基本平衡的情況下，中美之間的關系將佔絕對主導地位，銅價基本跟隨中美關系的變化進行波動，本周預計銅價在大跌後繼續維持弱勢，我們也只能繼續觀察中美之間的走向。不過預計這個月不會有太好的走勢

2019-08-05 14:29:59 銅周報鋁周報銅價分析中財期貨

國內鋅錠庫存未能出現累庫的主要原因有二，首先是由於國內煉廠在 7 月份的檢修，市場到貨量下降；其次是進口的下降，6 月國內進口鋅錠大幅下降，因此引發了市場貨源偏緊的情況。但我們預計，累庫可能會推遲，從本周情況來看，市場庫存已經有回升跡象，雖然還比較緩慢。目前鋅價過剩基本面已經在市場達成一致預期，本年度鋅價的邏輯依然是礦過剩逐漸轉向鋅錠過剩的基本面，目前基本面也沒有發生太大改變，因此我們對於鋅價的看法依然是偏空的，對於鋅價策略也依然是看空做空的。整體來看，我們依然認爲鋅價未來仍有下跌機會，但還是要小心謹慎目前的庫存情況，不排除未來現貨升水再度出現回升的機會

2019-08-05 09:30:18 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

7月29日華安期貨有色金屬周報

銅：TC 延續下跌顯示銅精礦供應極度緊張，但交易所庫存自低位以來有較大幅度的上漲，是爲冶煉產能增加導致 TC 下滑，消費端對比庫存增加有所乏力。短期銅價或在較小範圍內偏強震蕩，等待需求好轉，長期來看，滬銅適合做多。

2019-07-30 07:06:24 華安期貨鋁周報銅周報鋅周報鎳周報

7月29日中財期貨有色金屬周報

銅價現在溫和反彈，市場基本面表現不錯，總體消費沒有下降的那麼快，供應業相對沒有 4-6 月寬鬆，銅價在中美恢復談判的指引下開始了溫和反彈，上周由於反彈較猛進行了修正，本周不出意外，會繼續往 48000 左右進行反彈，中美談判仍然成爲較重要的關注點，一旦兩國在隨後的幾個月談判成功，那麼銅價不是反彈而可能開始新一輪牛市了。

2019-07-29 14:00:05 銅周報鋁周報鋅周報鎳周報中財期貨

7月29日金源期貨鋅周報

加工費變化情況也需要密切關注，目前鋅價連續下跌之後，礦山利潤大幅縮水，未來鋅價下跌空間需要新的因素引發，加工費下調將調低鋅價底線，使得鋅價獲得新的下跌空間。因此，雖然鋅價我們依然看空，但是不建議過分冒進，等待基本面的進一步指引

2019-07-29 10:00:10 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

7月22日華安期貨有色金屬周報

行業資訊　　1.【美鋁再次下調今年全球鋁需求預測】美國鋁業公司削減全球鋁需求預測，預計全球鋁需求增長1.25％至2.25％，以前估計爲增長2％至3％；預計全年全球鋁供應赤字100萬至140萬，此前預測150萬至190萬。這是美鋁業三個月內第二次下調全球鋁需求預測，增加了對貿易摩擦正在侵蝕工業金屬前景的擔憂。美鋁仍然預測全年鋁發貨量280萬至290萬公噸，仍然預測全年氧化鋁發貨量1,360萬至1,3

2019-07-23 07:06:48 華安期貨鋁周報銅周報鋅周報鎳周報鋁價分析

7月22日建信期貨有色金屬周報

宏觀層面提振市場信心，鋁市底部回暖。國內基本面仍保持弱勢，但也無更大利空出現。具體來看，消費淡季下去庫進程放緩，電解鋁社會庫存已開始止跌回升，去庫拐點已現；氧化鋁價格仍在走跌當中，逼近 2600 元/噸，山西、河南接近虧損，後期氧化鋁產能可能將出現調整；此外近期下遊鋁材價格及鋁棒加工費略有企穩，下遊淡季預期沒有超預期的淡。維持前期觀點，保持底部震蕩概率較大，暫難出現明顯趨勢性行情，等待回調後的買入時機

2019-07-22 10:30:27 銅周報鋁周銅價分析建信期貨

7月22日金源期貨鋅周報

整體來看，中長期來看鋅價回落格局未變，未來仍有進一步的下跌空間，但是短期正如我們上周所述，在鋅價回落過程當中並不是一帆風順的，特別是在整體庫存水平不高情況之下，短期之內出現反彈情況也屬正常。這就需要我們在交易上更加精細化，等待反彈後的沽空機會

2019-07-22 09:59:40 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

7月15日中財期貨有色金屬周報

鋁偏弱傳統消費淡季下有可能庫存拐點已到，將出現累庫情況，在基本面疲弱態勢下，鋁價仍將繼續承壓。

2019-07-15 14:30:03 銅周報鋁月報銅價分析鋅周報鎳周報中財期貨

7月15日銅冠金源期貨鋅周報

上周美元指數先漲後跌，再度回落至 97 之下，金屬價格全面回升。本周市場焦點在於美聯儲的降息預期，周中在國會證詞上美聯儲主席鮑威爾釋放了年內最強的降息預期，引發金屬價格集體反彈。同時，在周五發布金融數據當中，社融數據好於預期，更是進一步推升了鋅價的上漲。整體來看，鋅價反彈的主要原因來自於宏觀因素的利好刺激。但是在鋅價持續回落過程之中，我們也不能忽略基本面因素當中的利好消息。首先是鋅價下跌直接帶來的礦山利潤大幅下降，雖然這還未能直接導致礦山減產，但市場預期增強；其次是鋅市場庫存回落，盡管市場預期供應增加需求疲弱，但是市場庫存回落，則降低了市場悲觀預期，出現部分修正。但是中長期來看，我們對於鋅價悲觀的態度沒有改變，目前國內鋅市場正在處於礦過剩階段轉向鋅錠過剩階段，基本面較爲確定，鋅價走勢中長期來看也將以震蕩回落爲主。無論是壓鑄合金方面，6 月壓鑄鋅合金企業開工率爲46.32%，環比下降 0.82 個百分點，同比下降 2.32 個百分點；還是鍍鋅方面，6 月鍍鋅企業開工率爲 76.4%，環比下降 4.7 個百分點，同比下降 4.7個百分點，都符合我們此前預期。但是在鋅價回落過程當中並不是一帆

2019-07-15 10:00:09 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

7月8日銀河期貨有色金屬周報

預計本周銅價整體走勢偏強，一方面美國非農數據超出預期，數據其實具有兩面性，不方面非農數據表現靚麗，美聯儲的降息預期增強，但是實際上數據向好的情況下，對商品的價格具有提振作用；另一方面本周國內數據公布集中，市場預計基建方面的數據得到大幅的提升。整體宏觀氛圍比較樂觀的情況下，建議本周逢低做多爲主。

2019-07-09 12:35:09 銅周報鋁周報銅價分析鎳周報鋅周報銀河期貨

7月8日華安期貨有色金屬周報

雖需求受宏觀消息影響時有波動，但國外礦供應波動增大，總體精礦供應偏緊不改，在目前位置給予銅價較強支撐。同時考慮到 LME 銅庫存大增，在目前銅波動率偏低的位置，建議進一步做多銅波動率。

2019-07-09 07:05:33 華安期貨鋁周報銅周報鋁價分析

7月8日瑞奇期貨有色金屬周報

#1 品種相關熱點宏觀經濟：美國供應管理協會(ISM)周一發布的數據顯示，美國6月ISM制造業採購經理人指數(PMI)51.7，創2016年10月以來新低，預期51.0，前值52.1。美國6月ISM制造業就業指數54.5，預期52.8，前值53.7。宏觀經濟：美國商務部宣布，將對來自越南且原產於臺灣(地區)與韓國的鋼鐵制品徵收最高456%的懲罰性關稅。宏觀經濟：由於美國和歐盟相互指責對方非法補貼各

2019-07-08 14:26:23 瑞奇期貨銅周報鋁周報鋅周報鎳周報

7月8日中財期貨有色金屬周報

本周銅市將聚焦於中美談判是否能夠重啓，根據日本峯會兩國元首的共識，本周將開啓新一輪貿易談判，當然市場的信心修復仍然需要根據雙方的進程來確定，不過筆者認爲這次應該會逐漸修復除政治以外的貿易爭端，本周銅價預計在 46000 附近震蕩，基本面沒有特殊消息，供需兩弱繼續維持，我們還是先關注宏觀方面的問題。

2019-07-08 13:59:43 銅周報鋁周報鋅周報鎳周報中財期貨

7月8日建信期貨有色周報

礦銅和廢銅都偏緊，持貨商挺價意願較強，下遊需求無明顯好轉，供需僵持格局仍將持續。LME 市場在本周兩次大幅交倉，然國內保稅庫和上期所庫存均下降，預計 LME 交倉中有一半來自於中國地區庫存騰挪。銅基本面無明顯矛盾。建議對衝策略中銅作爲多頭配置

2019-07-08 09:29:51 銅周報鋁周報價格分析鋅周報鎳周報建信期貨

7月2日銀河期貨有色金屬周報

預計本周銅價整體走勢偏強，一方面美國總統特朗普在大阪與中國國家主席習近平進行會晤後表示，雙方進行了非常好的會晤，成效超出預期，兩國（經貿關系）已經“重回正軌”。特朗普表示，雙方會繼續進行貿易談判，美方不對此前所說的 3500 億美元中國產品加徵關稅。G20 峯會上中美兩國的關系緩解，市場預期偏向樂觀；另一方面，目前市場對美聯儲的降息預期很強，議息會議之前，無法證僞。

2019-07-02 16:59:52 銅周報鋁周報銅價分析鎳周報鋅周報銀河期貨

7月1日金源期貨鋅周報

上周美元指數低位窄幅震蕩，圍繞 96 一線盤整，市場在 G20 峯會之前保持謹慎。市場的焦點在於周末 G20 峯會上中美首腦的會晤。在此之前，市場仍以謹慎爲主。從周末的結果來看，在 G20 峯會之上，中美會晤取得了明顯進展，中美貿易戰再度回歸磋商談判的正常軌道，這也意味着下周市場將對於此給予正面積極反饋，預計金屬將全面錄得上漲。盡管宏觀方面有利好支撐，但是供需方面對於鋅價的上漲並未十分支持。目前國內鋅市場正在處於礦過剩階段轉向鋅錠過剩階段，這在過去的幾個月表現十分明顯。國內的鋅冶煉廠開工逐漸回升，供應逐漸回歸，因此過去一段時間的庫存不斷累積，消費表現則是難以令人滿意，無論是無論是中端的消費來看，鍍鋅以及壓鑄合金的開工率同比持續下滑，還是終端的消費，汽車產銷數據遲遲沒有回暖跡象。現貨表現也因此而逐漸下滑，本周現貨一改此前 back 結構出現了現貨貼水狀態，這也體現了整體市場的低迷。短期來看，由於宏觀利好以及庫存暫時回落，國內鋅市將在 2 萬關口出現一定反彈，但是中長期來看鋅價回落格局未變，未來仍有進一步的下跌空間

2019-07-01 10:30:05 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

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